最近原油的价格出现了大跌~

上一次聊原油还是在1月14日，当天油价涨停，我写了一篇文章：《大宗商品：原油涨停！多头趋势重启？》

观点现在也没有变：美国的高利率就像是一把达摩克利斯之剑，高悬在需求上方，压制全球需求的复苏。同时呢？中国的固定资产下行周期，又像是坠在脚上的石头，拉动着大宗商品价格。

巧的是，第二天原油价格就见顶了~

从长期来看，对于原油来说，还有一个更大的利空，那就是全球能源转型，关于这一点我在《全球石油消费峰值可能即将到来！》里面，详细论述过，这里只说结论。随着包括AI\智能汽车等一系列智能化变革，以及新能源进入评价时代，都在推动能源需求向新能源转变，而传统能源如原油就面临需求短期见顶，至少也是增速下滑的问题。

就中短期来看，美国的能源政策，是决定原油价格走势的关键因素之一。特朗普想要降低利率，因为现在美国的利息支出已经几乎超过了美国军费，那么怎么才能减少呢？降息一个很好的办法，那么美联储为什么不降息呢？

因为美国政府支出太多，而实际生产不足，消费大于生产，造成供不应求。这种情况下，美国得先把通胀降下来，然后再来谈降息的问题，否则都是扯淡。

黄金是一个非常领先的通胀指标，甚至有时候要领先好几年。如今，黄金的飙涨，恰恰暗示着美国具有比较大的二次通胀风险。

其实，这个世界上，所有的东西，都是有代价的。当美国人认为自己印钞是无中生有，可以巧取豪夺的时候，通胀就悄悄来临了。为了降低通胀，美国人就得使劲生产原油，来进行补贴，还了债，通胀才能下去。

所以，目前来看，特朗普的政策，早期是偏向于低油价的。同时，为了打击通胀，美国的DOGE正在削减其内部开支，某种程度上，也会影响需求。最近，美国2月消费者信心指数降至98.3、创2021年8月份以来最大单月降幅,这是连续第三个月环比下滑，使得市场对于全球经济和原油需求增长的前景担忧。

不过，短期来看，最为显著的利空，无非是美俄达成了协议，俄乌战争即将划上句号，那么，被制裁的俄罗斯能源，就会涌入国际市场，会让原本就低迷的油价更低迷。

由于在战争中，俄罗斯进行了大量的消耗，战争结束之后，势必要通过贸易来获得大量补充。同时，特朗普也乐见油价下滑，这样也有利于特朗普的减税政策。

更别提，现在还是在OPEC+的情况下，一旦油价复苏，OPEC+立马就会复产，特别是俄罗斯，打仗欠了一屁股债，谁要敢拉油价，那可真是俄罗斯人民的好朋友、好兄弟。

但，65美元将是一个非常强烈的支撑位。从历史上来看，美原油多次在65美元这个价位获得了支撑。学过技术分析的都知道，一条线，试探的次数越多，有效性往往越强。从基本面上来看，2024年，北美页岩油新井的盈亏平衡油价约为65美元/桶，或许也是支撑因素之一。

另外，美国还有3亿桶战略石油储备没有填补，而且美国还是一个石油净出口国，油价下滑虽然是有利于通胀下滑，但对美国整体利益，似乎也并不完全是好事。所以，美国的库存政策，具有很大的不确定性，将会起到非常关键的角色。

短期来看，65美元这个价位，还会对油价形成支撑，至于后续是反弹，还是突破进入下一个周期，这就要看后续的政策取向了。