2025 年一季度收入情况 ：

输变电业务 ：

2024 年签约增长情况 ：国内签约同比增长超 20%；国际市场签约同比增长超 60%。

产品占比 ：变压器订单占输变电订单的比重约 60%；电线、电缆约占输变电订单的比重约 40% 左右。

交付周期 ：产品不同交付周期也不同，一般为 6-12 个月，特高压产品交付要根据其线路建设进度等确定，交付时间较长。

国内订单结构 ：电网公司订单占公司签约量的 35%，电源包括新能源领域客户占公司签约量的 25% 左右，非电力领域客户（铁路、地铁等）占公司签约量的 30% 左右。

海外业务数据 ：2024 年变压器和电线电缆海外订单总计约 9 亿美元，同比增长 60% 以上；2025 年一季度输变电国际单机签约约 5 亿美元，主要出口至中东、非洲、亚洲、北美等地区，其中 2024 年 110kV 及以上电压等级的产品占比约 70%。

产品毛利率 ：海外市场产品毛利率比国内市场稍高。

煤炭业务 ：

产能情况 ：资源储量约 120 亿吨，目前核定产能为 7400 万吨 / 年，正在申请核增煤矿产能指标。

产量和毛利率数据 ：2024 年煤炭销量 8000 万吨左右；2025 年一季度煤炭产量较上年有所上升，价格较上年同期有所下降，与 2024 年年底基本相当，毛利率约 34%，较上年同期略有下降。

运输与消纳 ：煤炭主要通过铁路运输运送出疆，疆外煤炭销量占煤炭总销量的比重超过 20%；周边近距离用户通过皮带进行煤炭运输，远距离的客户则通过汽运、铁路等方式运输煤炭。

火电与煤化工 ：公司目前运营的火电站以及自备电厂会消纳一部分煤炭；煤化工项目每年转化原煤约 580 万吨，该项目为新型煤化工项目，目前处于前期发展阶段，已与客户进行合作洽谈，并与西气东输管道公司签订了协议。

新能源业务 ：

自营电站规模 ：截至 2024 年 9 月末，已实现并网发电的运营电站装机规模 3.63GW，其中光伏电站 1.3GW，风能电站 2.33GW。

准东在建项目 ：在建的 3GW 项目主要用于本地消纳，其中光伏电站规模为 1GW（建设期 1 年），风能电站规模为 2GW（建设期约 2 年）。

发电业务数据 ：2024 年公司火电厂发电小时数 5000 小时左右；部分地区的分时电价影响了运营商投资新能源电站的热情。

其他业务 ：

黄金业务 ：2024 年产量约 2.5 吨，收入和利润稳步增长，主要得益于金价上涨以及二期项目建成投运后金精粉产品销量大幅增长。

柔性直流换流阀 ：2024 年签约了 1 亿元海上风电柔性低频输电优质项目。

电线电缆业务 ：2024 年电线电缆国际签约 2.5 亿美元。

战略布局 ：随着国家 “双碳”“双循环” 战略深入推进和全球能源转型的需要，公司所从事的行业面临着长期可以预见的发展机遇，未来公司将围绕电力能源，四大产业协同发展。

并购重组计划 ：为了补齐公司在电容器无功补偿产品领域的空白以及扩大公司在输变电开关产品领域的规模，2024 年，衡变公司受让了合容电气股份有限公司、西安合容开关有限公司的全部股权，未来并购重组取决于是否有好的契机和标的能够进一步完善公司的产品链、产业链。

分红规划 ：公司长期以来坚持现金分红，现金分红比例基本占当年实现的归属于上市公司股东净利润的 30% 以上，2023 年因多晶硅行业面临困难状况分红比例相对降低，但分红总额仍有 10 亿元。

需注意，以上信息摘自特变电工股份有限公司的投资者关系活动记录表，涉及的未来展望、业绩预期等内容存在不确定性，仅供参考，不构成投资建议。$特变电工(SH600089)$ $赛力斯(SH601127)$ $赛力斯(SH601127)$