作者：丁一

出品：全球财说

距离2011年3月11日发生的东日本大地震，已经过去十年。

虽然后续受损核反应堆的清理工作持续进行，但意图将福岛第一核电站核污水排入海洋的消息不断，也引发日本本国国民及国际舆论的强烈关注

4月13日，随着日本政府正式决定向海洋排放福岛第一核电站含有对海洋环境有害的核废水，一石激起千层浪。

以A股为例，水产板块、核辐射防护板块均涨势凶猛，而海洋板块、海南板块受一定影响，呈下跌态势。

其中，备受关注的便是中国中免（601888. SH）的闪崩。

4月13日午后，中国中免突然放量闪崩，不足20分钟触及跌停，报收265.85元/股，总市值为5191亿元。

图片来源：Choice

虽然在一定程度上，海南旅游可能受到核污水排放影响，造成恐慌导致旅游人数下降，但中国中免闪崩可以说是多层面的。

盘后，中国中免在互动平台紧急回应投资者提问称，公司基本面良好，经营情况一切正常，并迅速发布2020第一季度业绩快报。

快报显示，2020年第一季度，中国中免实现营业收入181.34亿元，同比增长127.48%；实现归属净利润28.49亿元，同比扭亏。

然而，2020年一季度亏损主要源于疫情影响，导致业绩基数较低。所以“同比扭亏”并无实质意义，“环比”对比更显实质。

从1月30日中国中免发布的2020年度业绩快报来看，2020年全年实现营业收入526.18亿元，同比增长8.24%；实现归属净利润61.17亿元，同比增长32.07%；实现扣非净利润59.38亿元，同比增长55.05%。

不能否认，以2020年全年业绩看，中国中免在上海机场国际航班锐减的情况下，受2020年7月1日日海南离岛免税新政实施的影响，实现如此业绩还实属优异。

《全球财说》计算后发现，2020年第四季度中国中免实现归属净利润29.53亿元，若按环比计算，2021年第一季度上市公司净利出现下滑迹象，同时营业收入也仅环比上涨3.7%，增速放缓趋势明显。

也正是这样一份不及市场预期的一季报惹来市场质疑。

投资者互动平台上，有投资者提问称中国中免是不是存在泄露信息情况，几分钟跌停是什么原因？有没有可能存在违规操盘行为。

图片来源：上证e互动

在股吧中，相关质疑同样铺天盖地。

毕竟龙虎榜数据显示，今日沪股通买入9.57亿元并卖出4.14亿元，同时共有三机构席位合计卖出8.45亿元。

图片来源：东方财富网

根据Ghoice统计数据，截至2020年12月31日，共有1430只基金持有中国中免，占流通股比例为12.47%。

其中，景顺长城基金的明星基金经理刘彦春所管理的景顺长城新兴成长混合持有最多，为2020年第四季度第一大重仓标的，共计持有1337.59万股，占流通股比例为0.69%，最新持股市值为37.78亿元。此外，刘彦春所管理的另外5只基金也均持有中国中免。

业内人士认为，多数机构抱团重仓中国中免，意味着对于业绩增长存有高预期，但目前业绩的扎实程度，显然跟不上估值扩张步伐。

要知道，在2021年2月18日盘中，中国中免曾触及403.78元/股的股价高点，市值更是逼近8000亿元。

往前追溯至2020年3月末，中国中免股价还处于近52周的最低价65.78元/股。也就是仅一年多时间，其股价涨幅超300%，最高涨幅更是高达500%。

《全球财说》查询历年业绩发现，2020年归属净利润较2019年同比上涨32.16%，2021年一季度归属净利润较2019年同期上涨23.55%。

股价及市值的攀升，已完全脱离业绩增长层面，虽然目前中国中免动态市盈率接近50倍，但对标Dufry仍偏高。估值虚高问题待解，那股价下跌或成必然。

毕竟，随着免税牌照的放开，本处于蓝海的中国中免虽仍为行业绝对龙头，但所面对的竞争也愈发激烈。

资料显示，海南离岛免税共新开设了6家离岛免税店，经营主体拓展至中国中免、海发控、深免、海旅投、中出服5家。

4月13日，海关总署副署长张际文在国新办的新闻发布会上介绍，2020年7月至今，已依法对8000余名参与海南离岛免税“套代购”违法行为的个人，限制其三年内不得享受离岛免税购物政策。

随着竞争激烈及政策趋严，若集中于香水、护肤、化妆品及烟酒等品类产品，各个免税公司中同质化竞争更为严重。

中国中免在业绩快报中直言，离岛免税业务同比实现较大幅度增长，特别是毛利率较高的奢侈品箱包、腕表和贵重珠宝的销售同比大幅增长。

世界免税协会数据显示，2019年，中国人消费了全球免税品的40%，其中境外购买免税品整体规模超1800亿元。

中国中免绝大部分收入来源于海南市场，在全球疫情逐步稳定的情况下，港澳及出境旅游终归将恢复开放，叠加海洋污染恐慌，海南旅游能否维持当下热度，仍存不确定性。

由于此次核废料排放将以最直接的方式进入海洋环境，海产品被污染，从而影响整个生态食物链，最终也会进入人体。所以，水产相关概念集体暴涨，淡水养殖更加备受关注。

4月13日，A股水产养殖概念股掀起涨停潮，国联水产（300094. SZ）、好当家（600467. SH）、大湖股份（600257. SH）、獐子岛（002069. SZ）、中水渔业（000798. SZ）、*ST东洋（002086. SZ）齐齐涨停，其中大湖股份更是实现三连板。

东方证券研报指出，随着疫情影响逐步消退，叠加前段时间全国大范围寒潮，多地无法顺利出鱼，塘口冰封，市场出现缺鱼现象，2021 年以来国内水产品价格景气回升。

从总量上来看，水产品 CPI 同比大幅回升，3月同比增幅达8.1%。其中部分淡水鱼包括鳙鱼、草鱼、鲢鱼涨幅超40%，甲壳类中扇贝、蛤蜊的涨幅也都在30%以上。

同时，伴随着“57天‘废掉’半个太平洋”等消息的不断登上热搜，核污染防治概念股同样爆发。其中，辰安科技（300523. SZ）上涨超8％，康拓红外（300455. SZ）、北化股份（002246. SZ）等个股股价上涨超4％。而江苏吴中（600200. SH）作为炒作热度最高的“概念股”，股价已经连续两日涨停。

4月13日盘后，江苏吴中发布公告称，被称为“核污染防治概念股”，主要原因或是一款名为“乃捷尔牌清辐宁胶囊”的药品由江苏吴中大自然生物工程有限责任公司研发生产。但上市公司已于2012年将持有股安全全部转让，不存在任何管理关系，也未生产其他核污染防治和防辐射类的产品。

从2020年年中爆火的免税板块，再到碳中和板块，如今烧到了核污染相关板块，概念股炒作热度能否持续，还需看此后消息面情况。