今年以来，黄金就哐哐一顿猛涨，就没有怎么停过。

从2月15日以来，纽约黄金最大的涨幅超过了17％，这也是今年涨幅最大的资产了，所以全网都在讨论黄金投资。

不过，近期黄金还是如愿以偿的下跌了。

前天外盘贵金属上演了一波大跳水，COMEX黄金期货下跌3.01%，这是近2年以来的单日最大跌幅。

#1黄金为何会大跌呢？

首先，就是中东局势缓解。

我们都知道，避险是黄金非常重要的功能之一，每当世界上有冲突爆发，黄金都会跟着一起大涨。

所以，才会有“乱世买黄金”的说法。

前一段时间，以色列和伊朗的关系很紧张，伊朗大使馆被以色列给炸了，双发都互射导弹，大家都以为中东会爆发冲突。

所以黄金也是一度猛涨。

但是呢，在各方斡旋后，现在伊朗和以色列的关系缓和了，都没有要打仗的意思，这个事情基本是已经过去了。

因此，中东可能爆发大冲突的风险，现在已经大大缓解了，市场避险需求也就减少了，作为避险资产的黄金，价格自然也就跟着一起回落。

另一个原因，就是美元最近重回强势。

国际黄金的价格，是用美元计价的，所以黄金就是美元的镜像，两者是负相关的，走势上也基本是相反的。

美元强，黄金就弱；美元弱，黄金就强。

此前，黄金之所以会大涨，就是大家都认为美联储会在6月降息，即时美元也会走弱，并将这种预期提前计入了价格中。

预期走在了事实之前，而且打的很满。

不过，美国的就业和通胀都很强。美国3月份CPI数据为3.5%，环比较2月份3.2%有所上升，这大大超出了市场预期。

从数据来看的话，美国通胀似乎有再度回升的危险，因此市场普遍预期美联储降息可能继续推迟。

很多美联储高官，都出来表示短期不会降息。美联储的三把手，在一次活动中表示，目前尚未感受到降息的紧迫性，若数据支撑甚至可能会加息。

所以，最近美元和美债收益率大幅上涨，十年期美债收益率从3月中旬的4.09%，回升至目前的4.6%，涨幅超过了15%。

希望越大，失望也就越大。

很自然的，此前市场预期打的太满，但是实际上并没有按照市场预期发展，出现了很大的偏离，超涨的价格就会被纠偏。

所以，黄金最近一段时间的调整，主要是因为市场过于乐观了，然后叠加中东局势缓和、美联储延期降息等因素，这其实是很正常的。

#2黄金，未来还有机会吗？

虽然说，这两天黄金回调了，而且幅度还比较大，短期也还可能会继续调整，但是其长期投资价值还是比较高，值得我们长期关注。

因为，推动牛市上涨的因素，并没有消失，黄金在调整之后，大概率又会卷土重来，属于是短空长多，

黄金的这次回调，反而又是一次很好的介入机会。

首先，美联储只是延后降息，并没有终止。

虽然说，因为3月超市场预期的数据，市场预期美联储降息会延后，但也只是推迟降息而已，并没有说会终止，降息依然是大概率的事情，时间是早晚的。

因为美国经济也有隐忧。

从最新的数据来看，4月美国制造业PMI只有49.9了，相比于3月下滑的程度比较大，已经低于荣枯线了。

这其实说明，美国的经济，并没有大家想的那么强。因此，市场又开始预期美联储降息了。

除了经济隐忧外，美国的国债规模非常庞大，已经超过34万亿美元了，每年需支付的利息很高，相当于美国一年GDP的5%。

这么庞大的利息支出，只能借新还旧，基本就相当于是旁氏了，是很难长期持续下的，没有那个国家可以长期承受。

这是非常麻烦的。

4月份，美国财政部长耶伦访问中国，推销美债是很重要的一个目的，希望我们可以再曲买美国的国债。很明显，别说再买了，现在不减持就不错了。

除此之外，高利率是一把双刃剑，能够控制通胀的同时，也会对经济造成损害，对房地产、银行的冲击很大。

因为过高的利率，一方面会压制购房需求，另外银行买入的国债也会亏损，去年硅谷银行那种危机，后面说不定还会出现。

所以说，在存在各种掣肘的情况先，美联储很难维持过高的利率，未来降息的概率很大，美元会重新下跌，即时黄金就又会重新上涨。

其次，全球央行在增持黄金。

最近几年，美联储持续的滥发货币，再加上逆全球化和各种脱钩，美元的信用正在不断的瓦解。

尤其是俄乌冲突爆发后，美西方冻结了俄罗斯央行3000亿美元的外汇储备，这让很多国家对美元的安全性，产生了深深的质疑。

因此，很多央行在调整外汇储备结构，减少美元，然后增加黄金的储备。

世界黄金协会统计，各国央行在2022年的购金量为1136吨，是1950年有记录以来的最高水平，2023年全球净购金量为1037吨。

从2022年以来，我国增持黄金的力度很大。从2022年11月以来，我国央行已经连续17个月购入黄金了，新增规模近285吨。

结合走势来看，2022年10月是这轮黄金行情的起点，刚好和央行入场增持黄金的时点差不多。

只要央行继续增持，那么黄金就有上涨的支撑。

其次，黄金是很好的配置资产。

从过去的走势来看，黄金的表现是非常不错的，黄金ETF的年化收益率在7％左右，这个收益相当可以了。

黄金和股市的相关性也很弱，一起配置到组合中的话，可以起到对冲风险的作用，能大大降低组合波动的，可以优化投资体验。

此外，在货币超发，同时人民币资产下行的情况下，黄金是很好的对冲工具，毕竟是以美元定价的，可以很好的分散风险。

现在，很多富人都在增配黄金。

根据胡润的调查，由于房地产价格下滑，股市也不好，高净值人群降低了对房产、股票的配置，但增加了黄金配置。

当然，股票股和黄金还是不一样，股票除了受金价的影响之外，还会受到股市、企业运营等方面的影响，投资难度比较高，一般人把握不住。

如果，想长期投资黄金的话，建议是直接选择黄金ETF，这个是和国内黄金现货直接挂钩的，更容易把握，还能够享受人民币贬值的溢价。

黄金最近这两天的调整，就是之前涨太多了，同时受美联储延后降息的影响，属于是正常的短期调整，但是黄金上涨的因素没有改变，调整后还会重新上涨。