美股再次出现大跌，周一（2月24日），欧美股市多数收跌，标普500指数跌0.5%，纳指跌1.21%。万得美国科技七巨头指数跌1.27%，英伟达跌超3%，脸书跌逾2%。中概股表现疲软，纳斯达克中国金龙指数跌5.24%。国内市场在低开后出现震荡盘升，微盘再度调整，失守3361点，可以关注下方3300附近的支撑，总体来说，结构性调整或有出现，结构性行情依然持续。

两会的窗口即将来临，近期市场更倾向于两会前平稳运行，毕竟在之前的点位没有出现较强幅度的调整，那么三月初的时间窗口不排除市场会有一波调整，尤其是前期涨幅较大的板块和个股，预期两会，科技创新综合投入增速会得到保障。近年来，虽然财政收入占GDP的比例在下降，但是研发经费占GDP的比例在逐步上升，可以看到已经公布的31个省级行政单位的政府工作报告，每一份报告都把科技创新作为重要的工作任务，一个重要的体现是，各省都把科技投入作为一个重要的发力方向。科技的天下已经到来。

2月25日，南向资金净买入额再度超过100亿港元，算上前两日已连续3日净买入超百亿港元。最近的港股走势比A股更强，各大板块的走势都较为领先，可以看到自2025年以来，南下资金加大港股买入力度，截至2月24日，累计净买入港股超2000亿港元，科技、互联网及半导体板块成为资金加仓核心方向。其中，腾讯控股、阿里巴巴、中芯国际等龙头个股获南下资金大举扫货。（文中个股不作为买卖建议），全球市场来看，“东升西落”的走势比较明显，港股也处在技术性牛市之中，短期震荡不足以改变中长期慢牛的走势。

市场波动是正常走势，资金的分歧说明了市场的走势原没结束，我们可以看到市场的成交量温和的波动有利于行情的持续演绎，美股为代表的外围行情走弱，并不会对A股造成持续的影响，公司内在价值和估值的支撑才是上市公司独立运行的核心支撑，不要片面的去看待市场对于外围环境的同质化运行，过去我们既没有跟住美国股市的上涨，未来美股下跌，单纯跟随的可能性也不大，毕竟资金都是逐利的，境外股市的颓废正好把资金往有利可图的市场驱逐，这是一个好现象。

美国银行首席策略师Michael Hartnett在报告中预测，全球投资格局可能发生转变——相对于美股市场，投资者可能会更多地关注中国、德国、日本和韩国等市场，特别是在全球PMI开始回升的情况下。既然如此，既然2025年全球大类资产的涨幅次序已经发生变化，不妨多对A股一些耐心和信心，毕竟资产再平衡策略已经对于新的市场带来的更多的期许和机遇。