牧原股份体力不支

富凯财经 2023-09-30 17:08:09

富凯摘要:两次十多分钟的连续下挫,牧原股份股价跌破2021年7月28日以来的低点。

作者|股伯通

9月30日,重庆、四川、江西、湖南、吉林每市斤生猪现货价格跌破8元,比29日的河南、山东、黑龙江跌破8元有扩大的趋势。

这也许是牧原股份28日尾盘跌破2021年7月低点的重要原因。

28日早盘时段,牧原股份在10点至10点12分即遭遇了一波急跌,之后大部分交易时间维持横盘震荡态势,14点20分之后,主力再次表现出悲观心态,十多分钟内再次下挫,也正是此次下挫,股价跌破了2021年7月28日以来的低点,最终以大跌4.56%收盘。

广州期货指出,8月下旬以来生猪期现货价格持续走弱,即使是临近中秋国庆双节联袂也未能有效提振,充足的供应叠加需求的走弱使得生猪11月份合约仍面临较大的下行压力。

四个消息冲击市场

业内人士指出,除了双节备货量较往年同期减少,屠宰场收购不积极之外,还有几个消息在影响着当前的生猪市场。

一是受消费不振的影响,一些屠宰场提前放假;二是冻肉在双节期间投放市场;三是规模场和集团场可能会联手“打压”猪价,或引发恐慌性出售,进一步加剧供应过剩局面。

广州期货也指出,在生猪产能过剩的大背景下,养殖集团都在采用降本的方式来谋求生存空间,但饲料端并不能拉开成本差距,扩产从而摊销成本成为目前集团企业采取的唯一方案。在亏损与不看好未来价格的前提下,仍然选择扩产是企业无奈的选择,预计在供应不减的情况下短时间内生猪价格仍将维持震荡运行。

牧原股份半年报数据显示,实现营业收入518.69亿元,同比增17.17%;实现归属于上市公司股东的净利润为-27.79亿元,较去年同期减亏。但公司一季度和二季度的归母净利润分别为-11.98亿元和-15.81亿元,二季度的亏损幅度有所扩大。

半年报数据还显示,牧原股份经营活动现金净流量为为-10.44亿元,去年同期经营活动现金净流量为1.9亿元,上一次经营活动现金净流量为负还是在4年之前。

牧原股份近日在接受国泰君安、国投瑞银等47位投资者调研时表示,公司7月份生猪养殖完全成本在14.3元/公斤左右,养殖全程成活率在87%以上。

而牧原股份7月份生猪销售简报显示,2023年7月份,公司商品猪销售均价13.8元/公斤,比2023年6月份下降0.07%,已跌至2023年以来的最低水平。由此可见,牧原股份7月份的商品猪销售均价难以覆盖生猪养殖成本。

今年8月,牧原股份商品猪销售均价为16.35元/公斤,处于今年以来的最高水平,但仍较去年8月下降超两成。

天风证券极度看好

9月16日,天风证券发布《跨周期的长期投资价值》,对牧原股份表达了强烈看好的态度。

天风证券表示,考虑到牧原股份未来两年出栏量持续增长,结合未来景气周期猪价及成本带来的盈利空间,给予牧原股份2024年10-12倍PE,对应目标市值为3936~4723亿,对应目标价格72~86元。

按照这个价位的中位数估算,相比9月28日37.89元/股的收盘价将是一个翻倍的市场表现。

天风证券的逻辑是,牧原股份目前育肥完全成本14.3元/kg,断奶仔猪成本300元/头,明显领先于行业友商。其中,母猪肉种兼用,可节省父母代母猪生产成本,大大减轻了育种养殖成本和人力、管理负担;2022年全年豆粕用量占比7.3%,远远领先于全国14.5%水平;自有建筑公司降低建设成本,配合智能设备使用,使得全群健康状态及生产效率得到了显著提升;近5年猪病累计财务投入30亿元;通过提升基层员工素质,人均养殖头数近年逐步提升。

牧原股份15日发布公告称,2023年以来,公司生猪养殖完全成本整体呈下降趋势,个别月份成本有所波动属于正常情况。从目前来看,公司生猪养殖完全成本仍有进一步下降空间。公司将在育种、营养、兽医、智能化管理等方面坚持技术创新,将创新成果逐步应用到养猪的各个生产环节,提升现有资源的生产转化效率。

不过,也有业内人士指出,在“中秋—国庆备货”高峰期过后,猪价大概率会下行,而后期出栏的二育养殖又会进一步压低猪价,形成下行螺旋。因此进入第四季度后,目前的生猪养殖行业盈利状况或将结束。

“这轮猪周期,盈利时间短的根本原因是去产能不力。如果去产能进度仍不及预期,则生猪产业‘多亏少赚’和‘长亏短赚’的局面将被迫持续下去,会有更多企业退出,直至产能完全调减到位,才会开启真正的景气周期。”上述人士说。

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3 阅读:5938
评论列表
  • 2023-10-01 23:20

    放心吧!牧原倒了也是坑国家的钱,支持大企业路线是错误的

    非诚勿聊 回复:
    这个好像是卖给外资了吧![得瑟]
    初中生老宋 回复:
    支持大企业路线没错,要不然你到现在都还买着20块钱的猪肉呢,只是说牧原现在的股价存在过度下跌的可能,就跟前段时间光伏板块过度大跌一样[大哭][大哭]耐心等待会涨的
  • 2023-10-02 00:01

    支持大企业来抢农民的饭碗,让养殖农户无路可走就是一个大错特错的决策

    敖竞争 回复:
    你说的是你这些资本家吧?你看看那里的农民能坐地起价,投机倒把,农民在家里种些东西,再养殖一些,基本上除了养活一家人,还有点钱去消费,现在倒好,都让你们这些无良的资本家逼得无路可走了,这就是你们让狗吃的良心,你说的坐地起价,你以为市场上价格高了是农户挣的吗?农民有这个能力去抬价吗?也是那些中间的无良商家挣的,我不是农民,但我看到农民太难了,其中有一部分来自于你这种无良忘本的人
    行者无疆 回复: 敖竞争
    首先农民养的猪不会流通到市场上,自己人就分光了,本地人买到还要关系好的。你说那些小型养殖场是农民?搞笑
  • 2023-10-02 02:33

    [???]一来就说亏损,下了谁的口袋?

  • 2023-10-02 07:40

    走许老板的路,让许老板无路可走。

  • 2023-10-01 23:19

    天道轮回苍天饶过谁!

  • 2023-10-02 08:22

    18年才7元多的票,现在37,再腰砍两次就可以进场了[得瑟]

  • 2023-10-02 13:47

    号称猪茅,公募基金恶炒上去的

  • 2023-10-02 05:03

    帐面奖金越来越少 融不了资金了 前面吹牛的低成本迟早会呈现原形 股票套现有可能就是核心大股东知道快瞒不住 先搞钱

  • 2023-10-02 06:49

    到了个许家印,看看这个行业的轮到谁,

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