2024年3月21日晚上中国平安发布了2022年年度财报。以下是具体分析：

1、营收分析

分析：2023年营业收入同比增长3.8%。通过明细数据分析可以看出，营业收入增长主要是由保险服务收入，非银利息收入以及其他收入同比增长拉动的；

2023年营业支出同比增长7.51%。通过明细数据分析可以看出，营业支出同比增长主要是由保费服务费用、承保财务损益、业务及管理费用等同比增长拉动的；

通过以上数据分析可以看出，营收同比实现了增长，表现不错。但是利润同比下降幅度较大，一是因为营业支出成本增长幅度高于营业收入增长幅度导致的；二是受所得税同比大涨，导致归母净利润同比大降。

2、营运利润分析

分析：如上图所示，集团合并归母营运利润同比下降19.68%，归母净利润同比下降22.83%。

分业务来看：

寿险及健康险：归母营运利润同比下降3.2%，归母净利润同比下降2.55%，业绩表现不佳；

财险：归母营运利润同比下降11.4%，归母净利润也同比下降11.4%，业绩同样表现不好；

银行：归母营运利润同比增长2.07%，归母净利润同比增长2.7%，业绩同比实现了增长，表现还可以；

其他业务：归母营运利润和归母净利润同比都大降，主要受资产管理业务和科技业务同比大降导致的；

点评：由上可以看出，集团合并归母营运利润同比大降，主要受财险、资产管理以及科技业务同比大降影响的；归母净利润除银行业务同比增长外，其他业务都表现不佳。

3、客户经营分析

3.1 个人客户分析

分析：个人客户总数2.32亿左右，同比增加了2.2%；客均合同数2.95个，同比下降0.67%，客均营运利润同比下降14.13%。

由上可以看出，个人客户同比实现了增长，但是客均合同数还是营运利润同比都下降了，说明客户消费能力下降了，需求下降了。

4、寿险及健康险

4.1 寿险及健康险指标分析

分析：如上图所示，

新业务价值：同比增长了36.2%，说明新业务增长不错；

新业务价值率：同比下降了0.5个百分点；

用来计算新业务价值的首年保费：同比增长了38.9%，增长不错；

内含价值：同比增长6.3个百分点；

营运利润：同比下降了3.4%；

净利润：同比下降了2.8%。

由上可以看出，再结合财报内容可知，可比口径下寿险及健康险业务新业务价值增长36.2%，主要得益于代理人人均新业务价值增长89.5%，代理人渠道新业务价值增长40.3%；以及改革后银保渠道势头强劲，新业务价值增长77.7%。

4.2 个人寿险销售代理人数量分析

分析：如上图所示，可比口径下， 2023年代理人渠道新业务价值增长40.3%，代理人人均收入增长39.2%。可比口径下， 2023年代理人人均新业务价值增长89.5%。月均代理人数量同比下降26%。

由上可以看出，在代理人同比规模下降的情况下，无论是新业务价值，还是人均新业务价值或者人均收入都实现了增长，说明提升了代理人效率。通过财报披露内容，这主要体现在两方面：一是公司通过提供专业赋能，涵盖技能提升、实战训练、荣誉激励、资源支持等，有效提升队伍产能，以此扩大绩优人群；二是强化组织方面，升级 “三好五星”经营体系引导部课以经营结果为导向，科学管理营业部动作，提升部课经营能力，打造高绩效团队；三是稳定队伍方面，聚焦以 “优” 增 “优”，提升增优规模，并开展标准化运作，提升队伍整体专业能力，激发长期从业意愿，稳定队伍规模。

4.3 利润分析

分析：如上图所示，从营运利润来看，相比去年同期，同比下降3.4%，主要受保险服务业绩及其他同比下降以及所得税同比大涨共同导致的；净利润同比下降，除营运利润同比下降外，还受短期投资波动影响。

4.4 合同服务边际分析

分析：如上图所示，相比去年同期，期末合同服务边际同比下降主要是受期初合同服务边际同比下降影响。

4.5 偿付能力分析

点评：平安寿险、平安养老险和平安健康险从2022年起執行《保险公司偿付能力監管規則(II)》（「償二代二期規則」），主要受规则变化影响，导致偿付率下降，但平安寿险、平安养老险和平安健康险的偿付能力充足率均显著高于监管要求，整体风险可控。

4.6 规模保费

分析：如上图所示，相比去年同期，个人业务同比增长11.34%，其中新业务同比增长52.2%，续期业务同比下降0.76%。相比去年同期，团体业务同比下降2.27%，其中新业务同比下降2.42%，续期业务同比增长10.96%。合计业务同比增长10.85%。

由上可以看出，合计规模业务同比增长主要是由个人业务同比增长拉动的，尤其是新业务增长不错。这说明保费收入表现不错，实现了新业务拉动增长，市场有所好转。

5、财险分析

点评：如上图所示，保险服务收入同比增长6.5%，但受保险服务费用、分出再保险合同净损益以及承保财务损益及其他等支出同比增长影响，导致承保利润同比下降非常明显，最终导致营运利润和净利润同比都下降了。

6、投资组合分析

分析：如上图所示，

净投资收益率：相比去年同期，同比下降了0.5%；

总投资收益率：相比去年同期，同比上升了0.6%；

投资组合规模：相比去年同期，同比上升了0.9%。

由上可以看出，结合年报内容来看，本公司保险资金投资组合综合投资收益率3.6%，同比上升0.9个百分点，主要得益于均衡的资产配置战略，且权益资产表现较上年有所改善 ；净投资收益率4.2%，同比下降0.5个百分点，主要受存量资产到期和新增资产收益率下降影响。因此，投资收益整体表现不错。

7、现金分红分析

分析：如上图所示，2023年每股分红金额为2.43%，相比去年同期，同比增长了0.4%，延续了分红持续增长势头表现不错。根据2024年3月22日收盘价40.56为基准，计算出股息率为5.99%，高于一般银行理财产品。

综上所述，中国平安2023年财报整体业绩低于预期，这主要体现在营运利润和归母净利润同比都下降了，这与2023年整体大环境和经济状况密切相关，由于经济复苏不理想，需求端低迷，再加上营运成本等支出增加，最终导致利润同比下降了。这需要我们理性看待财务数据。先看表现好的方面，主要体现在：一是个人客户同比实现了增长；二是新业务价值同比也实现了增长；三是代理人人均效益同比提升了；四是是分红持续增长；五是投资收益同比实现了增长。

同时，我们也需要看到不足的地方：一是营运利润和净利润同比都下降了；二是代理人数量在持续下降中；三是人均客户数和人均客户价值同比下降了。

展望今年，今年GDP目标同比增长5%左右，CPI预计同比增长3%，希望拉动经济复苏增长。从目前1-2月宏观经济指标，包括PMI，CPI等数据来看，整体走势向好。其次，从中国平安1-2月保费收入来看，也和宏观经济指标走势类似，也是呈现向好走势。那么经济是否如预期一样复苏呢，目前还无法下结论。需要持续跟踪和观察相关宏观经济指标以及每月保费收入情况，这样才可以更好判断。届时也将带来点评分享，欢迎有兴趣朋友捧场关注！

以上只是个人看法和见解，切莫作为投资建议！特别提醒：任何投资活动都需要你独立思考和决策！