旅游板块位居上周五二级行业指数涨幅榜第一，应该是源于市场情绪受到“五一”旅游出行尤其是入境游订单火热的催化。4月15日，同程旅行发布《2025年“五一”旅游趋势洞察报告》。报告显示，2025年“五一”假期的旅行热度或将达到2023年以来的峰值；4月18日，携程发布的《五一旅游出行预测报告》显示，今年假期旅游消费呈现“长线爆发、跨境双向升温、县域逆袭”三大特征。在“请4休11”拼假策略带动下，跨市住宿订单占比已突破80%，县域市场高星酒店消费反超高线城市，入境游订单同比激增173%。

而在周末消息面上，又迎来一个与入境游有关的利好：4月27日，商务部等6部门发布关于进一步优化离境退税政策扩大入境消费的通知。根据《通知》，境外旅客同日同店购买退税物品金额达到200元人民币，且符合其他相关规定的，可以申请办理离境退税。优化离境退税支付服务。将现金退税限额上调至20000元人民币。推动退税代理机构与支付机构、清算机构等加强合作，在风险可控的前提下，通过移动支付、银行卡、现金等多种方式提供退税服务，更好满足境外旅客多样化支付服务需求。

离境退税是指境外旅客在离境口岸离境时,对其在退税商店购买的退税物品退还增值税。根据2019年《财政部税务总局海关总署关于深化增值税改革有关政策的公告》，适用13%税率的境外旅客购物离境退税物品，退税率为11%；适用9%税率的境外旅客购物离境退税物品，退税率为8%。

商务部等6部门的这一《通知》，可以说是继4月8日国家税务总局发布《关于推广境外旅客购物离境退税“即买即退”服务措施的公告》之后，离境退税政策上的进一步优化升级，有助于促进境外旅客消费潜力加速释放。也体现了在当前中美贸易摩擦持续升级背景下，我国政策或将重点转向入境消费市场开发，通过优化外国旅客来华消费体验，培育新的内需增长点。

此外，2024年以来，我国不断优化过境免签、区域性入境免签、口岸签证等政策，不断扩大单方面免签、互免签证范围，持续提升外籍人员来华、在华便利度。据经济日报数据显示，2024年前11个月，我国各口岸入境外国人2921.8万人次，同比增长86.2%；其中，通过免签入境1744.6万人次，同比增长123.3%，有力带动了旅游、交通、餐饮等产业发展。政策内容层面，过境免签政策将境内停留时间由原72小时和144小时均延长为240小时；政策适用口岸总数从原有的39个增加至60个，适用省份总数从19个增加至24个。政策适用范围层面，截至2024年12月17日，中国已同25个国家实现全面互免，对38个国家试行单方面免签政策，对54个国家实施过境免签政策。免签政策红利持续释放，也将驱动跨境服务消费加速释放。

离境退税政策的优化对消费行业的影响主要体现在以下几个方面：1）中美贸易摩擦加剧之下，因为免税行业不在加征的关税范围内，关税的提升会使得免税店的美国产地品牌与国内专柜价差增大。免税政策价格和优惠力度会远优于退税，且退税的国产品类会吸引外国旅客；2）此前免税店主要以进口商品为主，国产商品进入免税店比重较小，离境退税政策优化后，预计免税店会引入更多的国产商品；3）退税政策利好国内的商贸零售行业，特别是百货公司可申请增加退税和“即买即退”业务，境外旅客退税便利度提升，目前该政策先后在上海、北京、广东、四川、浙江、深圳等地开展试点，利好当地百货等零售业态公司；4）离境退税政策提升了我国商品性价比，使得商品对入境游客更具吸引力，总消费量有望进一步提升。