今日早盘，黑色系分化明显，其中，期钢震荡小幅上行，而原料端压力依旧明显，铁矿上午反弹受阻后快速回落，而双焦依旧维持底部震荡。受此影响，上午现货市场略有好转，各地区不同品种上调 10-30 元不等。当前，正值政策炒作期，产业端的 “小作文” 真真假假，多空博弈加深，现货市场心态也略显谨慎，建材成交已连续两日不足 10 万。在此情况之下，后市钢价走势如何？
五大材：拐点已现，库存下降 18.83 万吨本周五大材产量 834.28 万吨，环比下降 7.98 万吨，总库存 1860.29 万吨，环比下降 18.83 万吨，表需 853.11 万吨，环比增加 25.83 万吨。分开来看，螺纹钢产量 216.81 万吨，环比增加 10.31 万吨，库存 859.9 万吨，环比增加 3.54 万吨，表需 220.35 万吨，环比增加 29.64 万吨；热卷产量 311.55 万吨，环比下降 11.58 万吨，库存 428.92 万吨，环比下降 6.48 万吨，表需 318.03 万吨，环比下降 4.3 万吨。
本期，在供减需增之下，五大材库存终于迎来拐点，供需矛盾略有缓和。其中，供给端小幅下降，主要与两会期间产业端限产有关。从具体量来看，螺纹产量已较往年同期持平，说明在钢厂利润回升且绝对库存不高之下，钢厂复产积极性尚可。需求方面，增量还是来自建材，节后终端需求稳步回升，尽管短期受盘面波动以及天气影响较大，但在资金逐步到位之下，建材需求已然略好于往年同期。而热卷近期表需连续高位回落，主因还与关税影响有关。
总的来看，当前，五大材基本面进一步好转，对钢价形成较好支撑。不过，随着利润的不断扩张，产量较快的回升仍是隐患，后续还需持续关注产需回升节奏。
国际经济数据影响市场情绪周三公布的数据显示，有 “小非农” 之称的美国 2 月 ADP 就业人数仅增加 7.7 万，为 2024 年 7 月以来的最小增幅，远不及市场预期的 14 万和前值 18.3 万。从数据来看，2 月美国就业人数明显低于预期，加剧了市场对经济前景的担忧。其中，由于当前美国较为激进的关税增加政策，市场也更加担心美国经济从通胀走向更加复杂的滞胀。
受此影响，美元指数昨夜失守 105 关口，创出近 4 个月低点。不过，后续还需关注周五的非农数据，市场认为，如若非农就业人数连续减少，那么将极大地增加美联储降息压力。
现货市场价格动态建材 24 个市场中，9 个市场涨 10-20 元 / 吨，1 个市场跌 10 元 / 吨，螺纹钢 20mmHRB400E 平均价格 3368 元 / 吨，较上个交易日上调 3 元 / 吨。热卷 24 个市场中，15 个市场涨 10-30 元 / 吨，4.75 热轧板卷平均价格 3422 元 / 吨，较上个交易日上调 9 元 / 吨。中厚板 23 个市场中，4 个市场涨 10 元 / 吨，14—20mm 普中板平均价格 3510 元 / 吨，较上个交易日上调 1 元 / 吨。
6 日黑色系螺纹钢主力涨 14，收报 3282，涨幅 0.43%；热卷主力涨 12，收报 3396，涨幅 0.35%；焦煤主力跌 3.5，收报 1070，跌幅 0.42%；焦炭主力跌 9.5，收报 1638，跌幅 0.58%；铁矿石主力跌 3.5，收报 773，跌幅 0.45%。
综合来看，从近期产业端的炒作方向来看，虽还未被证伪，但至少在情绪上给到了原料端较强的压力。而从短期来看，铁矿与双焦仍在不断下行，还未出现止跌信号，再次拖累之下，钢价近期也偏弱运行。盘面上，期螺主力午后反弹至 3300 一线明显受阻，不过今日收盘已然收复了昨日的跌幅。1 小时级别，随着尾盘空头不断离场，K 线站上多条均线，短期反弹暂未结束，关注 3300-3310 一线压力，预计明日现货持稳小涨，幅度 0-20 元。
钢市目前虽有一些积极变化，如五大材库存拐点出现、现货市场价格有小涨等，但也面临着诸多不确定性，如原料端的持续下行压力、国际经济形势的复杂多变以及后续产量的回升情况等。钢市是否真的反转，还需要持续关注各方因素的动态变化 。
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