作者：潘妍
出品：全球财说
8月22日，养元饮品披露2021年上半年业绩报告。
半年报显示，养元饮品实现了营收、净利双高增长，并显著超出市场预期。同时，二季度的强势增长彰显复苏明显且节奏加快。
业绩强势增长 季度复苏显著2021年上半年，养元饮品实现营业收入34.11亿元，同比增长91.27%；归母净利润为11.59亿元，同比增长63.85%；扣非净利润为9.42亿元，同比增加77.54%。
图片来源：养元饮品2021年半年报
分季度看，养元饮品在第二季度中增势更为迅猛，收入逐季恢复势头明显。
2021年第一季度，养元饮品实现营业收入22.37亿元，同比增长75.04%；归母净利润7.39亿元，同比增长40.42%。
经计算，第二季度，养元饮品实现营业收入11.75亿元，同比增长132.21%；归母净利润为4.21亿元，同比增长131.32%。
对于上半年的高增长，养元饮品表示，随着疫情得到有效控制，快消品市场整体呈现复苏状态，市场需求得到较大恢复，导致营业收入增长较大。
分地区来看，华东华中仍是养元饮品的主要战场，但东北西北地区销售收入分别同比增长165.61%、100.20%，涨势强劲。同时，各个区域均处于正向增长，全国市场销售均呈现出喜人态势。
图片来源：养元饮品2021年半年度经营数据
《全球财说》发现，养元饮品业绩之所以能够强劲增长，主要在于持续加码植物奶品类上的布局。
在加强六个核桃“2430”等高端产品推广、抢占高端市场的同时，对现有系列产品进行全面升级，实现了主销产品品“高中低”产品组合，适应消费者不同场景需求，可谓是既稳住了存量也促进了增量。
并且，养元饮品还通过渠道创新、营销创新等方面，做强传统渠道布局新兴渠道实现新增长。目前，线下渠道已成功入驻711、全家、全时、罗森等全国5万家便利连锁店；线上方面在电商、KOL直播、社群团购等新兴渠道多项联动。
截至6月30日，养元饮品已拥有近2000家经销商，形成覆盖全国各层级市场、线上线下相互融合的全域渠道销售网络。
发力高端市场 植物奶蓄势待发资料显示，2019年养元饮品针对不同年龄人群推出了多款创新核桃乳产品；2020年养元饮品进一步成立产品战略部，推出面向于年轻人的“六个核桃+”潮牌系列，以及针对重度用脑人群的功能饮料“六个核桃2430”等高端产品。
中国食品产业分析师朱丹蓬表示：“所以一旦针对不同消费群体的需求研发多样化、高端化的创新产品，植物蛋白饮料的细分赛道就由养元饮品开辟并引领。”
前瞻产业研究院发布的《2020-2025年中国植物蛋白饮料行业市场需求与投资规划分析报告》也显示，未来几年植物奶行业的年均增速有望保持在20%以上，预计2025年植物奶市场规模将超3000亿元。
随着人们健康意识的不断提高，中国植物蛋白饮料市场规模逐渐扩，不假时日或成为饮料行业的新风口。
植物蛋白饮料除了养元饮品的六个核桃，还有承德露露的杏仁露、椰树牌椰汁，目前在核桃露市场消费者已对养元饮品形成了品牌固化印象，品牌护城河较为坚固。
截至2021年6月30日，养元饮品共拥有植物蛋白饮料生产线30条，合计产能约144万吨/年，采用“以销定产”模式，既能保证生产又可有效缓解存货积压等问题，真正实现轻库存有效运转。
除上述产品外，植物蛋白饮料中的植物奶也是异军突起，除奶制品龙头纷纷布局外，以燕麦奶为代表的新兴植物奶也逐步成为健康减脂的首选。
养元饮品在半年报中提及，公司正不断加大对植物蛋白品类的研发和布局，加紧筹建先进植物奶生产线，预计下半年正式投产。
随着前期在渠道、产品、研发等方面布局明确，下半年业绩有望进一步发力，同时在植物奶市场即将有新品诞生，值得期待。
造血能力强大 资金充沛除了强劲的业绩增长，养元饮品强大的造血能力也给资本市场注入一剂强心针。
2021年上半年，养元饮品经营活动产生的现金流量净额接近8.67亿元，同比涨幅高达1739.52%。
费用方面，截至2021年6月30日，养元饮品销售费用为4.79亿元，同比增长68.91%，主要是报告期内广告费用增高所致。同时，养元饮品的研发投入也增长显著，同比增长50.08%至1515.30万元。
这主要源于养元饮品正在实施品牌形象全面升级，不断提升品牌影响力，提高品牌价值。并与央视深度合作，入选2021年“CCTV品牌强国工程”领跑品牌，发力湖南、江苏等地方卫视，布局全国300+高铁站内LED大屏、全国28个省100个城市电梯广告。
值得一提的是，今年4月，养元饮品发布节余募集资金公告表示，公司招股时的募资项目已结项。募资拟投入金额为32.66亿元，实际投入金额为18.62亿元，募集资金共结余约16.34亿元。
养元饮品表示，公司拟将结余资金永久补充流动资金，用于日常生产经营及业务发展。
图片来源：养元饮品公告
截至2021年6月30日，养元饮品总资产为141.89亿元，总负债为27.08亿元，主要为应付账款等流动负债。
其中，养元饮品账上拥有40.76亿元的货币资金，较上年期末增长了2643.69%，占总资产的28.73%；此外，养元饮品还拥有58.16亿元的交易性金融资产，占总资产的41%。
也正是源于资金实力雄厚，无负债压力，使养元饮品可以全面布局产品线，在同行竞争激励的情况下也做好充足应对准备，持续稳定的快步发展。
