摘要：11 月内完成（欢迎关注闺蜜财经）

撰文|蜜姐

这是@闺蜜财经的第1394篇原创

刚刚过去的周末，蔚来裁员的消息一再反转。

近日，市场消息称，蔚来将开启裁员，裁员比例占总员工人数的10%-20%。

对此，蔚来汽车联合创始人、总裁秦力洪回应：蔚来一直追求组织效率不断提高，但各方传言多有不实。

11月5日，广州日报报道，两天前，蔚来汽车创始人、董事长兼CEO李斌发布全员信，确认公司将减少10%左右的岗位，且会在11月完成调整。

裁员消息的背后是蔚来面临复杂的局面和困境：上半年，净亏损109亿元；销量排名下滑；研发及业务范围“既要又要”，发布6499元起售的手机......

有意思的是，裁员消息落地，11月6日，蔚来的港股开盘即涨。

去年3月，蔚来回港上市，首日开盘价为160港元。对比去年高点199.2港元/股，截至11月6日15:15的66.05港元/股，蔚来的股价回撤幅度近67%。

这场“优化”人员能否迎来新生？

01

5年半累计净亏超500亿元，蔚来缺不缺钱？

造成新势力亏损早已不是新闻，但能成为“亏损王”，依然让投资者难以接受。

财报显示，2018—2022年及今年上半年，小鹏汽车累计净亏损约269.65亿元；同期理想汽车累计净亏损约64.64亿元，今年上半年扭亏为盈，实现净利润32.44亿元。

相比而言，蔚来的亏损额度有些难看：2018—2022年，分别净亏损96.39亿元、112.96亿元、53.04亿元、40.17亿元、144.37亿元。

加之今年上半年净亏109.26 亿元，五年半其累计净亏损556.19亿元。

截至今年6月30日，蔚来账上的现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及长期定期存款合计为315亿元。

9月25日，蔚来发布公告，称完成了10亿美元可转换优先债券，包括2笔本金总额各为5亿美元，分别于2029年和2030年到期的可转换优先债券。

不差钱，但按照半年亏超百亿的亏钱速度，也经不起太多折腾。

02

半年亏损超百亿，研发开支“背锅”？

蔚来大手笔的研发开支业内闻名。

年报显示，2020—2022年，蔚来的研发费用分别为24.88亿元、45.92亿元和108.36亿元。

今年上半年，蔚来的研发费用为64.21亿元。

同期，理想汽车和小鹏汽车的研发费用分别约为42.78亿元和26.7亿元。

2022年报披露，蔚来的研发中心有5个，包括：

位于上海的全球车型研发中心；

合肥研发团队，主要专注于车辆工程及制造工程；

位于北京的全球软件研发中心；

位于圣何塞的全球自动驾驶研发中心；

位于慕尼黑的全球设计中心。

而这样的安排，是因为蔚来认为在当地能招聘到最优秀的相关人才。

其研发费用中，研发人员的薪酬占据比例最高，如2020—2022年占比在55%—62%。

研发的内容则更是涉及方方面面，颇有些“既要又要”的味道。

今年9月，蔚来发布了全新的“全栈技术”架构，其中包括整车全域操作系统、芯片、智能驾驶、电池系统、智能座舱、车辆工程、全景互联等12个核心领域。

图片来源|蔚来2023年创新科技日

同时，蔚来还发布了首款手机 NIO Phone。

此外，从今年第二季度业绩公告来看，蔚来的收入同比下滑14.8%，除研发费用同比大增55.6%，其销售、一般及行政开支费用高达28.57亿元，同比增长25.2%。

值得注意的是，蔚来的换电业务及换电站的开支也长期被舆论诟病。

新能源汽车的续航技术超级快充和换电孰优孰劣，依然有争议。据媒体报道，目前华为、宁德时代均已布局超级充电站，而蔚来、广汽埃安等则选择加码换电站。

截止2022年底，蔚来的换电站多达1315个，累积完成超1500万次换电。这部分开支也被舆论质疑拖累了其盈利能力。

03

人多，销量排名下滑，迟早要裁员。

说一千道一万，蔚来最直接的问题还是销售没跟上，规模效应没起来，费用一大堆。

财报显示，截至2022年底，理想汽车员工为19396人；小鹏汽车为15829人。

同期，蔚来的员工总数高达26763人，其中用户体验（销售、营销及服务）员工最多为11983人，其次是产品及软件开发员工10025人。

研发人员的价值不言而喻，各项技术能否研发成功是存在风险的。

但销售相关人员的数量如果不能支撑起预期销量，企业则必然会减员增效。

2020—2022年，蔚来的研发费用和销售、一般及行政费用中，雇员薪酬高达30.5亿元、55.5亿元和112.2亿元。

2022年，蔚来汽车全年累计交付新车122486辆，同比增长34%，在造车新势力中仅次于哪吒汽车和理想汽车。

但今年以来，蔚来汽车的销量却不尽人意。不是不努力，主要是同行中有的跑得太快了。

今年4、5月，蔚来汽车交付量均只有6000多辆，6月交付量终于重新站到1万以上。

8月其交付量接近2万辆关口，达19329辆。

今年第三季度，蔚来的业绩有改善，共交付新车55,432台，同比增长75.4%，季度交付量创历史新高。

今年1-10月，蔚来累积交付近13万辆，为126067辆

同行中，小鹏汽车10月销量破2万大关，为20002台。今年1-10月，其累计交付超10万辆，为1011445辆。

而理想汽车今年来势汹汹，10月交付辆破4万大关，为40,422辆。1-10月累计交付284,647辆。

对比三家公司的员工人数和销量，蔚来汽车裁员似乎是必然选择。按照2022年其约2.68万人来看，裁员人数约2680人。或许，未来还将进一步降本增效。

此外，蔚来汽车也被质疑主推车型较多，缺乏大爆款。

正如近期北京商报报道《新能源越来越卷，饼越来越大》所言，我国新能源汽车是集体突飞猛进，而“置之每个品牌的生死一线也从未停止”。

从卷技术、卷服务、卷营销等，到最朴实无华的价格战，这场行业的淘汰赛正愈演愈烈。

本文未注明数据均来自于蔚来、理想汽车、小鹏汽车财报及公告，特此说明和感谢！文章仅供讨论分析，不构成投资建议。

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