最近几个月，在全国的很多地方，出台了公用事业收费改革方案，上调了水、电、燃气价格，掀起了一轮涨价潮，引发了大家的持续关注。

比如说，时隔十年之后上海上调了水价，广州也公布了水价改革方案，上涨的幅度都还不低，大多数在10%-50%不等。

要知道的是，水、电、燃气这些公用事业产品，需求弹性是比较低的，涨不涨价都需要用。因此，产品价格的提升，是有利于改善企业的业绩。

优异的基本面，自然会受资金的追捧。今年以来，公用事业板块表现非常优异，申万公用事业指数涨幅达12.77%，在全部申万一级行业中排名第五。

作为A股市场的风向标，外资的持仓变化，是具有很高参考价值的。因为基本面稳健、高分红、提价等原因，北上资金大幅加仓公用事业，进一个季度新增持仓市值超过70亿元，位列申万一级行业第四。

在此背景下，首只跟踪全指公用指数的公用事业ETF（基金代码：159301），目前正在各大券商渠道发行中，感兴趣的话，可以关注起来。

01为何说公用事业值得长期关注？

从大类来看，公用事业主要是为大众提供基本服务和公共资源的公司，包括火电、水电、风电、光伏、核电、环保设备、水务及水治理等多个行业。

相对来说，水、电力、天然气等这些公共服务，需求通常变化不大，不容易受经济周期的影响，所以业绩相对相对稳定，波动比较小，具有明显的弱经济周期特征。

我们也都知道，从商业模式的角度来说，公用事业一般具有垄断特征，消费者只能被动接受，不存在账期的问题，现金流是很好的，优质个股普遍具备高分红与稳健成长的属性，是较为典型的红利成长资产，防御属性非常的明显。

回顾过往表现：当经济周期下行时，公用事业行业因为行业大体处于成熟阶段，投资支出稳定、高股息分红稳定，往往受到避险资金的青睐。

比如说，在过去两轮经济周期波动中，全指公用平均收益率为8.3%，位居高股息板块年度收益前列，2011年与2018年年度回撤最小，抗风险能力强；

数据来源：Wind，2011.1.1-2024.5.31

宏观上来看，在发展模式、人口结构等因素推动下，我国的经济增速不断下降，大家会变得更加保守，也会降低收益预期，会从过去的追求高收益、高弹性，逐渐向稳健投资方式的转变。这是客观规律，不以人的意志为转移。

可以预见的是，具备高股息、支出确定等优势的公用事业板块，有着相对较高的稳定性，将会是老龄化、低利率时代下的优秀投资品种，自然会受到一些低风险资金的持续关注。

还有就是，正如开头所说，在后房地产时代，过去的土地财政难以为继，一些多年未涨价的公用事业产品，实际上是有一定的涨价诉求，相关企业的盈利能力将持续改善，并进一步的提振资产估值水平。

02一键配置公用事业龙头

目前，正在发行中的公用事业ETF（产品代码：159301），是投资公用事业行业较好的工具，该基金跟踪的是中证全指公用事业指数，能一键配置公用事业行业的优质龙头。

中证全指公用事业指数，选取50只涉及电力、环保、储能等领域的股票作为指数样本，以反映沪深A股公用事业行业的整体表现。

从行业分布来看，指数聚焦电力与环保行业，捕捉红利股息与能源稳健成长机会，“含电率”极高，权重聚焦于电力板块，占比达了93%。进一步细分，权重占比靠前的三级行业为水力发电、火力发电 、核力发电、风力发电、电能综合服务，权重占比分别达到28.7%、28.6%、13.2%、9.8%和6.7%。

从前十大权重股来看，主要覆盖公用事业领域的龙头公司，囊括长江电力、中国核电、三峡能源、国投电力、国电电力等，它们的权重合计达59.9%，是能够有效代表我国电力行业发展的趋势。

我们都知道，这些成份股大多都是火电、水电、核电等细分的龙头企业，具备现金流充沛、盈利能力稳定、高分红等特点，基本面是非常优秀的。因此，中证全指公用事业指数的长期表现，非常优异。

数据显示，中证全指公用事业指数2019年以来的累计收益率42.3%，同期沪深300收益率为18.9%，红利指数收益率为30.9%，长期收益是比较好的。

值得一提的是，2023年以来，我国经济增速受到一定影响，权益市场随之回调，但是公用事业板块却是逆势上涨的，2023年以来公用全指累计收益率达18.9%，表现远超同期沪深300指数-7.5%的收益率。

从更长的周期来看，随着老龄化、后地产时代的带来，具有提价能力、运营稳健、高分红优势的公用事业板块，将会受到更多投资者的青睐，投资价值将会得到历史性的重塑。

如果想投资公用事业的行业，正在发行中的公用事业ETF（代码：159301），是比较好的工具，省心省力，感兴趣的小伙伴不妨关注起来。