当前市场环境下，很多基金都出现了不同程度的回撤，其中也不乏一些明星基，那么

这个时候，有一些基民就可以犯嘀咕了，

这群基金经理到底是拿着我们的钱瞎搞乱搞，还是真心实意为基民服务？

基金越是出现亏损，这种怀疑的声音越大。

怎么区分基金经理是不是“自己人”呢？是不是真的在为我们赚钱？

有一句话说的好，别管他说了什么，要看他做了什么

看他的钱有没有和我们站在一起！

换句话说，

是看基金经理敢不敢大量买入自己的基金，与千千万万普通基民同呼吸共命运。

并且，买入不是为了短期宣传、走过场装装样子，必须要长期稳定持有！

这是关键。

正巧，近期各大基金年报发布，

我们可以通过年报查找投资者信息，其中就有基金经理的自购买入情况。

一、有多少基金经理敢买自己的基金？

根据WIND数据显示，市场上可查询相关数据的基金共11759只，其中超7200只显示基金公司内部都买入了该基金，数量占比超65%。

只看宏观数据，还挺靠谱？我差点就被这群基金公司唬住了。

我们来看基金的持有细节：

数据来源：WIND

放眼基金市场，愿意买入自己基金的基金经理、研究员、基金公司高管确实不少，反

倒是不买才是少数。

但当我仔细分析后发现，内部持有份额在1万份以内的基金，占比高达33.07%。

要知道，内部自购包括公司高管+研究员+基金经理等人，是一个综合数据。如果只买

1万份不到，平摊到每个人身上就只有几千。还有可能是内部一个两个冤大头买了

点，而其他人两手空空。

对于这些基础年薪十几万到几十万不等的内部从业人员来说，买这么点，简直比凑人

头还敷衍，就为了方便宣传，劝韭菜们别赎回，别跑路……

而那些被重仓（指买入5万份以上）的基金，甚至不到25%。

如果再考虑上时间因素，那些长期被内部人士重仓买入的基金，更是凤毛麟角。

超1/3的基金根本没有内部人员肯买，

超1/3的“自购基金”都是走过场，

只有少数基金才是得到内部人士认可的牛基、好基。

你可以看不懂持仓和股票，也可以看不懂基金风格，不明白各种专业分析也没关系。

但简单粗暴地打开基金年报/半年报，拖到报告最后几页，看看基金经理有没有买自己

基金，就能知道他对自己操盘水平、对当前市场是什么态度。

简单看了一大圈，发现市场上敷衍又无情的“渣男”多到数不过来。

这里分析几个正反面教材。

（以下数据均来自基金的年报/半年报数据估算）

二、坚决不自购的基金经理：崔莹、刘格菘、曲扬、鲍无可、张清华……

实际上，不少风格激进的基金经理都不太敢买自己的基金。

1、曲扬：手上管着8只基金，投资方向涉猎医疗、科技、港股等，堪称时间管理大

师、全能型选手。这几年来，收益持续走高，基金近3年平均年化超30%。

2020年收益翻倍的基金共3只，其他的基金收益在90%~50%之间，吊打市场上大部

分基金经理。够牛了吧？

但翻开每一只基金的年报/半年报，却发现他一份也没买。

2、刘格菘：手上7只基金，2019年贡献了3只收益翻倍基金，包揽当年收益排名前

三。2020年贡献1只翻倍基金，2只收益90%的基金。

所有基金，任期平均年化20%+，人送称号“牛市印钞机”。

翻遍基金年报/半年报，他一份没买。

3、崔莹：手里5只基金，擅长成长股，持仓灵活多变，全部基金任期平均年化

25%+。多次获得国内基金大奖，如金牛奖、金基金奖、明星基金奖，早就大满贯。

逐个翻开年报/半年报，一份没买。

4、鲍无可：手里共5只基金，是一位牛市阶段性爆发选手，策略上也很看重安全边

际。任期平均年化近20%，该拿的奖也没少拿。

但始终不买自己的基金。

5、张清华：手上管着10只基金，擅长运作债券基金，收益又稳又好，是国内数一数

二的优质债类基金经理。目前也管着几只混合型基金。

一个个翻看过去，不论什么类型的基金，他都没有自购。

6、蔡嵩松：手上有2只基金，初出茅庐就以激进的持仓，引发基金行业内外的大讨

论。从他接管诺安成长混合初期，不光是自己没买，公司的人也跟着抛，只有散户成

批地买入，达到近250万户。

翻看他最新的年报，发现他竟然重仓买入超100万份额，估计是趁2020下半年大跌时

抄底买入。虽然他在年报中承诺半导体就是最好的收益赛道，自己也跟着重仓，但总

的来说，投机的感觉依然很重。很难判断他是炒作还是真心长期持有……

……

业内，基金经理不买自己的基金，算不上什么十恶不赦的事，甚至根本不算事。

要记住，基金经理和基民的屁股方向不一样。

基金经理的工资主要从佣金服务费里来，守着管理费，不参与市场涨跌，也能旱涝保收。

市场跳水、基民赔钱，亏不到自己头上。市场大涨反而可以吃上牛市红利，吸引大量

追涨的基民买入。规模一扩大，佣金管理费跟着增加，自己也能加薪，年终奖翻倍。

不买基金，风险低、工资稳，都是打工人，谁没事会给自己添堵？高高挂起，百利而

无一害。

在大多数情况下，买与不买，和基金的具体业绩无关。

可这总让人感到不踏实、不太靠谱。

他们是信不过市场呢？还是信不过自己呢？

这些业绩优秀、名气大的基金经理尚且如此，更别说业绩不怎么样的了，有的是买一

点点敷衍一下，而更多的人是不买。

三、哪些基金经理在重仓自己的基金？

1、张坤自购：超1200万元

易方达中小盘混合：

自从张坤2012年秋季开始负责运作该基金。依据当年的年报数据和净值估算，张坤大

致买入了15~70万元的中小混合基金。第一次出手就是趁市场低迷抄底重仓。

此后，随着基金的上涨一直稳定持有，最近几年断断续续加仓。2018年年报显示，张

坤加仓至100万份以上。此后持仓不动，按照最新基金净值估算，张坤仅在这只基金

账上就有超760万元的投入（此为预估金额，且皆包括收益再投入，下文同）。

易方达亚洲精选股票：

2014年底，张坤刚接任该基金没多久，直接重仓超100万份额。之后受牛熊影响，份

额略有增减，但持仓份额始终没低于100万份。雷打不动，投资态度十分坚定。按照

最新净值估算，张坤在该基金账上有超156.7万元的投入。

易方达蓝筹精选混合：

身为基金经理，自发行成立时，张坤就参与申购。起手直接重仓买入超100万份。根

据最新净值估算，仅这只基金张坤累计投入资金超277万元。

张坤目前在管基金共4只，数据可查询的3只基金，剩下一只由于成立时间较短，数据

还没公布。但依据张坤此前的风格，必然是重仓买入新基金。我们可以期待即将公布

2020年基金年报。

这么多年以来，张坤手下的几只基金，业绩涨幅快、波动偏低、获奖无数，优秀是有

目共睹的。从他本人买入基金的力度来看，他对自购有长期、稳定且乐观的态度。

不左右横跳，不畏首畏尾，更不搞短期配置。

他在基金4季报中表示，将会坚定地买入、持有更多优质企业，与他们一起成长。

2、谢治宇自购：超395万

兴全合润混合（LOF）：

担任基金经理一年后，谢治宇开始重仓买入自己的基金。起初买了10~50万份，根据

当时净值计算大概是12~63万元。此后穿越牛熊，多次在熊市、股灾谷底加仓，如今

持仓金额超200万元。

兴全合宜灵活配置混合（LOF）：

这只基金，由谢治宇以及其他两位助理共同运作，三人都是从业十年以上的老将。从

接手至今一直保持10万份额以上的持仓，并且持续加仓。最新的数据显示，谢治宇总

计持有超100万份额该基金。按照最新净值估算，目前账面持仓金额超195万。

值得一提的是，偏好稳健、慢收益的国家队（养老保险）也是该基金的最大持有人。

谢治宇一直是一位稳健的基金经理。多年来运作着高风险的分级基金，保持高收益的

同时，任期最大回撤仅-30.94%，且发生在整体行情不佳的2018年熊市。

去年，我读到一篇关于他的深度访谈。他本人在问答中，展现出极强的自信力。

如果他没能从自己的基金赚到钱，估计也没底气说出这样的话。

3、董承非自购：超1000万元

兴全趋势投资混合（LOF）：

尽管这只基金自2013年董承非参与运作以来，一直由2~3位基金经理共同运作，共同

买入总计超100万的基金份额。

六年多以来，除了董承非外，来来去去这么多基金经理，但总持有份额始终稳定在

100万以上。不难推测出，董承非就是那个重仓长持的“定海神针”。

根据基金最新净值，以100万份额估算，董承非账上大约有超100万元的投入（分红过

后）。

兴全新视野定开混合：

这只基金在发行之初，就让基金上下相关人员大买特买。

（图为基金2015年年报）

由于没有其他辅助人员，这里默认基金经理认购，就是董承非自购，初期投入近500

万元。之后的5年里，持有份额变化不大。按照近期的净值估算，董承非仅在这只基

金账上就有超930万元。

实打实地长期持有，收益接近翻倍。

四、基金经理自购，对基民意味着什么？

自购以稳定“军心”只是一时的，

真正的价值在于，基金经理的重仓演变为基金的“定海神针”！

我们跟着他们一起慢慢变富！

基金经理都不傻，如果不稳健、不赚钱他们怎么会自掏腰包呢？

就算是擅长炒作成长股、周期股的基金经理，

也是个“风险厌恶型投资者”，不敢买自己的高波动基金。

那些敢于大量买入、长期持有自己的基金，甚至推荐亲戚朋友买的基金经理，

手下都是波动小、回撤低、长期收益优秀的基金。

他们乐观向上、自信从容、投资策略经得起推敲、对市场行情把控有一套心得，才会

选择踏踏实实蹲在自己的基金里。

自购越狠，基金的业绩稳定性就多了一层隐形保障。

毕竟，基金经理也都是人，一面亏钱挨基民骂，另一边自己真金白银地赔钱，腹背受敌绝对不好受……