一、大势研判

1、上证指数

上证指数在3350-3400区间面临阻力，尤其是3400点是前期高点，压力较大。日线级别上虽仍呈多头排列，但高位缩量调整，显示资金追高意愿不强。布林线中轨（3101点）提供中期支撑，但短期需关注3350点附近的支撑力度。

若指数继续在3350-3400区间震荡，需警惕回调风险；若能有效突破3400点，则有望进一步上行。

2、深证成指

深证成指走势与沪指类似，整体处于高位震荡格局。从均线系统来看，短期均线对指数有一定支撑，但上方同样面临前期高点的压力。

关注指数在10900点附近的支撑力度，若能有效站稳，有望继续向上挑战前期高点；否则可能继续震荡调整。

3、创业板指

创业板指走势相对较弱，日线级别上均线系统呈现一定的调整态势。从估值来看，当前创业板指PE（TTM）处于历史低位，投资安全边际较高。

短期需关注2250点附近的支撑，若能止跌企稳，有望在市场情绪带动下回升；若跌破则可能进一步下探。

4、科创板

科创50指数表现相对较强，显示出一定的抗跌性。从行业分布来看，科创板聚焦半导体、人工智能等硬科技领域，政策支持力度大，未来有望持续受益。

短期关注指数在2300点附近的支撑与阻力，若能继续站稳，有望延续上涨趋势；否则可能进入震荡整理阶段。

5、北交所

北证50指数近期表现较为独立，整体呈现震荡上行态势。从市场特征来看，北交所受益于“专精特新”政策支持，中小企业上市活跃度较高。

关注指数在1100点附近的支撑与阻力，若能有效突破，有望继续上行；否则可能维持震荡格局。

二、热点板块

1、科技主线持续分化，高位拥挤度与政策支撑并存

当前A股市场呈现明显的结构性分化特征，科技板块（TMT、机器人、算力等）仍为资金主战场，但短期交易拥挤度已逼近历史高位。

数据显示，TMT及机械设备板块连续15个交易日成交占比超50%，2月21日总成交额达1.22万亿元，创近一年新高。其中，计算机、传媒、电子等板块融资余额占流通市值比例居前，融资买入额占成交额比例亦显著攀升，反映市场做多情绪高涨。

证监会明确加大对集成电路、工业母机等重点产业的支持力度，叠加华为3月将发布原生鸿蒙手机、特斯拉FSD功能落地等事件，持续激活科技产业链想象空间。

AI算力需求爆发推动服务器、芯片等硬件端高景气，人形机器人商业化提速带动减速器、传感器等细分领域业绩兑现。

资金虹吸效应明显，融资客2月净买入超千亿元，主要加仓计算机、电子板块，北向资金亦持续流入科技龙头。

2、工业母机：政策与需求共振，高端化与国产替代提速

工业母机板块近期表现突出，指数实现“5连涨”，大富科技、恒锋工具等个股20%涨停。政策面上，证监会将工业母机列为服务新型工业化的重点领域，叠加下游航空航天、新能源、人形机器人等需求扩张，板块估值修复与业绩改善逻辑清晰。

设备更新周期，机床行业6-10年更新周期叠加2025年增量政策落地，中高端数控机床需求回暖；国产替代加速，数控系统、丝杠等核心零部件国产化率提升，恒立液压、贝斯特等企业加速技术验证；出海新空间，东南亚、印度等新兴市场需求增长，头部企业加速全球化布局。

3、消费电子：AI创新周期叠加政策刺激，低位估值修复可期

消费电子板块近期受AI赋能创新及政策刺激双重驱动，折叠屏、AI眼镜等产业链逆势走强。中泰证券指出，AI技术迭代或催生新消费场景，如无线耳机、智能穿戴设备等，叠加国补政策推动换机需求，板块估值（PE约25倍）处于历史低位，具备修复空间。

4、低位轮动题材：大基建、农业短期活跃，持续性存疑

受消息面催化，大基建、农业等板块近期出现脉冲式行情。乌克兰重建预期推动基建股走强，北方国际、中工国际等涨停；中央一号文件提及“农业新质生产力”，智慧农业、富邦科技等涨停。但需注意，此类题材多为资金短期避险选择，缺乏持续业绩支撑，难以撼动科技主线地位。

三、投资策略

科技主线：聚焦AI算力（寒武纪、中芯国际）、机器人（巨轮智能、柯力传感）、低空经济（山河智能）等高景气赛道，逢低布局核心标的，规避纯概念炒作。

政策受益方向：工业母机（国盛智科、蓝英装备）、消费电子（传音控股、环旭电子）可作为中期配置方向。

风险对冲：高股息资产（银行、公用事业）及港股科技龙头（腾讯控股、阿里巴巴）可作为防御性配置。

交易策略：控制仓位，避免追高，关注成交额连续缩量后的方向性选择，或两会政策催化的新热点（如乡村振兴、环保科技）。

风险因素：科技股短期交易拥挤，警惕拓维信息等高位股回调风险；美股科技股波动、美联储政策动向或扰动市场情绪；年报披露期临近，规避业绩暴雷个股。

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