摘要：毛利率都下降了（欢迎关注闺蜜财经）

撰文|蜜妹

这是@闺蜜财经的第1356篇原创

造车新势力巨头格局似乎变了。

随着理想汽车、蔚来汽车前几天相继公布上半年成绩单，至此，曾经的三巨头“蔚小理”中期业绩均已披露。

新能源汽车白刃战行至中场，蜜妹看到的是：曾经的老大哥黯然失色，曾经的潜力者则面临“至暗时刻”，而当初似乎不是特别被看好的那一位，则正在强势崛起。

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先看蔚来。

2023年上半年，蔚来颓势明显。营收方面，当初的高增速时代暂时逝去，取而代之的是同比下滑2.74%，为194.5亿元。

利润则跌幅更猛，其中毛利润上半年为2.49亿元，同比下滑91.06%，归母净利润-109.3亿元，同比下滑139.07%。

上半年，蔚来汽车的总交付量是54561辆，相比2022年的50827辆其实大约上升了7.3%。

第二季度蔚来的表现更差。

2023年第二季度蔚来的收入总额87.717亿元（12.097亿美元），同比下降14.8%、环比下降17.8%。

其中汽车销售额71.852亿元（9.909亿美元），同比下降24.9%、环比下降22.1%。主要由于ET5和75 kWh标准续航电池包交付量占比提高带来平均售价降低，以及交付量的下降。

毛利率上半年的蔚来低到尘埃，其中第二季度汽车毛利率为6.2%、第一季度为5.1%，而2022年第二季度为16.7%。

第二季度的毛利率则为1.0%，第一季度为1.5%。而2022年第二季度为13.0%。这背后可见行业内卷之惨烈。

净利润方面，上半年蔚来一点也没少亏，净亏损扩大到107.96亿元，2022上半年亏损还是45.4亿元。蜜妹大致算了下，把这些亏损平均分摊到交付的每辆车里，这相当于蔚来上半年每卖一台车大概要亏20万元……

钱都干啥了？如上图，这不到200亿元的营收里，销售成本总额就占了接近192亿元。再加上53.03亿元的销售、一般及行政开支，以及64.2亿元的研发开支,已经是亏上百亿。

上述这两项开支，蔚来同比都增加了不少。其中研发开支同比增长约64.2%；销售、一般及行政开支同比增长23.4%。

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另一边的理想汽车，情况则完全不同。

2023上半年，理想汽车已经开始盈利了！财报显示，期内理想汽车营收474.4亿元，毛利润100.7亿元，归母净利润32.23亿元。2022年同期，理想汽车这一数据还是亏损-6.3亿元。

具体来看，理想汽车似乎比蔚来更知道如何“省钱”。

尽管半年营收是蔚来的1倍多，但其销售、一般及管理费用却比蔚来还要低10来亿元，为39.55亿元，而研发费用也比蔚来低20多亿元，为42.78亿元。再减掉一些其他的小头开支等，最后成功扭亏为盈。在蜜妹印象里，理想汽车是“蔚小理”中第一家盈利的的造车新势力。

但今年上半年理想汽车的毛利率也降低了。从去年同期的22.1%降到21.2%，主要是车辆毛利率减少所致。值得注意的是，一季度，售价更低的理想 L7 进入市场后，进一步拉低了理想汽车的入门价格。尤其是理想 L7 和 L8 Air 车型带来了近20%的增量

上半年，理想汽车交付量为139117辆，同比增长130.3%。结营收数据，蜜妹大致算了下，理想汽车上半年的单车均价约为33.3万元，比一季度的34.85万有所下降，更低于2022年第四季度的37万多元。

四季度，理想将推出5C纯电超级旗舰车型理想MEGA。根据公开报道，该车型预计售价在50-60万元左右。如果卖得不错，对该司毛利率应该有一定程度修复。

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最后的小鹏汽车，则跌落得有点狠。此前中期业绩显示，其上半年营收同比下降38.92%，2022年这一数据还是121.85%。

更悲催的是毛利润，小鹏上半年都是为负值，为-1.3亿元，直接导致毛利率由去年同期的11.6%，下滑至-1.4%。

上半年，小鹏汽车净亏损51.4亿元，相比去年上半年净亏损44亿元，进一步扩大16.8%。

实际上，小鹏今年的动作非常多。

比如此前的6月底，被视为 “救命车型”的小鹏G6上市。

7月下旬，大众汽车与小鹏汽车达成合作，大众向小鹏汽车增资约7亿美元，两家宣布将共同开发两款电动车型。

8月底，小鹏汽车与滴滴出行达成战略合作，将携手打造A级智能电动汽车，项目代号“MONA”，预计2024年量产，定价大概在15万元左右。

面对残酷的市场竞争，小鹏确实不得不加油了。

好消息是，下半年，无论是萎靡的蔚来抑或掉队的小鹏，情况似乎开始略有好转——理想汽车还是一如既往的猛。

7月份，蔚来汽车交付20,462辆汽车，同比增长103.6%；小鹏共交付新车11008台，同比虽然降了4.48%，但环比增长28%。

8月，小鹏汽车共交付新车13,690台，环比增长24%，同比增长43%；蔚来汽车则交付新车19329台，同比增长81.0%，但比今年7月的交付量相比有小幅下降。

9月，蔚来将发布和交付全新升级的中型轿跑SUV EC6，完成基于第二代技术平台的全部产品切换，到时的销量值得期待一下。

最后说说现金流。造车是烧钱的行业，现金流也至关重要。截至2023上半年，蔚小理应该说都不是很差钱。其中理想汽车最壕，现金及现金等价物高达607.4亿元，比去年末多了200多亿元。

蔚来汽车和小鹏汽车该项数据都只有100多亿元，其中蔚来汽车137.2亿元，比去年末减少60多亿元；小鹏汽车110.1亿元，比上年末减少约36亿元。

目前来看，理想汽车各方面数据都一骑绝尘，蔚来、小鹏均面临不同程度的压力。但“革命”尚未成功，造车新势力们的战斗仍将继续……

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