第185期

Hi~大家好，欢迎收看本期的南宫读书会，这期我们来看一本新书，作者是曾经说过的《反脆弱》的作者——纳西姆·尼古拉斯·塔勒布。而今天我们要说的是他的另一本关于投资哲学的书籍，名字叫《随机漫步的傻瓜》。

纳西姆·尼古拉斯·塔勒布（ Nassim Nicholas Taleb），绝大多数时候都是一名漫游者，在地球各个角落的咖啡厅里冥想。他早年曾经从商，目前是纽约大学特聘教授。曾在纽约和伦敦交易多种衍生性金融商品，也曾在芝加哥当过营业厅的独立交易员。2001年2月正式成为衍生性金融商品交易战略名人堂的一员。他的作品包括《随机致富的傻瓜》和《黑天鹅》，后者曾连续一年多列位《纽约时报》畅销书榜，以31种语言出版，是一本知识、社会和文化方面的经典著作。

如果失败的代价过于沉重、难以承受，那么这件事情成功的概率有多高根本无关紧要。

在美国，在自家游泳池溺死的概率远远大于在恐怖袭击中死亡的概率，但民众对于反恐政策的关注却远胜于泳池，就是由于恐怖袭击的可能性虽小，但出现恐怖袭击的后果却是民众难以承受的。

本书的内容很大部分都是以证券交易举例子，虽然一开始看起来似乎和生活有些遥远，但是在生活中我们其实无时无刻都在做这些随机的选择。

塔里波是一位相当保守的交易员，他不像其他人那么有钱，还有另一个原因。他的怀疑不允许他把钱投资到公债以外的地方，因此错过了股票的大多头市场。

而他的邻居约翰，要比他富有的多。约翰是高收益交易员，和塔里波的交易风格不同，他赚的钱比塔里波多很多。

和塔里波比起来，约翰的学历、教育和体格都不如他，也不像他那么聪明，连在街头讨生活的智慧也比不上他。

在约翰眼里，塔里波是个小角色，眼高手低，拥有那么高的学历却一点用处也没有。

看了上面的简单介绍和对比，我们能够根据一个人的表现和一个人的财富来判断他们是否成功吗？有时可以，但不见得永远如此。

不少杰出企业人士的表现，其实并不比随机投掷飞镖的结果好。更奇怪的是因为一种特殊的偏差现象，能力最差的企业人士反而赚足了钱。

幸运的傻瓜一点也不认为自己可能只是运气不错而已，他们不知道自己属于这种人，他们的行为举止就像那些钱是他们应得的。

人们常有一个坏习惯，喜欢在社交场合询问作者是否赚钱，如果作者的父亲在场，他通常会制止他们，并说：“绝对不要问一个人是不是从斯巴达来的。如果是，他会主动让你知道这么重要的事；如果不是，你就伤到他的心了。”

一个人的表现好坏会显露在外表上，就像动物的显性特征可以用来发出信号，因为赢家容易被人看到，在择偶时这是很有效的方法。

塔里波之所以没有像约翰那么成功，是因为他不会像约翰那样失败，因此依照这种不寻常以及概率性的财务计算法，他绝对是相当富有的。

我们也可以据此推论，牙医远比开着劳斯莱斯的投机客或者企业家富有。

假设有两个邻居，马克本来是当门卫，有一天中了彩票大奖，于是搬到了有钱人居住的社区。隔壁的戴维不是那么有钱，35年一直当牙医，一天工作8小时。

我们可以说，戴维的事业生涯单调乏味，他从学校毕业以后，人生必须重新来过好几千次，可能出现的情形仍然相当有限，最好的情况是他在富人区做牙医，最差的情况则是去穷人区行医。

至于马克，如果这辈子必须重新来说100万次，那么100万辈子几乎全都是会当门卫，而且一直花钱买彩票，却都中不了大奖。

除了考虑观察得到的结果，也要考虑观察不到的结果，这样的想法听起来疯狂至极。因为在大部分人看来，概率是谈将来可能发生的事，而不是谈论过去已经观察到的事件，已经发生的事件概率就是100%。

不管是战争、政治、医疗或投资各方面，我们都不能以成败论英雄，而必须从“假如历史以另一种方式呈现”的另类成本来论断成败。

假如有个富人拿出1000万美元和你玩俄罗斯转盘，他准备了一把左轮手枪，可以装6发子弹的弹夹只装了一颗子弹，然后对准你的头扣动扳机，每一次扣动扳机我们可以看作一段历史，因此总共有6段历史，每段历史的概率相同。其中的5段历史会使你发大财，而另一段历史则会导出一个统计数学，也就是一则死因难看但很有创意的讣闻。

问题是你只能看到一段历史，虽然另外5段历史我们无法看到，但聪明肯动脑筋的人，却可能很容易猜到它们的属性。如果赌转盘的傻瓜一直玩下去，不幸的历史迟早会发生在他身上。

玩俄罗斯转盘的1000万美元价值不同于靠辛勤努力的牙医赚来的1000万美元，两者金额相同，能买同样的东西，但前者的随机成分比后者高。

现实生活比俄罗斯转盘更复杂的多，它不仅常常要射出要命的子弹，它的弹夹还可以装几百发、几千发子弹，试过十几次之后，我们便忘了里面还有一颗子弹，误以为自己很安全。

俄罗斯转盘这类游戏的玩法非常明确，只要会6的除法的人都知道它的危险，但一般人却看不到现实生活举起的枪管，因此我们可能在不知不觉中玩上了俄罗斯转盘，只是以另外叫“低风险”的名称称呼它而已。

我们看到有人赚得巨额财富，却没有看清楚操作原理，因此不知道它的风险，也没有看到输家。这种游戏看起来容易得很，我们也玩得兴高采烈。

人的一生中，抗拒随机性的程度，是个虚无缥缈的观念，一部分是因为它的逻辑和直觉背道而驰，另一部分就是我们看不到所有随机现象实现的后果。

虽然我们看不到现实生活的转盘枪管，有些人却勇于一试。因此，作者认为人可以分成截然不同的两类人：一类绝不接受随机性，另一类则为随机性所苦。

20世纪90年代，许多科学家带着发财梦踏入投资，由于金融商品的发展速度很快，华尔街对科学家的需求本来就高，这下子更为迫切。独领风骚的专业领域是物理，但也可以看到各种计量背景的人才。

这些科学家的投资失败率低于MBA，不过只是略低一些，因为平均而言，他们连一点实务上的智慧也不懂。

现实主义者会遭到严重的打击，概率怀疑论者的下场更糟。戴着概率的眼镜过日子很辛苦，因为会在各种各样的状况中，看到身边到处是不懂随机性的傻瓜，执着于自己认知中的假象。

我们不能把正确性和可理解性混为一谈，一般认知较能接受可以马上解释清楚和“一言以蔽之”的事物，在许多领域中还将它当作是定律。

爱因斯坦说过，常识不过是18岁以前学的一大堆错误的看法。此外，谈话中、会议里，尤其是新闻媒体上听起来很有智慧的话，都是值得怀疑的。

企业界和金融机构创设了一个奇怪的职位，称作风险管理经理，负责监视组织不要玩俄罗斯转盘玩得过火。

于是他们玩弄起政治手腕，为了保护自己的饭碗，只好发出措辞模棱两可的内部备忘录，对冒险活动提出警告，但不能十分露骨地谴责那种行为。

历史存在着很多种可能性，我们不能被历史的一小段过程所迷惑，而要在较大尺度的历史范围内考察一切。

历史的不同发展有个学术名称，叫做替代样本路径，这个名字是从称作随机过程的概率数学而来的。

一条随机样本路径也称作一个随机序列，是这种虚拟历史事件序列的数学名称，起于某一日期，止于另一日期，不同的地方在于它们受程度不等的不确定性影响，虽然名叫随机，却不表示这些事件序列发生的概率相同，有些结果出现的概率高于其他结果。

随机过程是指随着时间的进行，各种事件纷纷出现的动态过程。概率论的这一分支，研究对象是连续随机性事件的演变过程。

概率是个发人深省的研究领域，因为它影响着多种科学，尤其是所有科学之母，也就是知识。如果在知识积累上不考虑随机性，而去除那些依赖因缘际会论点所构成的知识，我们不可能评估所累计知识的品质。

探索概率的下一步，是进入哲学的层次，尤其是研究知识哲学分支的知识论、方法学，或者科学哲学。

历史有一个重要的层面，或许非常适用于市场，历史是没有办法做实验的，整体而言，中长期内历史有能力展现大部分可能的情境，而把坏蛋埋葬起来。

拥有一身好本事却穷苦潦倒的人，最后一定会爬上来。幸运的傻瓜可能得助于生命中的某些好运气，但长期而言，他们的处境会慢慢趋于运气没那么好的白痴。每个人都会向长期的性质靠拢。

从观念上来说，越老的东西越美，老思想越陈越香，不同于新思想的粗糙低劣，在碰到有所疑虑的时候，最适当的做法是以系统化的方法排拒新观念、信息或方法。

随着科技的到来，新事物的机会成本，和我们为了找到这些事物必须接受垃圾所产生的毒性相比，实在微不足道。

信息的问题不在于它令我们分心且通常一无用处，而在于它含有毒性。如果每天轰炸我们的大量“紧急”新闻中，有比噪声还好的东西，那只能说沧海一粟。人们不了解新闻媒体引起你注意才有收入可赚，对新闻记者来说，沉默可不是金。

这并不表示所有记者都被随机噪声的供应者愚弄，记者那一行中还是有不少懂得深思熟虑的人，只是主流媒体新闻依然不动大脑，只顾提供引人注意的噪声，而且没有什么机制能够区分两者。事实上，聪明的记者反而遭受到了惩罚。

能够生存下去最老的人，因为年纪越大，经历的稀有事件越多，而且有更大的抵抗力。

拿噪声和非噪声的比率来说，一年的时间内，我们观察到一次非噪声，就会有0.7次噪声；一个月的时间内，观察一次非噪声，会约有2.32次噪声；而在一个小时内，每一次非噪声，就有30次噪声；在一秒钟内，每一次非噪声，就有1796次噪声。

好了！本期的内容到这里就结束了，这期我们简单说了一下随机性的问题，很多时候我们都是在随机性中得到了结果，但是却误以为这是自己的实力，在观察那些历史的时候，我们还需要注意历史中的噪声，以免自己被噪声所毒害。

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