1月15日，北京赛目科技股份有限公司在港交所挂牌上市，成为全球自动驾驶仿真第一股，历经四次递表终于成功登陆资本市场。

上市当日，赛目科技便备受关注，上午9点30分正式交易后，股价相较发行价上涨8.7%，报14.12港元（约合人民币13.3元），市值达到18.83亿港元（约合人民币17.7亿元），展示了投资者对其初步认可。

自2014年成立以来，赛目科技在智能网联汽车仿真测试技术领域不断深耕。2020-2022年期间，公司迎来了发展的重要契机，成功完成了三轮融资，其股东包括华为哈勃、北京顺义国资委、中关村、赛迪检测等。

公司估值也从2020年3月的1.05亿元迅速跃升至2022年3月的23.32亿元，短短三年间实现了21倍增长。

财务方面，赛目科技的营收同样节节攀升，2021-2023年分别为1.07亿元、1.45亿元、1.76亿元，2024年上半年实现收入0.56亿元，较2023年上半年同比增长157%。

从财报中可以看出，其核心技术工具Sim Pro、Safety Pro以及其他解决方案的成功推出和商业化，成为了营收增长的重要驱动力。

赛目科技的业务板块主要有ICV仿真测试软件及平台、ICV数据平台及其他产品、ICV测试及相关服务及顾问及其他服务。其中，ICV仿真测试软件及平台是当之无愧的营收支柱。在2021年至2024年上半年期间，其营收占比始终保持在55%-57%左右。ICV测试及相关服务的营收占比相对较小，但近年来也有一定增长，从2021年的2.1%增长到2023年的22.2%，2024年上半年为12%。

然而，赛目科技的利润并不尽如人意。2021年、2022年、2023年，赛目科技的期内利润分别为3757.1万元、4868.6万元、5343.1万元，但2024年上半年却出现了459.9万元的亏损。

公司称，研发开支的不断增加是影响赛目科技利润的关键因素之一。2021年其研发开支约为2712万元，2022年为3090万元，2023年大幅增长至7133万元，2024年上半年也达到了4111万元。公司为了保持技术领先性，在研发上持续投入大量资金，在短期内对利润造成了较大压力。

此外，赛目科技面临着回款压力这一大难题。从贸易应收款项及应收票据来看，2021财年约为4942万元，2022财年攀升至1.4亿元，2023财年进一步增加到1.66亿元，虽然2024年上半年有所减少至1.5亿元，但整体规模依然较大。

与之对应的是，贸易应收款项及应收票据周转天数在2021年为113.2天，2022年增长到237.8天，2023年达到317.5天，2024年上半年更是飙升至517.1天，远远超过了公司通常授予客户的90-180天信贷期。这表明，赛目科技的资金回笼速度缓慢，大量资金被占用在应收账款上，给公司的资金链带来了不小的压力，但客户结算周期过长的问题亟待解决。

客户集中度较高也是赛目科技应该关注的风险。2021-2023年及2024年上半年，五大客户的收入占比分别为93.4%、67.2%、55.8%及76.1%，存在客户集中度过高的情况。

赛目科技所在的细分行业市场虽规模较小，却率先完成了IPO。纵观其上市之路，不难发现技术实力是其立足关键。公司自主研发的Sim Pro仿真测试工具链，是全球首个通过功能安全ASIL D级别产品认证的仿真测试、验证和评价工具链，具有高度的确定性、置信度和可靠性，在国际上也得到了广泛认可。

在自动驾驶测试中，Sim Pro能够为测试提供精准的模拟环境和可靠的测试结果，大大提高了自动驾驶技术的研发效率和安全性。

公司独立开发的功能安全及预期功能安全分析工具Safety Pro也独具特色。它能够深入分析并泛化出对应车型方案的预期功能安全场景库，并通过Sim Pro进行验证，从而形成了一个完整的基于预期功能安全分析、测试、验证的工具链闭环。

上市后，赛目科技计划将IPO募集的资金用于研发、营销方面，确保公司稳定长足发展。

当然，自动驾驶领域的热度仍在不断攀升，越来越多的企业涌入市场，竞争日益激烈。无论是传统汽车制造商加大研发投入，还是科技巨头凭借自身技术优势跨界进入，都给包括赛目科技在内的供应商带来了巨大的竞争压力。

但自动驾驶行业也正处于快速发展的阶段，L3及以上级别自动驾驶落地加速，市场规模不断扩大。据预测，未来几年自动驾驶市场将迎来爆发式增长，这也为众多企业提供了广阔的发展空间。

未来，赛目科技能否凭借自身优势，克服重重困难并抓住机遇，实现持续发展和壮大，仍值得期待。