我一直看好港股资产，因为从港股上市公司的整体质量看，不管是代表民企的互联网、科技、创新药等新兴成长公司，还是代表国企的四大行、中字头等传统大蓝筹公司。他们在超低估值下体现出的，潜在成长性以及股息率都指向了一点，港股的投资机会是系统性的。
港股众多板块中，我最看重创新药，创新药行业是对利率最敏感的板块之一，也就是说它将充分受益于美联储开启的新一轮全球降息周期。
第一，创新药或将显著受益于美联储宽货币的开启。创新药公司由于研发周期长、前期资金投入大，在尚未实现产业化落地前无法通过销售实现稳定的现金流，该模式使得创新药公司极度依赖融资活动以支撑公司的现金流。
之前，美联储不断升息，外资撤离的比较多；但资金是逐利的，倘若港股掉头进入上涨阶段，持续逼空的走势会吸引外资重新大踏步加仓港股。原来流动性紧张的港股，在热钱的流入下，会更容易有凛冽的上涨。
事实上，历史规律来看，历次美联储降息周期开启后，美债利率趋于回落，无论是A股还是港股的创新药均在上涨机会且具备超额收益。
第二，港股创新药的业绩估值双修复。一方面，港股中成长性创新药公司不少，极具布局价值。尤其是，那些在创新药研发前沿技术方面有重大突破的，在创新药领域处于全球领先并能进行出海BD的公司；或者创新药合作研发及商业化领域资源丰富团队强大、产品市场空间广阔、避开过度竞争，从而可以产生持续现金流的公司。
另一方面，由于前期“杀估值”，港股创新药估值修复潜能十足。为刺激经济增长，美联储开启降息并实行QE，低廉的融资成本和泛滥的流动性在满足创新药企业融资需求的同时，伴随市场风险偏好的回暖，也明显支撑了创新药估值的扩张。曾经的“估值陷阱”会转换为“低估值的安全边际”，更有可能上演一场壮观的估值修复行情。
第三，创新药领域，政策红利不断。2024年以来创新药进一步产业支持政策不断，4月份北京、广州、珠海三地发布支持医药高质量发展若干措施征求意见稿，7月初，国常会审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》，随后上海发布关于支持生物医药产业全链条创新发展的若干意见，持续推动产业健康发展。
从短期角度看，港股继续一骑绝尘的上涨是有可能的，但从行情可持续的角度出发，适当调整一下，让有些狂热的市场情绪稍微降降温，或许是更合适的。作为投资者，我们在入市的那一刻就要不忘初心，长钱长投。
