在新能源汽车行业的蓬勃发展浪潮中，宁德时代（300750）无疑是最为耀眼的明星之一。作为行业的领军企业，其一举一动都备受市场关注。而董事长曾毓群，这位从福建宁德走出的科研与商业双栖人才，更是带领宁德时代创造了一个又一个辉煌。2024 年，宁德时代在复杂多变的市场环境中，展现出了强大的韧性和发展潜力。
一、2024 年业绩解读2024 年，宁德时代发布的业绩预告显示出公司独特的发展态势。营业收入预计在 3560 - 3660 亿元，同比下降 11.2 - 8.7%。这一下降主要归因于碳酸锂等原材料价格的大幅下降，进而导致产品价格降低。然而，在营收下滑的情况下，公司归母净利润却实现了逆势增长，预计达到 490 - 530 亿元，同比增长 11.1 - 20.1%，扣非归母净利 440 - 470 亿元，同比增长 9.7 - 17.2%。
利润端的提升充分彰显了曾毓群领导下公司强大的技术研发能力与产品竞争力。从单季度来看，2024 年 4 季度宁德时代实现归母净利 130 - 170 亿元，扣非净利 118 - 148 亿元。按照中值计算，公司 2024 年归母净利率 14.1%，同比提升 3.1 个百分点，这一成绩的取得，离不开曾毓群对公司技术创新和成本控制的战略布局。
二、市场份额稳步提升在动力电池市场，宁德时代的市占率在 2024 年实现了重要突破。根据动力电池产业联盟数据，2024 年宁德时代在我国动力电池装车量市场份额为 45.1%，同比提升 1.9 个百分点，成功结束了近年来市占率下滑的趋势。这一成绩的背后，是曾毓群对市场趋势的精准把握和对产品研发的持续投入。2024 年宁德时代持续推出新产品和新技术，在商用车、乘用车及储能领域推出了 “天行”、“神行 Plus”、“天恒” 等产品。这些创新产品不仅满足了市场多样化的需求，更强化了宁德时代的市场竞争力，助力公司市占率稳中有升。
三、海外布局加速推进曾毓群一直致力于将宁德时代打造成为全球领先的动力电池企业，海外布局是其重要战略之一。在海外产能方面，宁德时代的德国工厂目标 2024 年实现盈亏平衡，匈牙利工厂一期公司预计 2025 年投产。2024 年 12 月 10 日公司公告与 Stellantis 拟在西班牙合资建厂，计划该工厂于 2026 年底开始生产。此外，宁德时代此前公告计划发行 H 股股票并在香港联交所上市，这一举措有望助力公司进一步提升海外知名度并推动海外市场拓展。通过一系列海外布局，宁德时代在国际化进程中迈出了坚实的步伐，为未来的全球市场竞争奠定了坚实基础。
四、换电业务开辟新增长曲线宁德时代积极布局换电业务，为公司开辟了新的业务增长曲线。根据规划，2025 年会自建 1000 座巧克力换电站，中期规划共建站点 1 万个，最终规模将达到 3 - 4 万个。换电业务的发展不仅能够满足消费者对快速补能的需求，还能有效降低用户的使用成本。曾毓群对换电业务的前瞻性布局，将使宁德时代在未来的新能源出行市场中占据更加有利的地位，为公司带来新的业务增量和利润增长点。
五、2025 年业绩预测：动力电池业务持续发力展望 2025 年，宁德时代在动力电池业务上有望保持强劲的增长态势。随着新能源汽车市场的持续扩张，尤其是在国内 “双碳” 目标的推动下，新能源汽车渗透率将进一步提高。宁德时代凭借其在技术研发和产品质量上的优势，有望进一步巩固其在国内动力电池市场的领先地位。
预计其国内动力电池装车量将实现稳健增长，市占率有望进一步提升至 48% 左右。在海外市场，随着匈牙利工厂一期的投产以及与 Stellantis 合作项目的推进，宁德时代的海外产能将逐步释放，海外市场份额也将随之扩大。
六、2025 年业绩预测：新业务与成本控制协同增效换电业务方面，2025 年宁德时代计划自建 1000 座巧克力换电站，随着这些换电站的逐步投入运营，将为公司带来稳定的收入来源。换电业务不仅能够带动电池销售，还能通过收取换电服务费用增加收入。预计 2025 年换电业务收入将成为公司新的利润增长点。
此外，宁德时代在成本控制方面也将取得成效。随着技术的不断进步和规模效应的显现，公司的电池生产成本将进一步降低。同时，通过优化供应链管理和加强与供应商的合作，原材料采购成本也将得到有效控制。成本的降低将进一步提升公司的盈利能力。
2024 年，在曾毓群的带领下，宁德时代虽然面临营收下滑的挑战，但通过技术创新、市场份额提升、海外布局加速和新业务拓展等多方面的努力，展现出了强大的发展潜力。展望 2025 年，宁德时代有望在动力电池业务和新业务的协同发展下，实现营收和利润的双增长，继续在新能源汽车行业中保持领先地位，为全球新能源事业的发展做出更大的贡献。
有关必应。蛇年迎好运！#曾毓群##宁德时代
