作者：齐向阳

出品：全球财说

8月21日公告显示，上海东方证券资产管理公司总经理一职发生变更，曾与王国斌和陈光明共同开创东方红基金的任莉因个人原因离任。

原副总经理和首席投资官张锋转任公司总经理，其代表作是2018年接替陈光明管理的东方红4号。

但是，2021年年初至今，这位被喻为林鹏接班人的明星基金经理却光彩全无。

张锋管理的基金年内均出现大幅亏损，他管理的产品包括了东方红启恒三年持有、东方红启程三年持有和东方红鼎元三个月定开。

以近三个月表现而论，东方红启恒下跌13.48%，东方红启程下跌13.63%，东方红鼎元下跌12.04%。

张锋近期的业绩一踏糊涂，原因出在哪里呢？

从张锋管理的3只基金二季报重仓股看，《全球财说》发现3只基金的整体思路基本差异不大。

第一大重仓股均是动力电池龙头宁德时代，排在后面的重仓标的多是沪深300中的核心资产标的股，包括贵州茅台、美的集团、伊利股份、五粮液、招商银行等。

出于客观分析，宁德时代确实是当前新能源板块的一面旗帜，二季度时就已经成为公募的第二号重仓股票，但是对于投资组合，只选对了一只宁德时代还远远不够。

先来看看近三个月下跌最多的东方红启程。除宁德时代外，三大白酒龙头贵州茅台、五粮液、泸州老窖均出现在重仓标的之列，五粮液目前大约25%的跌幅是排在白酒龙头中首位的。

另外来自医药板块中的迈瑞医疗、爱尔眼科、智飞生物，3家公司同样一起下跌，特别是在抗疫中表现优异的迈瑞医疗最为凄惨，目前的年内跌幅已经逼近25%一线。

《全球财说》也发现十大重仓中的最后一位是光伏龙头隆基股份，虽然年内涨幅近35%，但是占比有限可以忽略不计。

跌幅居中的东方红启恒，第一大重仓股同样是宁德时代，但接下来二到四位的重仓股就是三大白酒龙头股，再往后则是三大细分龙头及招商银行，最后则是占比不到4%的青岛啤酒和三一重工。

在这十只股票中，年内到目前实现股价上涨的只有宁德时代和招商银行，其余8只股票悉数下跌。

最后看相对跌幅最少的东方红鼎元，在年内能够实现股价上涨的公司多到了4家，除去宁德时代和招商银行外，该基金中还多了宁波银行和海大集团的身影，因此成为张峰所管3只产品中表现最好的一只。

“本组合的基本配置并无大变化，品牌消费、医药、高端制造、新能源等仍是看好的几个行业或者方向，而且我们努力通过精选个股来控制估值和基本面不相匹配的风险。下半年或将增加制造业的配置比重。”

张峰在二季报中这样强调，但从目前的结果来看，仅仅选对一只重仓股宁德时代似乎是远远不够的。

东方红基金除新任总经理外，还有两位赫赫有名的权益类基金经理，刚登峰和孙伟。

刚登峰在二季度末的管理规模约为127.92亿元，在管产品数量为4只；孙伟二季度末管理规模约335.09亿元，在管产品数量是3只。

可惜的是，这7只产品目前年内的净值增长率悉数告负。

这里面最差的就是刚登峰管理的东方红睿轩三年定开，《全球财说》发现二季度末的重仓股中，目前只有海康威视、百润股份年内上涨，其余的重仓股年内至今全部下跌，特别是立讯精密和中南建设，到目前年内的跌幅都已经突破了30%，中南建设年内跌幅更是高达38.21%。

令人不解的是，刚登峰对于同行不太触及的房地产股比较青睐，二季度末的重仓就包括了绿城服务、保利地产、中南建设。对此，他表示：“我们坚信，创造价值的公司最终会给投资者带来回报，我们依然将关注创造价值的速度与估值匹配的公司，构建我们的组合。”

刚登峰、孙伟所管的这7只基金中，到目前相对表现最好的是孙伟所管理的东方红睿满沪港深混合，最新的年内净值增长率为1.82%。

从二季报时的调仓思路看，孙伟选择的宁德时代、安踏体育、锐科激光相对表现较好，但腾讯、立讯精密、伊利股份、洋河股份的表现就比较悲催，股价的年内跌幅都超过了20%，因此正负基本互相抵消掉，业绩也处于不上不下的尴尬境地。

此外，产品一度成为爆款的女将钱思佳，她管理的两只基金也未能飘红，同样年内身陷“亏损”状态中。