它，是A股史上发行价最高的公司；它，是超募倍数最高的公司之一；除此之外，它，还是发行市盈率最高的公司之一。
今天咱们聊聊禾迈股份。
禾迈股份成立于2012年，公司主营业务是光伏逆变器相关产品、储能相关产品、电气成套设备及相关产品的研发、制造和设计。简单一点说，禾迈股份是一家光伏领域内的微型逆变器供应商。
注意这两个字：光伏！
于是乎呢，一切似乎在冥冥之中就已经注定。
禾迈股份的发行价557.8元/股，是A股史上发行价最高的公司，而且，短短几个月时间，就上涨到了1338.88元/股，但是，在此之后，就如脱缰的野马掉头向下，再怎么样都拉不回来了。
截至2023年11月，禾迈股份股价一度跌至220元，按前复权计算跌幅75.4%，接近8成！
不过，尽管说禾迈股份的下跌跟光伏板块的整体走势逃脱不了干系，但是，还是有很多地方值得我们反思。
比如说，高定价。
禾迈股份的发行价是557.8元/股，什么概念呢？公司的静态市盈率超过了200倍；即便按照2021年净利润计算，禾迈股份的市盈率也在100倍以上。注意，禾迈股份的股价还一度上涨至千元以上，市盈率更是达到了恐怖的地步。
很显然，在这样的高估值下，一旦市场预期行业景气度下滑或者公司业绩不及预期，就会遭遇估值和业绩双杀。
另外，机构之间的分歧也值得说道说道。
根据招股说明书显示，禾迈股份询价过程中收到的报价区间是52.5元-798元，足足差了15倍之多。不禁问一句，为什么机构之间对同一份资产的定价可以差这么多？
这里说个笑话。
禾迈股份最终的发行价是557.8元/股，实际募资55.78亿元，超募了50亿元，整整十倍，当时有人开玩笑说到，是不是少数点点错了。
这带来什么结果呢？
结果就是，就连上市公司一下子就懵了。2020年，禾迈股份的净利润只有1.04亿元，即便是2021年这个数字也只有2亿元，一下子从资本市场拿了50多个亿，到要怎么花？
没办法，只能去理财！于是，便也就有了非常有意思的一幕，公司光理财一年的利息收入就有1个多亿，这不比辛辛苦苦干光伏强吗？
这里要补充一点，关于募资这么多钱，大概率就连主承销商中信证券也没有想到，不然绝不会在协议中规定”承销及保荐费按照实际募资金额的5%确定且不超过15000万元”。这个上限规定，让中信证券至少少赚了1个多亿！
回到公司基本面。
2022年，禾迈股份连续季度环比增长，全年净利润同比增长164%。但是，进入2023年，却是完全不一样的景象。
营业收入方面，今年前三季度，分别是5.8亿元、4.85亿元和3.4亿元，逐季度下滑；净利润方面，今年前三季度，分别是1.76亿元、1.72亿元和0.67亿元。尤其是第三季度，净利润同比下降58%，超出市场预期。
所以，我想说这么几点：
第一，全球微型逆变器龙头Enphase的市场占有率约为20%-25%，但禾迈股份不足1%，所以，将禾迈股份的估值向Enphase看齐，这合理吗？为什么大家一定会觉得，市场份额小就意味着成长性更加出色？
第二，咱们做个设想，如果禾迈股份的发行价低一些，如果市场的炒作情绪淡一些，如果预期也低一些，那么市场波动是不是也低一些？任何行业都有周期，但不能人为刻意放大周期，加剧市场波动。
第三，禾迈股份原本是想要募资5个亿，结果一下子送来了55个亿，如果是你，受得了吗，还能好好经营公司认认真真工作吗？不能让上市成为公司的目标，不能因为上市让公司迷失了方向。
这是团伙犯罪，且社会危害极大
妈的，那些定价的，考虑过股价和公司的业绩匹配不？真敢定那么高的价，而且还发行了。
只要能上市，公司什么事情都不要做，多跑关系多少钱都到手了，可怜的股民们！
这票刚开始都喊着发行价太高没人接，没人家接就慢慢拉，拉到1300多，一路慢慢出，嫌贵吗？年报来了个十转4.9，直接从500多变成300多，这样看起来价格就没那么高了，慢慢吸引韭菜
还看业绩报告就是还不了解a股，a股只有散户丢进去的钱是真的，所有都是假的
我要是禾迈就等限售期到，把公司卖了跑路了。虽然我不是禾迈，但是搞了这么多钱，的确没什么心思再发展了。我们走着瞧吧。
不是新股坑害了你，是你自已儿甘情愿的，这么贵你竟敢往里钻，自讨的韭菜
[点赞]，活埋股份
看清楚股市的真面目，不是投资而是众筹。
这种情况在外国资本市场是绝对不可能发生的！
如果说它是劫匪，你申购就是帮凶
市场里的资金都被这么套走了，哪里还有血液活跃，只会越来越萎缩。
这不就是缅北电信诈骗吗？怎么不打击
基金券商个别人赚的盆满钵满，悲哀了基金持有小基民人？？？
不坑穷人的良心公司[汗]
就是太多傻子，才有那么多人多公司搞尽脑汁上市，上了市马上就飞天了
应该发行每股5578元还不是有人要，热门赛道股，骗子太多，傻子也不少、去年年底已撤資徹底不顽了
直接卖公司给出价这么高的机构
50亿一年利息1个亿。这叫理财？放银行活期也不止这个数吧？
为什么允许超募？
你要这么说禾迈，我大a科大讯飞，还有一些列亏损股表示:不高兴了，小禾在我们面前就是弟弟！
这就是合理合法的抢劫，悲剧的是这种事每时每刻都在这个市场发生。所以说现在还能在三千点待着，您就偷着乐吧。
多募的50亿，有哪些团伙分赃，大家分析分析？
这些人被中信证券坑了，原先很多人弃购，中信被迫吞了好多股份后就狂拉，现在是一地鸡毛。
这是专坑基民的股票，这种票越多越好，没有基民了市场反而平稳了，我不相信散户会疯狂。
有基金在
严惩违法违规，合伙分脏者。
那个不坑？那个不是韭菜？
远离毒品，远离股市！这是当今社会的至理名言，就是有些人不服？
豪绅的钱如数奉还，股民的钱三七分成[得瑟]
诈骗集团
幕后黑手应该凌迟。
才跌四倍跌十倍的多的是
该，谁让你买啦
诈骗犯
新股以后都发给机构，价高者得
散户朋友，清醒过来吧！不打新，不买三年内新股，不买基金！
周瑜打黄盖，一个愿打一个愿挨。没人强迫你买股票。
只要钱捞到手，其他哪怕倒闭都无所谓。
股票十本来就是资本家发明的骗钱工具，等知道股市里资金去向就知道比赌场还黑。
诈骗犯罪从来都是团伙作案[汗][汗]
都是证券公司的责任
A股，跟概念股一个样，能吹就行，随便找个人代持30%不流通让他升跌，其他70%拉高在高位出，30%亏的钱也出来了，大家分下钱去搞下一支。
这与最高13元下跌至2.2元的股票是一样的，都是亏得不认识自己的家门！
能买得起的不是一般的股民，可怜了基民。
老板，股东，承销商赚大了就行
没啥大惊小怪的，这个市场和电诈是一回事，要么离开，要么顺应。
所以啊！这么高的股价你为什么要碰呢？
你品，你细细品！上市公司都是这个路子。
不用问，老板肯定套现离场了
豪绅的钱原数归还，百姓的钱55分账
上市破发你说他坑人，涨狠了你也说他坑人，咋说你都有理。难伺候的韭菜。
为啥这么贵，也有人买？
以后保荐人、发行券商、会计师事务所一年内有责任一发行价回购，看你们还财务造假
股票上市大概率就是套现走人，万古不变的道理
活埋股份，名字起的好！
这才是正宗的A股市场，不用怀疑[得瑟]
小散永远不用买这种垃圾股，渣都不剩，我玩价值观，今年还赚了10%
沆瀣一气坑散户……[得瑟][得瑟]
反正一手也买不起，喝了我的韭菜
没几个小散进去的！别担心他们！
这就是犯罪
有人送钱谁愿意努力干实体啊。有钱人太多没办法，
诚不欺负穷人。科创板我们进不去
活该
哪一个不是滑梯走势呢。。。
转空子，合法抢钱
活埋 股份[点赞]
回扣这么多
还是贪心愿意买[汗]
这就是诈骗，骗股民的钱
有目的有组织的诈骗行为
美国人不会干的！
从打新那天开始，就预料到有今天，我打新没中，后续也没参与。[吃瓜][吃瓜][吃瓜]。
这种股是最良心的，穷人买不起，专坑有钱人
全部抓起来毙了！
谋财如同害命，如果没有制定好游戏规则，广大人民群众宁愿所有一切都不要开始，，
玩光伏的企业80%都是骗补贴的
大A全是坑货
康希诺一路货色
超过20的新股基本不能碰，谁碰谁死。
至少不算咋骗
中国股票超过十块就是流氓！
大股东想跑路
造假入刑了吗？
最惨的应该是基民吧，反正不是自己的钱
自已把自己玩死了
人家定性就是融资为目的[吃瓜]
股市有风险，入市需谨慎。忘了
使命已完成，就等倒闭破产了。
本来就是垃圾抄上去的
5.8的價格
愿赌服输又没人逼你买吧
隆基也不是一样，从78跌到22
后面的1000多，某信罪大恶极
网上缅北
明天买这股票
关键那么高也有人买啊，一个愿打一个愿挨[笑着哭]
到8元才算崩
马光远出来走两步[笑着哭]