上周写宁德时代年报评析文章时，针对宁德时代销量上升、营业收入下降的状况，我提出这是一个不太好的现象，说明这位动力电池老大缺乏实质上的定价权，既会受上游原材料价格波动的影响，也需要照顾下游造车势力的情绪。

关于这一点，其实也比较好理解，动力电池上游是原材料资源的开采和加工，主要有锂资源、镍资源、钴资源和石墨等等。

其中，锂资源是其中需求量最大的原材料。据粗略计算，一辆特斯拉电动汽车大约需要50-70千克的碳酸锂；一辆三元电池汽车需要12-14千克的镍，而一辆丰田普锐斯混动汽车约需8.5千克的镍。

伴随新能源汽渗透率的不断提升，全球每年消耗的动力电池原材料数量急剧上升，必然会影响到市场供求关系，导致价格出现剧烈波动，从而对下游动力电池产业形成巨大影响。

而下游呢？虽然动力电池是电动车最核心的硬件部位，但问题是能够让终端消费者卖帐的，始终是汽车的品牌。

例如，买车时，消费者考虑的往往是到底应该选择特斯拉、比亚迪还是小米、蔚来，至于汽车电池用的是宁德，还是LG、基本是不挑的，所以动力电池面对整车企业也没有什么强势话语权。

当整车企业叫叫苦、吐吐槽，你就得好好掂量一下，适当给出一定的让利，毕竟它们就是你的金主爸爸。

这种降价让利行为，说好听点是为了维持产业链生态平衡，但明眼人都应该看得出那只是自己在给自己找台阶下，谁又不想多赚点钱呢，很多情况下只是不得已而为之。为什么苹果从来都可以我行我素，不用去管下游的死活呢？这实际上就是差距。

归根结底，说白了问题还是生意属性不好，两头都受气，只能靠自己去努力消化。

许多宁德粉看到后，可能会意见很大，多半又会抛出一些似似而非的观点进行反驳

比如有人说等产能出清就有定价权了。这就明显有些想当然了，宁德时代在国内的市场份额已经相当之高，这种寡头地位都没有定价权还能说什么呢？如果市场真只有你一家做这个，那只能是行政垄断，则必然会接受价格指导，更不可能有定价权。

况且当下的环境电动车属于高景气度行业，动力电池产品很多时候处于一种供不应求的状态，这个时候对整车企业都硬不起来，如果等到增长降速、行业陷入饱和，只怕是更难雄起了。

更有人说要反过来想，营收下降、盈利上升明显比营收上升、盈利下降要有吸引力。我就纳闷了为何偏偏要和更烂的情况去比？我们投资不应该是优中选优吗？为什么非得一定在矬子里拔将军呢？

当然，这不是说生意属性差一点的品种就完全不能投，但是必须要有个大前提，就是得享有足够的折扣优惠，比方说卖得足够便宜时，自然可以考虑一下。如果相对于那些好生意模式，折扣并不明显，那么为什么要选你，不直接选更好的生意模式呢？

即便说到这个地步，一定还会有人说不听不听，我大宁德技术一流，冠绝全球，可以依靠先进技术独步天下。

对于这种人，我只能呵呵了，建议可以多读读书，在护城河理论中，技术从来都不是什么有效的壁垒。今天你可以做到20分钟充满续航1500公里电池确实很牛，但是相信我用不了多久，别人也可以做到。只要有利可图，人才可以挖、专利也可以卖，甚至整体收购都不是啥稀奇事，能用钱去填平的优势，都称不上壁垒。

宁德真正的壁垒是寡头格局下的规模效应，看不到这一点，那就统统是在跟风。

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