文| 凭栏

编辑| 凭栏

负债7500亿是什么概念？一般公司怎么折腾，都没见过这么多钱，我国第二大民企海航集团，偏偏就有这个能力。

2021年，这个集团在创始人的“疯狂”之下，终于走到了破产的深渊。

海航的情况再次说明，把公司做大不容易，维持大公司运转更难。

当“负债”成为路径依赖

海航集团的发展路线，一般公司根本模仿不来，这个公司从成立之日起，就一直背负着在债务，发展路线堪比“走钢丝”。

上世纪80年代末，我国海南省成为经济特区，可当时的海南省交通情况非常落后，与大陆交流的过程中，主要工具竟然还是轮船。

海南要想发展经济，交通问题必须解决！了解民航产业的陈峰看中海南的广阔商机，便拉着业内的几个好友一起到海南创业。

当时的陈峰能调动多少资金呢？1000万，这些钱连一架飞机都买不起，远不够成立航空公司。

陈峰的胆子极大，他直接向海南省政府申请股份制改革，并通过卖股份筹集了2.5亿资金，租赁两架波音飞机，将海航开了起来。

市场对冒险者，从来不进吝惜奖赏。短短5年间，海航就实现6800多万的税后盈利，航空公司的飞机数量，也从两架上升到八架！

唯一的缺点就是，海航的负债率有些高了，不容易从银行借贷。

按照一般人的想法，此时的海航应该韬光养晦，减少负债情况，陈峰则不然，他认为海航的扩展耽误不得——既然国内借不到钱，那就去国外借。

陈峰的运气很好，他在美国华尔街的募资非常成功，用一亿股外资股，换取了2500万美元的投资，

而华尔街的成功募资，让各路资本信心大增，海航的私募金额一度超过30亿，海航资产出现暴涨。

如此疯狂的发展路线，陈峰却不放在心上，他尝到了“融资扩展”的甜头，并准备一直保持高速发展的势头。

尤其是2008年以后，陈峰趁着国外资产贬值的当口，大规模收购国外资产，而这种飞速扩张，最终也导致了海航的崩溃。

扩张速度难以想象

2010年到2015年间，海航在澳大利亚、土耳其、法国、西班牙、南非等地，都有大规模收购行为，涉及的领域包括航空公司、酒店、飞机维修。

正是在2015年，海航第一次进入世界500强企业，只是为此稍稍靠后。

而在2016年、2017年，海航的国内外投资更加大胆，涉及的领域也从单一航空，发展到旅游、地产、零售、金融等各个领域。

有媒体做过统计，从2015年到2017年的三年间，海航的并购规模超过了500亿，其中不乏英迈、希尔顿、C2这样的知名企业。

海航的世界500强排名，也从460多名一口气上升到170名，巨大速度之快令人咋舌。

当时的陈峰还有过调侃：海航除了卫生用品没买，其余的都买了。

这样的疯狂扩张，必须建立在一个前提下——海航的资金情况一直是健康的。只要海航资金链出现问题，立刻就会受到“疯狂扩张”的反噬。

果然，2017年就是海航扩张的终点，当年的下半年，海航的资金情况出现问题，第二年就开始变卖资产。

讽刺的是，危急关头的海航凭借庞大的资产规模，跻身中国民营企业第二名，仅次于华为。

此时的陈峰，再也没有了金融天赋，他用两年时间，将国内外“非航空”的资产尽数卖出。

但这些被卖出的资产中，大部分资产的售价，还不如当初的买入价，用贱卖看来形容绝不过分。

陈峰如此行为，让海航的的负债情况飙升到72%！2019年，海航的借款高达5548亿，其中781亿都需要当年偿还，如果加上海外负债，海航就有7500亿的负债规模！

联合工作组不得不介入调查，才缓和了这一情况。

但是，海航的负债问题始终难以解决，而这一问题，最终导致了海航的破产。

超大规模的破产重组

2019年到2020年，是陈峰最难捱的一段时间，他曾在新年致辞中公开反省集团的错误，承认集团出够了洋相。

而更重要的是，陈峰承认了集团面临的危机——资金紧缺，员工工资都是问题。

可撑到2021年，海航终于撑不下去了，总部集团连带旗下的多个上市公司，一同宣布破产重组！

根据法院的梳理，涉及重组的海航公司多达321家，其重整规模之大堪称中国第一，重组之后的海航，将围绕四个核心业务，重新独立发展。

导致严重后果的陈峰等人，就此重获新生了吗？怎么可能！陈峰等人受到了严厉的处罚。

陈峰这一批海航老股东，掌握着大量的股权，而在重组过程中，陈峰等人的股权归零、一切企业权益取消，这是最严重的惩罚。

2024年，上交所认定海航集团的老股东，有违规担保、未能业绩补偿等违规行为，便对这些股东进行了纪律处分。

对陈峰的处分最严重：陈峰终生不能担任证券发行人的高级管理人才，也不能担任董事。除此之外，陈峰个人还要承担600多万的罚款，甚至因为违法犯罪，被采取强制措施！

如今的海航集团是否走出了阴霾，还是一个未知数，有网友披露，海航集团在2025年3月，被海南省法院执行了600多元的支付义务。

可见，陈峰等人给海航的影响，还会持续很久。

结语：

人在急速上升的时候，一定要认真审视自己，集团发展更是如此！

如果海航集团能在资产扩张的时候稳住，深耕航空领域，如今的境况应该会高很多，起码不会沦落到破产的程度。

参考信源

突发！涉嫌违法犯罪，海航集团董事长陈峰被采取强制措施！创业28年股权将清零，其子仍担任总裁

未按规定披露非经营性关联交易和关联担保，海航集团及陈峰等人遭上交所纪律处分

陈峰等被交易所公开谴责并处罚，海航集团万亿债务偿还进展如何

海航董事长自曝没钱发工资 1000万起家到负债7500亿