摘要：单季度净利有望首次破百亿（欢迎关注闺蜜财经）

撰文|蜜姐

这是@闺蜜财经的第1383篇原创

最近新能源汽车市场冰火两重天。

10月18日，曾经稳居造车新势力前三的威马汽车，在忙着辟谣“创始人跑路海外、公司破产”。

而去年因“污染门”、股神巴菲特减持等负面新闻缠身的比亚迪，10月17日发布2023年前三季度业绩预告，9个月预计狂赚205亿元—225亿元。

尤其是第三季度，其预计归属净利润达95亿元—115亿元，日均盈利超1亿元，堪称日进斗金。

比亚迪的业绩狂飙也引发了舆论和投资者们的热议，有人在期待它何时实现营收、市值双万亿，有人在担忧它的黄金时代还有多久。

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业绩大爆发，单季度净利润有望首次破百亿。

公告披露，今年前三季度，比亚迪的归属净利润预计同比增长120.16%—141.64%；第三季度的归属净利润预计同比增长67.00%-101.99%。

2022年第三季度，比亚迪实现营收约1171亿元，同比增长115.59%；归属净利润57亿元，同比增长350.26%。也就是说今年第三季度的业绩是在去年较高基数上，更进一步。特别是归属净利润方面，预计在95亿元—115亿元，有望首次单季度突破百亿净利润。

而今年上半年，比亚迪的归属净利润为109.5亿元。也就说，如果今年第三季度归属净利润实现预期上限115亿元，单季度净利润将超今年上半年。

拉长时间线对比，比亚迪在2020、2021年的归属净利润分别为30.5亿元和166.2亿元，今年第三季度的业绩可见有多么狂飙猛进。

比亚迪解释其业务增长源于两大主营业务的高速增长：一是新能源汽车，第三季度居全球销量第一，规模优势和成本控制能力突出；二是手机部件及组装业务方面受益于海外大客户份额提升及安卓客户需求回暖。

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尽管发力新能源汽车业务以来，比亚迪的营收持续增长，但净利润近10年来也经历了不小的波动。

2014—2022年，比亚迪的营收由582亿元增至4241亿元，其中仅2019年同比下滑1.78%，其他年份同比增速在2%—96%之间，多数时间保持了两位增长。尤其是近3年的营收复合增长率达49.18%。

其归属净利润从2014年的4.3亿元增至166.2亿元，其中2014、2017、2018、2019、2021年同比增速均为负值，分别为-21.61%、-19.51%、-31.63%、-41.93%、-28.08%。

图片来源|东方财富网（特此感谢）‍

2023半年报显示，期内比亚迪实现营收2601亿元，同比增长72.72%，其中：

汽车、汽车相关产品及其他产品业务的收入约2088亿元，同比增长91.11%，占本集团总收入的比例为80.28%；

手机部件、组装及其他产品业务的收入约511亿元，同比增长24.40%，占本集团总收入的比例为19.64%；

国内市场营收1957亿元，同比增长66.96%，占总营收的比例为75.24%；

境外市场营收644亿元，同比增长92.94%，占总营收的比例为24.76%。

可以看出其汽车及相关业务和境外市场的增速迅猛。

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业绩向上，股价向下。

2022年是比亚迪业绩和股价大爆发的一年。

去年4月，比亚迪官宣停止燃油汽车整车生产。全年，其不仅稳居国内新能源汽车销量第一，同时问鼎全球新能源汽车销量冠军。

中汽协数据显示，2022年，比亚迪成为国内首个年销百万辆新能源汽车的品牌，其新能源汽车市占率约为27%，比2021年增长近10个百分点。

2022年6月，比亚迪的市值破万亿大关，股价高点时超357元。

然而截止10月20日收盘，比亚迪的股价为239.2元，总市值6963亿元，较去年高点市值蒸发超3300亿元。

除了受经济大环境和资本市场大行情的影响外，比亚迪本身也存在一些隐忧。

作为一家汽车制造企业，比亚迪不仅掌控着电池、电机、电控及芯片等新能源车全产业链的核心产品部件自主研发和生产能力，还热衷于大包大揽的搞自主供应零部件产品等。

优势是随着销量增加，其规模效应更加明显；隐忧则是随着人力成本的增加，未来或形成降本压力。

比如，员工人数方面：2020年比亚迪的在职员工合计224,280人；2021年增至288,186人；2022年飙升至570,060人，1年增加了28万多人，同比增长98%，略高于同期的营收增速。

另外，一个有趣的细节是，成立28年的比亚迪，在最近3年的年报中，母公司及主要子公司需承担费用的离退休职工人数均为0人。不知道是年龄大的员工如其中几位高管一样，都还在坚持工作，还是职场的“35岁定律”使然。

另一大隐忧则是来自于“价格战”。

从去年底以来，由特斯拉率先燃起的“价格战”越演越烈。国内的新能源车企，有的高调入局，有的从坚决不降价到默默调低价格，无一不卷入这场“价格战”之中。

今年3月，特斯拉公司CEO埃隆·马斯克曾公开宣称，将通过全新的生产制造理念将组装成本降低50%。此前他曾表示要推出10万级新车。这或将冲击比亚迪的优势领域。

当然，比亚迪也在发力高端品牌。

2023年中报，比亚迪就反复提及其豪华子品牌“腾势”。

据媒体公开报道，今年比亚迪校招了3.18万名应届生，其中硕士和博士整体占比达61.3%，不少进入了研发部门。其大力招兵买马，也在为应对未来的残酷战争做准备。

祝福比亚迪。

本文未注明数据均来自于比亚迪财报，特此说明和感谢！文章仅供讨论分析，不构成投资建议。

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