一、市场回顾

上周A股整体走低，板块分化明显。上证指数周跌1.6%，收在3364.83点；深证成指跌了2.65%；创业板指跌3.34%，表现更差。市场对政策风声敏感，临近4月业绩公布期，不少资金选择落袋为安，导致市场波动加剧。板块方面，通用设备和汽车零部件等板块有资金流入，而医疗服务和煤炭开采等板块跌得比较狠。

上周市场在连续窄幅波动后迎来调整，不过调整幅度相对可控，尚未打破横盘整理走势。市场风格多数延续震荡调整，仅周期风格仍未跌破趋势，稳定风格跌幅相对靠后，成长风格表现垫底。

1、上证指数：

上证指数日线完成二次冲顶后M头趋势愈加明显。前期沪指曾突破3400点关键压力位，但MACD和KDJ指标进入超买区域，显示有回调风险。从均线系统看，短期均线多头排列被破坏，指数跌破多条短期均线，5日均线、10日均线对指数形成反压。下方3300点整数关口和60日均线形成双重支撑，若能守住，指数有望在此企稳反弹。

2、深证成指：

深证成指同样呈现下跌态势，从技术指标来看，MACD指标绿柱逐渐放大，显示空方力量在增强。KDJ指标在超卖区域徘徊，有一定的超卖反弹需求。但在整体市场调整氛围下，反弹力度可能有限，若不能有效收复短期均线，仍将面临继续调整的压力。

3、创业板指：

创业板指上周跌幅较大，从技术形态上看，指数跌破了多条重要均线，处于下降通道中。MACD指标死叉且绿柱持续变长，表明市场短期处于空头主导。不过，创业板指前期在震荡区间有一定的筹码堆积，在2200点附近存在一定支撑，若能在此获得支撑，或有一定的反弹机会，但整体趋势仍有待进一步观察确认。

二、热点板块

1、科技类板块

人工智能及算力产业链：人工智能持续受政策支持与技术创新推动，国产替代逻辑强化，近期ChatGPT概念股爆发带动相关细分领域活跃。而且3月27日中关村论坛年会、3月28日中国具身智能大会等会议将对该板块形成利好催化。半导体：近期半导体板块资金流入明显，如EDA芯片、FPGA芯片等概念热度较高，叠加政策支持，整体表现强势。3月26日有SEMICON China 2025智元供应商大会，可能会给半导体板块带来新机遇和市场关注。华为概念及消费电子：2025华为云中企出海全球峰会于3月24日至25日举行，将利好华为产业链相关板块。消费电子板块也可能因华为云峰会的召开以及相关产品的推广而受到带动。

2、新能源类板块氢能与燃料电池：3月26日第四届国际氢能及燃料电池产业展览会将提升市场对该产业的关注度，相关企业可能会有积极表现，从而带动板块上涨。其他新能源细分：部分新能源细分领域如储能、风电出现修复迹象，受政策利好推动，如广东省新型储能规划等，存在继续上涨的可能性。

3、其他板块中药：中药板块此前受政策支持提振，在市场整体调整中表现相对强势，具有一定的抗跌性和上涨动力。军工：在当前国际形势下，军工板块的重要性日益凸显，从资金配置角度看，也受到部分机构的关注，具有一定的上涨潜力。

三、操作策略

1、短期策略：

市场在缺乏增量催化剂的情况下回归横盘整理，短期业绩披露期到来，需规避业绩不佳公司的双杀风险。科技板块因缺乏利多刺激且筹码拥挤，或继续分化。对于高估值科技股，受外围市场情绪影响或承压，要关注其业绩兑现能力。可关注政策驱动的中药板块、受益于指数基金费用调整的相关指数基金，以及低估值蓝筹板块，操作上多看少动。

2、中长期策略：

国内经济修复预期、政策托底及市场低估值仍为市场提供韧性，中长期投资者可基于此适当布局优质资产。对于受益于科技创新与产业创新政策的相关产业，如AI、高端制造等，可逢低关注其长期投资机会。

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