中国移动最早从中国电信分离而来，专门从事移动网络业务，即手机业务。中国电信则主要从事固定电话和固定网络业务。它们俩本来有非常鲜明的差异，但后来业务走向了统一，中电信可以从事移动网络业务，中移动也可以开展固定网络业务。

正是这种业务范围的演变，导致两家公司呈现出不同的特点来。

1、规模上的差异

中国移动的收入规模，从2016年的4852亿元，增加到2024年的10410亿元，增幅为115%；中国电信的收入规模，则从2016年的3503亿元，增加到2024年的5236亿元，增幅为50%。

增幅差异如此之大，主要是因为：1）中移动进入固网领域，新增了大量视频监控用户，特别是广大农村地区；2）智能手机的短视频时代，中移动网络流畅，明显好于中电信的移动网络，而大量用户拆除中电信的固话，导致客户流失严重。

中移动vs中电信：营收和净利比较表

在净利润规模上，中移动2024年为1384亿元，同比增长5%；中电信为330亿元，同比增长10.8%。中电信增长比中移动快，但在利润规模上，两家公司还是相差甚远：中电信还不及中移动的零头。

2、盈利能力的差异

首先，两家公司的毛利率从之前分化走向纠缠（如下图）。这主要是因为早期的移动话费贵、毛利率高，现在中移动资费在不断下降，而中电信的移动通信业务也起来了，且双方的之间的竞争逐渐走向一统：移动通信、宽带、数据、云，竞争在各个领域展开。于是，两家公司的毛利率自2020年以来也逐渐趋于一致：2024年都为29%。

其次，净利率差距明显，但正在缓慢缩小差距（如上图）。2016年中移动和中电信的净利率分别为16.7%和5%，相差两倍；2024年两家公司的净利率分别为13.3%、6.3%，相差一倍。中移动净利率高，主要是因为中国移动之前投入的移动网络，经过多年折旧已大部分被摊销，但其依然在发挥重大作用。

中移动净利率缓降，主要缘于公司大量的固定资产投入，增加了每年折旧的成本。这来自两个方面：1）自2018年开始中移动铺设了庞大的光纤宽带网络；2）5G网络建设。