摘要：
1、大盘分析（今天跌幅如此之大的一个重要因素是社融数据不及预期，这是本质原因，社融不及预期在股市的体现就是抱团股或者龙头股的下跌。）
2、公募基金周报及股票仓位测算（上周股票型基金和混合型基金在各类型基金中表现较差，其中股票型基金仓位相比较上周出现了明显的减仓的动作）
3、市场主要指数及热门基金估值（银行和地产处于低估值，恒生指数、新能源车、券商和军工估值适中，医药、白酒估值较高）
4、基民应对策略（注意钢铁行业ETF的风险）
5、基金小课堂-基金的业绩表现（了解基金的业绩表现，能帮我们更好的筛选基金）
一、大盘走势及原因分析
三大指数今日继续大跌；板块上看，一季报线跌幅最大，前期代表个股中远海控[601919.SS、01919.HKEX]、万华化学等悉数大跌，尤其是化工板块，今日重挫；显然，一季报之后，资金开始选择获利了结；情绪板块看，电力板块最强，开盘直接高举高打；次新不及预期，但盘中有所修复；钢铁尾盘又再次突然异动。
今天跌幅较大的一个重要因素是社融数据不及预期，这是本质原因，社融不及预期在股市的体现就是抱团股或者龙头股的下跌。
龙头股的大涨，来源于流动性的宽松，货币宽松，资金量多，市场的水多了，那么抱团股涨的会比较好。
但是当市场流动性收紧，货币政策出现拐点，受到影响最大的还是高估值的龙头，或者说一些抱团股。
所以，今天很多抱团股下跌，指数跌的会比较多，这就是直接体现的现象。
1、3月社会融资规模增量3.34万亿元，预期为3.69万亿元，略不及预期
2、3月货币供应量M2同比增长9.4%，预期增长9.6%，略不及预期
3、3月新增人民币贷款2.73万亿元，预期为2.29万亿元，略超预期
二、公募基金周报及仓位测算
上周中国基金指数下跌 0.66%，其中股票型基金和混合型基金在各类型基金中表现较差，分别下跌 1.26%和 1.12%，其他类型基金平均周涨跌幅均为正，得益于海外市场表现较好，特别是美国道琼斯指数和标普 500 指数继续创历史新高，QDII 基金微涨 0.03%。值得一提的是，QDII 中的海外房地产基金表现较好，平均周涨幅为 0.29%。
本周公募基金股票仓位相比较上周出现了明显的减仓的动作，其中股票型基金减仓较多。
(数据来源：国金证券）
单只基金仓位方面，富国创新科技、广发稳健增长、中欧医疗健康、兴全趋势投资、兴全合润、农银新能源主题都出现了不同程度的逆势加仓动作。
(数据来源：国金证券）
三、市场主要指数估值及热门基金估值
表中指数估值标准：我们取十年期国债收益率3.2%（不足5%按5%计算）的倒数（1/5%），即以数值20为分界线。
若PE绝对值＜20，且PE或PB百分位＜30%，为低估；
若PE绝对值＞20，且PE或PB百分位＞70%，为高估；
其余情况则为适中。
需要提醒一点，估值百分位仅仅参考的是过去的数据。
现在的估值低，不代表未来增长性一定强。
而现在的估值高，也不代表未来估值一定会回归。
不同行业，有不同的特性，不能一概而论。
四、基民应对策略
今年以来以钢铁 ETF 为代表的资源类基金大涨，其中，国泰钢铁 ETF 更是大涨近 30%，当前申万钢铁行业的 PE、PB 和分红率在最近 10 年的分位数分别为 34.64%、57.14%和70.65%，总体来看该板块属于低市盈率、高分红板块。
不过钢铁行业 ETF 短期的急涨积累了一定回调压力，并且行业 ETF 的板块高集中度往往带来高波动，建议投资者短期保持谨慎。
此外，在震荡的市场环境下，优秀的基金经理擅长在一个相对长的期限里，通过精选行业和个股获得超越市场的回报，当前是中长期进行基金配置的不错时点，建议风险偏好较高的投资者将择时、选行业和选股交给配置均衡、资深绩优的基金经理或是选择当前估值具备明显吸引力的红利指数基金，并且以基金组合或是基金定投的方式进行分散、长期投资；对低风险偏好的投资者而言可以布局一些量化对冲等绝对收益的产品或短久期的偏债基。
六、基金小课堂-基金业绩表现
业绩表现就是基金净值的走势，通常用收益曲线来表示。大部分基金的收益曲线，都会拿来和另外两个曲线——“沪深300”和“同类平均”做对比。
（PS:沪深300也就是我们所谓的大盘，用来反映整个市场的整体表现，同类平均即同种类平均收益表现）
为什么要和沪深300、同类平均比呢？因为投资不仅看绝对收益，也要看相对收益。
如果一支基金年收益10%，你可能会觉得不错，但是如果沪深300年收益20%，同业平均30%呢？即该基金跑输大盘10%，跑输同业平均20%，你还觉得它好吗？
所以只有绝对收益表现+相对收益表现，可以更加客观地展示基金业绩。
一般情况下，一只基金的业绩收益曲线短期有1月、3月、6月、1年；长期有3年、5年以及成立以来（如果成立时间足够）。
我们看一只基金的业绩表现，除了要看其短期业绩表现，还要看其长期业绩表现。
综合短期和长期业绩表现能够帮我们选出更加“靠谱”的基金，因此，我们在选择基金时最好选择成立时间足够长的。
注：以上仅供参考，基金有风险，入市须谨慎！
