一、大势研判

1、上证指数

昨日上证指数开盘3378.45点，收于3388.06点，涨幅0.23%，全天成交额7741亿。

从技术形态来看，上证指数处于“赢家江恩多头中期回调形态”，短期重心上移。日线级别上，指数处于上涨态势，30分钟级别走势突破前高点，处于趋势和笔类背驰状态。后续向上一笔完成后有三种可能情况：一是形成三买继续30分钟上涨趋势；二是继续中枢震荡形成第三个上涨趋势中枢；三是形成三卖导致中枢扩张或形成日线级别中枢甚至反30分钟趋势。而从30分钟最后一笔内部看，5分钟级别还在向上盘整震荡，走势尚未结束，若出现5分钟级别三卖则需警惕。

关键支撑位在3350点附近，压力位在3400点附近，若早盘半小时成交额不能突破2000亿元且量能无法维持1.9万亿元以上，可能难以突破3400点压力位，甚至回踩3350 - 3370点支撑区间。

2、深证成指

深圳成指开盘10969.92点，收于10927.51点，跌幅 - 0.26%，全天成交12305亿。

在技术面上出现顶分型信号，显示上方压力仍存。从日线级别来看，短期处于多空力量有所分歧的状态，需要进一步观察能否形成新的中枢结构或者突破当前的震荡区间。近期资金流入互联网、AI和智能汽车等板块，但昨日科技股（通信设备、人工智能、国资云）回调对深证成指有一定拖累。深证成指受科技股热度支撑，短期趋势未破，不过需关注科技板块后续走势对其影响。

3、创业板指

创业板指开盘2272.95点，报收2256.51点，跌幅0.52%，成交额较前一交易日增加95.30亿元。

从技术角度，若以周线为参考级别，前期提到周线级别面临2300点强阻力，当前日线级别虽有波动，但整体在阻力位下方震荡，显示上涨动能在该级别受到一定压制。

从日线级别本身来看，短期处于多空力量有所分歧的状态，需要进一步观察能否形成新的中枢结构或者突破当前的震荡区间。同时，创业板指需警惕日线级别顶背离 + 死叉的潜在风险。昨日算力、半导体等科技股回调使得创业板指承压，回踩10日均线支撑。

4、科创板

科创50指数2月27日高开后震荡回落，午后一度跌超2%，随后指数探底回升，以微跌报收，至收盘时，科创50指数报1126.29点，跌幅0.05%，指数振幅为3.45%，总成交额约1931亿元。

从盘面上看，科创板个股多数下跌，上涨个股225只。200元以上的高价股除寒武纪外全线下跌，低价股则表现分化。

细分领域中，医疗保健、生物制药、化学制药类个股表现活跃，软件服务、元器件类个股下跌。从技术层面整体来看，科创50指数波动较大，多空博弈激烈。不过，在AI技术加速迭代的浪潮中，科创板正成为创新力量的重要舞台，聚焦人工智能领域的科创AIETF（588790）尾盘拉升翻红，盘中价格再创新高，最高价报1.381元，成交额超4亿元，盘中交易溢价，成分股中云从科技 - UW 20CM涨停，麒麟信安、优刻得 - W、云天励飞 - U、芯原股份等股票跟涨，显示出人工智能相关板块在科创板的热度与潜力。

4、北交所

北交所整体表现受A股市场大环境以及自身板块特点影响。近期市场资金更多关注主板热门板块如AI、消费、新能源等，北交所相对资金关注度较低。

从技术分析角度，由于北交所股票数量较多且整体流动性相对主板较弱，很难用单一指数全面精准分析。但整体上部分个股在自身行业周期以及公司业绩驱动下，有独立的走势。例如一些具备创新技术的中小企业，若在技术突破、订单获取等方面有积极进展，股价可能呈现上升趋势；而部分传统行业且业绩不佳的个股则持续低迷。不过，随着北交所改革持续推进，未来其市场活力与投资价值或逐步提升，值得持续跟踪观察。

二、热点板块

1、大消费板块

大消费板块在近期表现出色，扛起领涨大旗，食品饮料、商业零售、免税概念涨幅均超3% 。消费复苏逻辑明确，春节后消费数据回暖叠加两会前政策刺激预期升温，为消费板块提供了有力支撑。此外，白酒、乳制品等板块估值处于历史低位，具备较高的安全边际，成为资金避险首选。

后续可重点关注消费板块中的龙头企业，如贵州茅台、伊利股份等，它们具有较强的品牌优势和市场竞争力，有望在消费复苏的浪潮中持续受益。同时，关注消费升级带来的投资机会，如高端白酒、免税零售等细分领域。

2、科技板块

科技主线出现显著分化，CPO、通信设备、AI硬件等前期热门赛道集体回调，资金获利了结特征明显 。然而，固态电池、机器人等细分领域仍受追捧，凸显“高景气+政策催化”双轮驱动的投资逻辑。

从长期来看，科技板块依然是市场的核心主线，随着AI、5G、半导体等技术的不断发展和应用，相关企业有望迎来业绩增长的爆发期。但短期波动难以避免，可关注回调到位、业绩有支撑的科技股，如AI芯片领域的寒武纪、AI服务器领域的浪潮信息等，同时可通过配置科技类ETF分散风险。

3、新能源板块

新能源板块中的固态电池概念持续活跃，中国电动汽车百人会预计国产的全固态电池2027年能实现装车，2030年全面量产，这一预期推动了固态电池板块的上涨 。

除了汽车领域，固态电池未来在机器人、飞行汽车、AI备用电源或储能等方面都有广阔的应用前景。可关注固态电池产业链相关企业，如正极材料企业当升科技、负极材料企业贝特瑞、电解液企业新宙邦等，以及设备制造企业先导智能等。此外，新能源汽车产业链中的其他环节，如充电桩、智能驾驶等，也具有较高的投资价值。

4、金融板块

金融板块中的券商股在2月26日尾盘直线拉升，中金公司、中国银河携手涨停，昨日尾盘中国银河再度涨停。市场传闻汇金下面的券商有整合预期，若中金和银河合并，将成为中国第三大券商，资产可达1.4万亿。券商股的异动可能预示着金融板块在市场中的作用逐渐凸显，一方面，券商作为资本市场的重要参与者，其业绩与市场活跃度密切相关，市场成交持续活跃有利于券商经纪业务、自营业务等的发展；另一方面，金融板块的稳定对于整个市场的稳定至关重要。可关注券商板块的龙头企业，如中信证券、华泰证券等，以及金融科技相关企业，如恒生电子等。

三、操作策略

1、仓位管理

鉴于当前市场波动加大，不确定性增加，我们应合理控制仓位。对于风险偏好较低的投资者朋友，可将仓位控制在5-6成，以防御市场可能出现的回调风险。对于风险偏好较高的投资者朋友，仓位也不宜超过8成，避免过度暴露在市场波动中。例如，若原本满仓持有股票，可考虑减持部分涨幅较大、估值偏高的股票，将资金配置到债券或货币基金等稳健资产中，以平衡投资组合的风险。

2、交易技巧

高抛低吸：在市场波动时，我们可对手中股票进行高抛低吸操作。当股票价格上涨到压力位附近，且出现明显卖出信号，如K线出现长上影线、MACD指标出现顶背离等，可卖出部分股票；当股票价格回调到支撑位附近，且出现买入信号，如K线出现长下影线、成交量萎缩等，可买入股票。

关注热点题材轮动：两会前关注可能受政策催化的题材，如低空经济、算力基建等。可提前布局相关板块中业绩较好、技术形态良好的个股，但注意题材炒作风险，快进快出。若低空经济题材启动，相关的通用航空、无人机等企业股票出现放量涨停等强势信号，可适当参与，但当题材热度消退，股票价格开始下跌时，应及时卖出。

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