GDP可能有水分，用电量却很硬！所以，研究宏观的人喜欢用用电量来衡量GDP的水平，对照参考。

1，用电量与GDP真的对不上？

1月20日，国家能源局发布2024年全社会用电量等数据。2024年，全社会用电量98521亿千瓦时，同比增长6.8%。

同时，根据国家统计局的初步核算，2024年全年，国内生产总值1349084亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。对不上，对不上，根本对不上。

其实，从长期的历史数据来看，虽然用电量与GDP具有高度重叠的趋势，很好的反映了经济的趋势，但又并不完全一致。

比如，2014-2016年间，全社会用电量增速严重低于GDP增速，而2021-2024年，用电量增速又高于GDP增速。

国家统计局的公开数据显示，2021年全国全社会用电量同比增长10.3%，GDP增速为8.1%；2022年，全国全社会用电量比上年增长3.6%，全国GDP增速为3%；2023年全社会用电量同比增长6.7%，GDP增速为5.2%；2024年全社会用电量同比增长6.8%，GDP增速为5.0%。

那，这个到底是咋回事呢？是有人造假呢？还是数据误差呢？能够反映哪些现象呢？

2，GDP与用电量背离的四大原因

第一，GDP计算本身有问题

GDP的计算具有一定的波动性，不像全社会用电量那样稳定。比如GDP的值一般都是去除通胀之后的实际增速，实际增速=名义增速-通货膨胀率。虽然全社会用电量，并不包含价格，也是实际增速，但从统计的角度来说，GDP的统计更容易出错。

关于GDP，还有一个非常有意思的小故事。

有两个非常聪明的经济学天才青年，他们经常为一些高深的经济学理论争辩不休。一天饭后去散步，为了某个数学模型的证明两位杰出青年又争了起来，正在难分高下的时候，突然发现前面的草地上有一堆狗屎。甲就对乙说，如果你能把它吃下去，我愿意出五千万。五千万的诱惑可真不小，吃还是不吃呢？乙掏出纸笔，进行了精确的数学计算，很快得出 了经济学上的最优解：吃！于是甲损失了五千万。

两个人继续散步，突然又发现一堆狗屎，这时候乙开始剧烈的反胃，而甲也有点心疼刚才花掉的五千万了。于是乙说，你把它吃下去，我也给你五千万。于是，甲毫不犹豫吃了下去！甲心满意足的收回了五千万。

突然，天才们同时嚎啕大哭：闹了半天我们什么也没有得到，却白白的吃了两堆狗屎！他们怎么也想不通，只好去请他们的导师，一位著名的经济学泰斗给出解释。听了两位高足的故事，没想到泰斗也嚎啕大哭起来。

好容易等情绪稳定了一点，只见泰斗颤巍巍的举起一根手指头，无比激动地说：“1个亿啊！1个亿啊！我亲爱的同学，我代表祖国和人民感谢你们，你们仅仅吃了两堆狗屎，就为国家的GDP贡献了1个亿的产值！”

这个故事说明，GDP的统计具有很强的迷惑性。当然，不仅会被高估，也有可能被低估。比如，中国的GDP统计采用的是支出法，很多小商贩和个体户又不交税，根本没有被统计进来。

第二，消费升级

在实际的生产与生活中，电力消费与GDP并不完全一致，具有某种程度的周期性。

在电力行业人们通常用“电力消费弹性系数”的概念，来描述电力消费增长速度与国民经济增长速度之间的比例关系。当电力消费弹性系数大于1，代表电力消费量年平均增长速度大于国民经济年平均增长速度。当系数小于1则代表相反关系。

这是因为一个人在不同的阶段，消费习惯是不一样的，消费具有层次性。当收入水平踏过某一个阶层之后，人们对于电器的消费就会呈现爆发式增长。

另外，这两年，为了刺激经济，搞了不少家电以旧换新或者是补贴的活动，对家电的消费也有积极影响。比如，2024年，城乡居民生活用电量14942亿千瓦时，同比增长10.6%。

第三，能源革命

如今，全球正在经历从化石能源到清洁能源的历史性转变，而清洁能源主要是通过电力的形式使用，因此，长期来看，电力消费占比能源消费的比例会日益提高。海关总署数据显示，中国2024年累计原油进口55341.5万吨，同比降1.9%。

中国电力企业联合会数据显示，2023年我国电能占终端能源消费的比重达到28.1%，较2020年高出2.6个百分点，总体位居国际前列，预计2030年全国电能占终端能源消费的比重有望达到35%。

第四，产业升级

产业结构调整和新兴高耗电产业的崛起，对于电力消费的增加，也是一股不可忽视的重要力量。

2024年第一、二、三产业及居民生活用电量对全社会用电量的拉动点分别为0.1、3.4、1.8、1.5个百分点，对全社会用电量增长的贡献率分别为1.3%、49.7%、26.3%、22.7%。可以看出，工业用电量的增长是拉动全社会用电量增长的支撑力量。

我国第三产业比重2016年首次超过第二产业且不断提高，但2024年第二产业经济比重再次提升。第二产业是用电的主力，每万元产值用电（1400千瓦时）约为第三产业（300千瓦时）的5倍，这是造成用电量与GDP增速背离的重要原因。

另外，大踏步前进的AI产业，也是用电的大户。甚至连部分大佬都在说，AI的尽头是能源。2024年，全国第三产业用电量1.83万亿千瓦时，同比增长9.9%。其中，信息传输/软件和信息技术服务业用电量同比增长11.9%，在移动互联网、大数据、云计算等快速发展带动下，互联网和相关服务用电量同比增长21.7%。

所以，综合各方面来看，2020年之后，全社会电力消费增速高于GDP增速将会是长期现象，不用再大惊小怪，如果GDP增速高于电力消费增速，那才是真正需要关心的事情。

3，趋势：道路是曲折的，前途是光明滴

上面是从整体的角度来看，用电量与gdp增速之间的关系。可是，如果我们从细节方面来看，似乎也还有一些值得注意的地方。

在《12月：超预期增长5%！经济真的这么好吗？》中，我们回顾了2024年四季度的经济数据，10、11月经济很差，12月份得益于刺激政策生效以及抢出口效应，12月份经济强势反弹，4季度得以完成GDP5.4%的高位，全年完成5.0%的目标。

但是，从上面的数据来看，10、11、12月份的电力消费数据却是在走弱的。为什么经济大幅走强，反而电力消费增速下滑了呢？

原因其实很简单，2023年电力消费的基数更高。其中，2023年11、12月全社会电力消费增速分别高达11.6%、9.9%。所以，数据本身与GDP总体上是高度相符的。

现在，市场上有一些人，对中国经济发展的情况表示怀疑。很多人过度悲观，这是非常不好的，而用电量的数据恰恰就是中国经济具有强大韧性的最好例证，GDP可以有水分，但是用电量是很难造假的。不管是工业消费，还是居民消费，只要它被消费掉了，就说明有GDP 。

经济自有周期，不要过于乐观，也不要过于悲观。

房地产大周期下行，这是无法改变的确定性，因为一个人只能住一套房子，高速公路也够够的了，你不能让那些失业的农民工，转头去学习编程，这是不可能的事情，所以他们必然会失业，就会减少开支，而一个人的支出是另一个人的收入。所以，中国正在经历的下行周期，是中国过去40年发展过快的后遗症。

我向来反对那些天天说刺激的人，以为刺激一下，什么都好了。就像生病的人，总希望打一针病就好了，得感冒的时候可以，得糖尿病也可以嘛？刺激要真那么有效的话，怎么会有经济周期？

我也反对那些对中国过度悲观的人，中国具有全球最大的统一市场，文化、政治的统一性比美国还强得多，每年有500多万的理工科毕业生，有全球最好的基础设施。巨大的规模优势，说句不客气的话，谁能跟咱们比？

不管是新能源、半导体、机械设备、航天航空、汽车，很多新兴产业都在迅猛发展，只是房地产下的太快，新产业还不足以弥补空缺而已。我们需要的，只是时间而已。

别看老美加上蹦下跳，无非是纸老虎而已，中国6代机都出来了，在军事上，美国已经没有打败中国的可能性。还记得2021年杨直接说：“你们没有资格在中国面前说，你们从实力的地位出发同中国说话，中国人是不吃这一套的”。

有人说，中国GDP只有美国的70%不到，怎么怎么了......要是这么算，希特勒早就统治全世界了。当变局来临的时候，速度往往超出你的想象。

最后，附上一段老毛的经典语录：

不要被敌人的气势汹汹所吓倒，不要被尚能忍耐的困难所沮丧，不要被一时的挫折所灰心，道路是曲折的，前途是光明的，黑暗即将过去，曙光就在眼前，有力的条件和主动的恢复产生于再坚持一下的努力之中。