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出品：红色星际（ID：redplanx）头图：纵目科技图片

2022年11月23日，纵目科技提交了上市招股说明书。一位好友发来贺信，对于纵目而言，今年和明年也许是最好的上市机会，特别是随着问界车型的迅速放量，今年纵目的营收可能会翻好几倍。这次如果可以顺利上市，也算是圆满修成正果了，在竞争激烈的智能驾驶浪潮中上岸了。确实，对于现在普遍亏损的新Tier 1而言，如果能在万军过独木桥中提前上岸，确实可以迅速的拉开自己和竞争对手的身位。其实不止纵目，很多的新Tier 1公司，都计划在2022年提交上市招股书，但是大家却纷纷都暂缓了IPO的计划。主要的原因是今年大家的营收普遍都出现了问题，特别是有商用车业务的公司，据统计，2022年中国重卡的销量大概有70万辆左右，相比2021年的140万的销量，只有去年的一半。如果没有这个情况，可能今年最少有3-5家会提交上市资料。根据红色星际的统计，目前阶段，营收还能快速增长并提交上市资料的公司，知行科技概率最大，福瑞泰克也有可能。其他公司因为业务的问题，可能要推迟。这并不是说上市完就大功告成了，上市只能说是短暂的上岸，后面的挑战可能更大。纵目科技曾于2017年登陆新三板，凭借自己在环视业务方面的领先性，率先实现大规模的出货，营收也达到了5000万元，但是汽车科技的快速演进，瞬间让纵目发现现在的财务披露会让纵目陷入被动地步，而且会暴露公司的战略规划。所以在2017年末，纵目科技从新三板退市。开始了业务的大规模调整，推出了智能泊车业务，同时开始了自研毫米波雷达和超声波雷达，打造一整套的软硬件服务，正式开始从一个技术服务商向Tier 1进军。环视摄像头，毫米波雷达，超声波传感器和泊车域控制器都开始自主研发，建设自己的生产线、供应链、质量控制，并于2020年在湖州基地正式量产自己的第一代毫米波雷达，也顺势喊出了要做新时代博世的口号。这可能和唐锐不断对行业的深入观察有关，“单纯的提供软件和算法很难获得成功，纯软件、纯算法公司受到越来越多的限制，不仅在自动驾驶这个行业，在其他人工智能应用领域的纯算法企业可能都会面临这个挑战，如果要落地到商业模式中，算法会很难落地。”而且，作为Tier 2，很难向主机厂传递声音，也无法完全定义产品，没有多少话语权。如果要作为Tier 1，必须具备硬件生产制造的能力和体系，自建工厂。现在回头看，这个转型是正确的，如果单纯提供泊车软件，可能一台车也就几百块钱，但如果提供软硬件一体，可能一台车的营收就有几千块钱。这个对于泊车公司而言，可能营收和战略性还没那么大，因为这些硬件传统Tier 1也可以生产，但对于创业公司而言，已经很可观了。如果放到芯片和域控制器领域，那软硬一体服务，不仅可以提高营业收入，还可以作为一个很好的切入口，一张进入汽车OEM公司产业链体系的船票。从早期的以博世，法雷奥以超声波技术为主的泊车方案，到以纵目科技以视觉和毫米波雷达为主的融合泊车方案，纵目科技在这个领域完胜。那为什么说现在是最好的上市机会？因为从2017年纵目从新三板退市后，差不多3年时间，公司不仅营收没有大幅增长，而且亏损也在迅速地扩大。但这对于新兴行业的公司而言很正常，因为大家都是靠融资来弥补研发的投入。从纵目科技公布的数据看，纵目科技2021年亏损4亿元左右。但这些亏损对于纵目而言，并不是大问题，因为纵目一共融了近27亿元左右，关键的问题在于营收的可持续性，在于公司的发展战略。之前纵目的主要客户是一汽和长安，2021年纵目切入了问界和岚图汽车。粗看一下，没有什么问题，但是如果再看这个数据你就明白了。

（纵目科技和长安汽车合作图片）根据红色星际泊车报告的统计，问界M5和M7用的是博世的辅助驾驶系统，岚图汽车用的也是博世的全家桶辅助驾驶系统，长安从各方反馈看，用的也应该是博世的全家桶。就是说现在纵目收入前三的泊车客户，用的都是最基础的辅助驾驶系统，博世提供辅助驾驶，纵目提供泊车服务。对于基础的辅助驾驶功能，传统Tier 1还能应付得过来，但对于泊车这个技术复杂度很高的技术，传统Tier 1基本都是放弃状态，所以采埃孚1.2亿美金投资了泊车公司天瞳威视，并成为天瞳威视大股东，一起来搞行泊一体。大陆也投资了泊车公司魔视智能，一起搞行泊一体。但是对于博世而言，他没有投资纵目科技，所以两者并没有形成利益共同体。对于目前阶段的行泊分离，博世一方面选择和供应商一起做，一方面博世投资了文远知行和Momenta，一起做行泊一体。说回刚才的话，纵目科技目前最大的问题就是主要营收还是来自单纯的泊车业务，而且是在自研的泊车域控上，并没有融入行泊一体域控中。这个也是纵目科技此次上市融资的重点，就是要打造自己的智能驾驶系统。公司募集13亿元，打造中高速行车智能驾驶系统产品。但是行泊一体这个市场，并不像6年前的环视系统和3年前的泊车系统一样，处于空白阶段。行泊一体首先要面对的就是大量做领航系统的辅助驾驶公司，像禾多科技，大疆车载，百度，还要面对问界背后的华为，这些公司全部都有行泊一体的能力，而且都有自己的融合域控制器。还有一个重要的现实是，做行车智能驾驶系统，和做泊车业务一样，也都是亏损一大批，这个估计是纵目要考虑的问题。之前大家认为自动驾驶落地最快的可能是AVP自动泊车，但是经过这2年的发展，发现大家的水平还是在APA上，虽然很多公司在2019年都发布了自动泊车辅助驾驶，但实际上车的量并不多，目前占市场主流的还是传统的APA功能。纵观整个汽车智能驾驶行业的发展，会发现大家走的路可能不太一样，但最终要达到的目标都一致。很多公司最开始选择做基础的辅助驾驶，然后再做行泊一体，有的公司则选择做硬件，像毫米波雷达和域控制器，然后再做行泊一体，有的公司则是从座舱业务开始，然后做行泊一体。但是大家最后的宿命都是一样，就是做软硬一体的智能Tier 1提供商，大家慢慢发现如果只做软件，是很难切入汽车OEM供应链体系的，而且很容易被汽车OEM白嫖，所以很多做智能领航辅助驾驶的公司现在也开始做域控制器，做智能摄像头。现在对于纵目科技而言，最大的问题是，如果切入行泊一体这个赛场，域控制器怎么办，该选择哪家的域控制器，还是选择自研，如果单纯的泊车域控制器，还可以用自家的，但如果是行泊一体，那这个就不是简单的自研就够了。一般情况下，大家都会选择华为的MDC域控制器作为过渡，然后再自研小算力的域控制器，但对于大算力域控制器而言，没有几家有软硬一体的能力。所以对于未来，如果纵目要做新时代Tier 1的话，研发的大规模投入是肯定的。所以这次上市能否成功，对于纵目而言非常重要，如果能够提前一步上岸，提前上市IPO，可能就会占据一个非常有利的位置。对于现在扑朔迷离的智能驾驶浪潮，粮草应该是最重要的。之前还有一位小伙伴建议，对于研发投入不断增大，盈利遥遥无期时，上市是最好的选择，如果不能上市，被汽车OEM收购也是一个不错的选择。但是对于投资人而言，上市还是最好的选择。2022年7月，纵目科技也发布了自己的行泊一体方案，预计2024年能上市，这个时间点对于目前市面上已经上市的行泊一体方案，像易航智能在2022年上半年就已经量产了行泊一体方案，2023年初禾多科技的行泊一体也将搭载在广汽车型上，确实有点晚。但是对于一家10年的公司而言，大风大浪应该见过不少。6年前，纵目选择环视系统切入汽车供应链，取得了几千万收入，3年前，纵目选择泊车系统切入汽车智能化供应链，取得了几亿元的收入，现在纵目选择行泊一体系统杀入已经红海的智能驾驶系统，能否继续书写辉煌，我们可以拭目以待，但未来的挑战显然是前两次的几倍，无论是硬件，还是软件的复杂度都提升了几个量级。最后祝愿纵目科技可以在大幅亏损的情况下上市成功，顺便带动国内的这些新Tier 1友商也能上市成功，掀起一股新Tier 1上市潮。-END-