一、市场风格切换

近期高低切换明显，涨多了的科技跌一跌，低估值龙头红利股逆势走强。股市量能，极速萎缩，最低到1.12万亿，创了春节后最低。观望浓重，在等4月底前出业绩，暴雷的多点，搞不好又得往下拖累。不管跌不跌，券商有再回调风险。底仓不多，下来了，到位置就再加点。回想去年10月10日，3.48万亿，历史最高成交量。未来还会更高，不管现在有多低。深刻汲取历史教训，也要为高光时刻提前准备。每轮牛市，券商从不缺席。策略上，不长持，做网格，跌多了加，起来了减。类似量化交易，就是比例大点、周期长点、操作人为些，哈哈。但耐心做下来，也是妥妥的风险套利，关键是熬住。二、全球避险高涨川普继续加征关税，整个国际金融市场，避险情绪高涨，各国央行和金融机构加大黄金配置。黄金价格再创历史新高，今年已涨18%+。看图，一眼明了，妥妥地加速行情。

短期太难看清，不看也罢。截至今年2月，居民存款158万亿。往前倒，2015年90，2021年102，2025年初158。大家感受下这个增长。疫情三年，改变了太多。之前每年增长2万亿，那之后，每年增长16万亿。比较好的一点，给股市上涨增加了潜在购买资金。特别是有了一定赚钱效应之后的追涨，可以预想到资金大搬家的盛况。三、核心标的，业绩为王，聚焦确定性1.自由现金流ETF（159201）定投账户1和2，同时建仓这个标的。买入股数都是5000股，资金占两账户可用资金的一半。下个月的定投资金，马上又到账了，可以为可能的继续下跌提供买入子弹。

分析完，一直在等建仓时机。其实刚上市第四天，价格最低。错过了没关系，不犯大错最重要。投资中分析标的不难，难在操作，要结合个人资金情况、心里状态等主管因素。总之，买的舒服，按计划执行，前后设计好、想通透，就是好的。其中的第一重仓股——美的集团，2024年营收+9.44%，净利润+14.29%。不仅业绩硬，分红率70%，股息率4.83%，拟回购50亿-100亿元，70%以上注销，大大的良心企业。2.中国平安它是目前最想加仓的标的。稍等等，更合适的价格，不过已经很近了。原因有三点，股价位置依旧较低、估值处于历史低位、业绩表现亮眼。由此基本可以推出，耐心守住，股价可能随时向上拉升，走一段爆发行情。保险业整体基本面有触底迹象，保险龙头中国平安也调整了五年，创历史新高（85元）是大概率事件。现价52元，向上空间不小。平安自从2021年底开始改革，2023年逐步恢复，2024年更加明显，但PEV估值只有0.67，折扣力度不小。

分红总额连续13年增长，5%的股息率打底，封杀了下行空间。利好方面，利率下行，分红属性会更受追捧；老龄化加深，养老和寿险空间提升。3.招商银行近期发布财报，股价波动剧烈。两者没有太多关系，短期市场因素更大，涨多了借个机会调整下。2024年营收，同比减少0.48%，连续第二年下降；归母净利，同比增长1.22%；不良贷款率0.95%，与上年末持平。四季度营收+7.5%，净利+7.6%，其实还行。银行大环境不好，净利差下降17个基点，但资产质量的确让人放心。分红比例35%，股息率超4%，秒杀所有理财产品。远非一些标题党的“暴雷”。作为去年的最牛板块，业绩停滞，纯粹是资金在拔估值。从中我们应该总结出，低增速、低增长时代，个人主动降低预期，调整好心态，才能做出更明智的决策。4.巴比食品A股包子第一股，安徽人刘会平创建，全国已开超5000家门店，建成五大中央厨房，辐射周边300公里。连锁化+中央厨房，打法很明确。深入一步是，供应链管理和标准化体系。对外不断并购，近期完成青露90%股权收购，多了500多家加盟连锁门店。2020年上市以来，实控人从未减持。近来通过短视频平台，打造IP，推广公司产品。现金红利，年复合增长率超48%。非常注重股东回报。2024年营收+2.53%，归母净利+30%，扣非+18%，差额在东鹏饮料的投资。业绩超预期。四季度营收+4%，扣非归母净利+14%。团餐业务表现亮眼，恢复两位数增长。2月28日，投资4.5亿元建设武汉智能制造中心投用。拟分红派现1.92亿元，同比增近一倍，分红率69%，股息率4.6%。截至2月底，回购1.2亿元，占总股本3.4%。高分红+大额回购，彰显信心。周五发布财报当天，高开放量，资金看好。5.医药股“装死”三年多，安静地等待，估值修复大概率到来。公募仓位仅7.89%，只有巅峰期15%的一半。回补是迟早的事。隔壁恒生医药，今年涨26%，比恒生科技还厉害。