周末文章我们有提示大家消息面上偏利空，而且本周是超级宏观数据周，不仅国内要公布11月份的社融数据和经济数据，美国还要公布的11月份CPI数据，周四凌晨美联储加息，一些重磅宏观事件都挤在本周，市场情绪会偏谨慎。之前市场对于美联储提前降息预期计价比较充分，而上周五美国11月非农就业数据、失业率均超预期，如果本周公布的美国11月CPI也超预期，那么美联储降息预期可能要往后延了。

具体来说，周末的利空有两个：其一，虽然政治局会议定调相对积极，但市场期待的是房地产刺激政策，市场有落差。而且通稿偏含蓄，仅“先立后破”一词就引发了各大媒体、大V的解读，大家其实都拿不住其中意味，可能要等后面的经济工作会议出细节；其二，周六的公布的11月CPI同比负增长0.5%，低于市场预期，且创下年内新低，虽然主要是受猪肉、石油拖累，核心通胀仍温和上涨，但跌的时候，市场总是往最悲观的去想。11月CPI中食品烟酒类价格同比下降2.2%，再加上泸州老窖降价打款，今天白酒成为杀跌主动力。

在周末偏空的氛围下，我们有预期到今天开盘不会好，但这种大跳水还是超出我们的预期，沪指眼见着就要创新低，上证50指数更是跌破2018年大熊市底部，创下7年来新低，可见市场对经济是有多悲观。开盘主要是内资砸的，随后外资疯狂砸盘，一度卖出近百亿，直到午盘指数触底回升，外资才开始回流。

上证50指数跌破2018年大熊市底部、创七年来新低，这里不仅仅是对经济的悲观，还有资金面的负向反馈，是基本面和资金面螺旋杀跌。我们认为今天上证50指数的杀跌代表着市场情绪演绎到极致了，我国房地产泡沫更多是房价的泡沫，房地产投资并没有严重泡沫化，根本没有到日本式“资本负债表衰退”那么严重。至于人口问题，虽然有其自然规律，但短期内受疫情和经济低迷等负面影响放大了，人口问题大概率也没有现在表现的那样严重。况且从政治局会议定调来看，明年政策力度不会比今年小。

今天A股能在开盘大跳水后深V走强可能主要有三大原因：

第一，A股的位置、估值、情绪都跌到了极致的位置，有大资金进场抄底，这是市场自发的力量。

第二，盘中有传闻降准降息和房地产相关政策，这个是小作文，午盘拉的最狠的一波其实是大金融带队，这时候上证50也翻红了。

第三，国家队进场托市，可以看到上证50ETF午盘大幅放量，估计是汇金在买入，同样的还有央企科技ETF也是大幅放量，国新资本可能也在买入。

具体来看，截止收盘，上证指数涨幅为0.74%，创业板指涨幅为1.25%，港股恒生指数跌幅为0.99%，恒生科技指数跌幅为1.27%。两市成交额小幅缩量至0.91万亿，北向资金早盘大幅卖出近百亿，午盘回流，卖出幅度缩窄至32.59亿。

分行业来看，传媒、煤炭、计算机、国防军工、汽车等行业领涨，食品饮料、房地产、有色金属、钢铁四大行业下跌。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考