又是崩盘的一天，尽管某队出手沪深300和中证500护盘，市场整体仍非常惨烈，两市仅500多家上涨，超4500股下跌。

昨晚汇率市场惊心动魄，主要是因为近期美联储有官员放话表示今年不会降息，日元已经来到了160，人民币也持续缓步贬值到了7.3。

由于美国在高利率位置停留时间比较超预期，感觉央行也是有意引导汇率适度贬值以缓解压力，尽管程度比较温和，但一旦突破7.3这个关口，市场便难免恐慌，因此这段时间外资也是持续流出。

各国货币贬值，大量资本回流美国，为美国市场带来繁荣，然而在这样的高息环境下，美国金融行业又能支撑多久？这样的繁荣是长期可持续的，还是周期性的？答案显而易见。

按说人民币贬值利好出口，但今天最崩的就是出口板块，可能是因为明天美大选第一次辩论，市场担心拜登和懂王继续拿中国做文章，此外出口板块也有高位补跌的因素。

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光模块也是出口美国的，今天同样表现较弱，不过天孚通信尤其弱，再次破位下跌，创出近期的新低，我们今天就聊聊天孚通信。

目前给英伟达供货光模块的大头，是中际旭创和Finisar（coherent的子公司），这两家是全球光模块的并列龙头企业，大概占到英伟达供货的7,8成，英伟达自己做1,2成，剩下的则是新易盛等小供应商。

英伟达在2019年收购以色列光模块公司Mellanox，而Mellanox并不是自己做，它只是负责采购核心器件，然后找Fabrinet代工，而Fabrinet就是天孚通信的第一大客户，天孚通信负责供光引擎。

因此，Mellanox的成本是拼不过中际旭创的，据说Mellanox的800G光模块价格在1500美元，而中际旭创则不到1000美元。

英伟达之所以仍要坚持做光模块，一方面是出于供应链安全的角度考虑，另一方面是便于测试一些光通信的新技术。

明白了以上这些，就不难得出结论，易中天当中，中际旭创是竞争力最强、最受益的绝对龙头，新易盛的想象空间最大，而天孚通信相当于直接绑定英伟达，但英伟达对于光通信这块主要是为了供应链安全，不指望自己家的光模块赚大钱。

再加上天孚通信一季报环比未增长，市场前期部分预期落空，公司表示产能已经打满了。此后天孚通信与市场交流较少，不过按照此前信息，二季度泰国的新建产能已经投产，明年泰国工厂二期将投产，产能问题将逐步得以解决。

我们之前说过，一个行业景气度向上，行业内所有公司都会受益，光模块需求日益增长，行业内所有公司的订单都会水涨船高，天孚通信也不会例外。

而且经过这段时间之后，天孚通信估值来到了34倍，市场对其预期降低，新易盛50+倍，市场对其给予厚望，这也是天孚通信当下的估值优势，因次对于天孚通信，我依然是看好的。

其他消息：

近期苹果链走得最强，原因是苹果换机的预期，不过从苹果销售数据上找不到任何证据支撑，我认为主要还是消费电子板块跌得比较久，筹码结构更好一些。

实盘（仅供参考，不构成投资建议）

今日无操作-9w，仓位270%，24年-74w。

我是“零基础投资”，逻辑、观点、实盘，期待你的关注。

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