港股回购潮腾讯扛把子

明晰野望科技 2024-07-05 15:41:43

今年上半年,港股迎来回购潮,回购热度再创新高。超180家公司出手,回购总金额达到1210亿港元。

产业资本的积极出手,继续为港股资金面提供韧性,不仅向市场传达了其对自身价值的看好,客观上也体现出优质龙头企业对提振市场稳定性的担当。

港股回购王腾讯上半年同样开足马力,领军“买自己”阵营。港交所公开信息显示,二季度腾讯回购达到375亿港元,较上季度的148亿港元大增150%。整个上半年,腾讯回购总额达到523亿港币,占同期港股市场上市公司回购总量的42%,稳坐港股回购王。

根据港股市场规定,回购后的股份必须注销,随着腾讯2022年开始加大回购力度,公司总股本也不断降低,腾讯小股东可谓躺赚“每股收益”,而腾讯大股东的减持节奏则在今年明显放缓。此消彼长之下,大股东减持的阴云几乎消散。

当然,腾讯管理层最大的底气还在于对公司业绩的长期信心,充沛的现金流也为回购提供了支持。腾讯总裁刘炽平在一季度财报发布后的电话会上表示,腾讯将继续按照公布的节奏执行股票回购计划。“我们宣布回购时的股价极具吸引力,尽管股价近期已有不小涨幅,我们仍然认为现在的股价仍然如此。”

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腾讯坚定“买自己”,2024上半年的回购总额已经超过去年全年。近年来,通过回购注销,腾讯的总股本进一步减少,投资人小小实现一把“躺赢”。

据港交所披露信息,今年上半年,腾讯已累计回购523亿港元,超过公司2023年全年494亿的回购总额。其中,二季度单季回购金额达到375亿港元,较一季度的148亿港元实现翻番。二季度日均回购金额9.87亿港元,创同期历史新高。

港股与A股的要求不同,回购的股份必须注销。腾讯2022年开始大举回购后,总股本就开始慢慢减少,每股利润也随之增厚。

根据年报,2023年腾讯共计回购约1.5亿股,这些股份均被注销,今年以来回购的股份也在陆续注销中。随着腾讯2022年开始加大回购力度,总股本已经从2022年的96亿股缓慢下降到目前的93.5亿股。

也就是说2022年起截至目前,腾讯的总股本减少了约2.5亿股。假设公司创造的总利润不变,每股收益直接提升,可以说这是公司回馈股东最简单直接的手段。

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2024年是港股回购大年,港股迎来回购潮。作为科技股的代表,腾讯也成为本轮回购大潮的“主力军”,回购力度占大盘逾40%,连续两个季度稳坐港股“回购王”。

2022年至2023年,港股回购总金额分别为1035亿港元、1265亿港元。数据显示,今年上半年港交所上市公司回购总金额达到1210亿港元,逼近去年全年回购金额总和,创出历史同期新高。其中腾讯以超过500亿的回购总量贡献了四成以上。

显然,无论是金融蓝筹股还是科技股,产业资本对于港股当前估值较为认可,“揽收”自家股票的节奏整体提速。

优质产业龙头是这轮回购潮的核心主力。Wind数据显示,2024年以来,港股市场进行股票回购的有181家上市公司,其中,腾讯控股、汇丰控股、美团-W、友邦保险等4家公司的回购金额均已突破百亿港元。

这四家企业期间回购金额分别为523亿港元、206亿港元、139亿港元、130亿港元,在同期港股市场回购总额中占比分别为43.2%、17.0%、11.5%、10.8%。与另外10余家回购金额超过10亿港元的现金流充裕的产业龙头一道,成为港股这轮回购潮的重要引领力量。

2005年以来,港股共经历五轮回购潮,基于此前的经验,回购潮大概率能提振市场信心。

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腾讯强劲的回购力度已大幅超过大股东同期售股额。随着业务复苏和腾讯大手笔的分红+回购计划,大股东减持的影响已经边际递减,不再成为制压腾讯股价的因素。

2022年6月以来,由于自家股票在欧洲折价太厉害,为了提升股价,腾讯大股东Prosus心生一计,一边减持腾讯股票换取现金,一边回购自家含腾量极高的股票。

据泛欧交易所公开披露的数据,Prosus在今年二季度回购自身股份的总额为17.6亿美元,比上个季度略有增长。这些资金均通过出售腾讯股份而获得。

由于二季度腾讯回购总额超过一季度2倍,与大股东Prosus售股规模的差距已经显著拉开,接近大股东售股总额的3倍。随着腾讯回购力度继续加大,再加上大股东减持节奏放缓,后者对二级市场流动性的影响几乎可以忽略。

Prosus管理层也在近期表态,称仍旧自豪于成为腾讯创始股东,并计划在很长一段时间内保持重要股东的地位。

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回购毕竟只是锦上添花,投资者最关心的,肯定还是公司交付的业绩成绩单。今年以来,腾讯发布的两次财报数据,均超过市场预期,大手笔回购的底气也正是来自于此。

从最近两季财报中能看出,随着国内宏观环境复苏,腾讯三大主业均稳健增长。今年一季度腾讯业绩表现亮眼,不仅底盘稳固,还在视频号、小程序、SaaS等优质“新芽”业务上快速释放成长力。

一季度,腾讯实现营收1595亿元,毛利、经营利润(Non-IFRS)以及净利润(Non-IFRS)同比增速分别达到23%、30%、54%,其中净利润增速大幅高于市场一致预期。

在一季报后的业绩电话会上,腾讯总裁刘炽平也表示,腾讯将继续按照公布的节奏执行股票回购计划。“我们宣布回购时的股价极具吸引力,尽管股价近期已有不小涨幅,我们仍然认为现在的股价仍然如此。”

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