导读 周建光：永泰运化工物流股份有限公司供应链部总经理。从事能化行业超过三十年，远大液体化工业务奠基人之一，曾在工厂和各大头部贸易企业从事业务和管理多年，对能化行业有独到的理解。 核心观点：目前能化品种处于震荡整理的格局，个人认为未来能化板块最有做多潜力的品种是短纤，今年到现在短纤表现不好，但是未来可能会有好转。 正文 本文来自于05.05晚上“牛转钱坤”直播中关于能化品种的分享内容。 今年一季度，大宗商品的主要逻辑是做多国外定价，做空国内定价，就目前来看，做多国外定价或许还有余力，但做空国内定价，就不太合适了。 具体的产品来讲，今年能化产品里面最坚强的是纯苯和苯乙烯。特别像苯乙烯，从年初到现在涨了1500。上涨的逻辑来讲，一方面是芳烃调油的逻辑一直在，成本支撑较强。另一方面，接下来即将进入美国的用油高峰，所以汽油的性价比还是不错的。 但是当苯乙烯涨到9700附近的时候，下游可能会出现一些减产（抵触原料高价），会有一个调整阶段，个人认为调整幅度不会太深。 节日期间，随着原油的大幅度下挫，石脑油、乙烯等都在跌，所以明天（5月6日）开盘，能化品种可能会出现下跌，有些品种会被错杀。 但是个人觉得乙二醇可能不会跟跌，因为乙二醇与原油和烯烃没有太直接的关联，国内乙二醇生产主要还是煤制。 PTA到了5850附近的支撑也比较强，前期由于聚酯的开工较高，后面可能会出现减产情况，PTA如果跟着跌得多，不排除有反弹。 目前能化品种处于震荡整理的格局，个人认为未来能化板块最有做多潜力的品种是短纤，今年到现在短纤表现不好，但是未来可能会有好转。一方面从3月份开始，短线出口是增加的；另一方面，短纤的下游工厂原料库存偏少。同时聚酯产业链都处于支撑比较强的阶段。 另外，比如黏胶、棉纱等短纤替代品和短纤之间的价差非常大，从经济利益角度来讲，会出现用短纤替代的情况。通过这几年的研发，短纤的功能性越来越强，比如湿巾纸、尿不湿、面膜等一次性产品的短纤用量越来越大。 所以短纤未来要去密切关注商品的持仓结构和交易量，一旦持仓大幅度上升，值得期待。 补充一点，现在小化工厂的压力非常大，因为原料成本高，下游很难传导，中小型的化工厂未来可能存在批量倒闭的可能性，所以交易的时候大家一定要注意信用风险。 随着原油长时间在80美金以上，煤化工企业利润高企，所以一些煤化工类的股票是值得关注的。 问题1：对于乙二醇您怎么看？ 回答：乙二醇已经持续亏损三年，利润从-2000到现在的-720，4月份的聚酯开工率很高，已经达到93.1%，随着后面聚酯产品的库存升高，大家对聚酯开工负荷的担忧显现。现在聚酯整体效益不好，大家购买原料的积极性是在下降的。前期市场过于悲观，整体的利空释放差不多了，乙二醇未来进一步下调的可能性不大，下面的支撑力度会比较强。 问题2：您为什么看好短纤（补充说明）？ 回答：前期经常被作为空配品种的短纤，一直是被低估的。目前已经走出了前期底部的震荡区间。 从替代品角度来讲，价差已经拉开，比如棉纱和短纤正常价差是12000~13000，目前已经到14000左右。同时市面上各种湿巾纸、面膜，纸尿裤等产品的短纤使用量是非常大的。 ■文章仅供参考，不代表本平台及所在机构观点，据此入市风险自负。期货市场有风险，投资需谨慎！