作者：齐向阳

出品：全球财说

众所周知，春节后股市大幅回调，原本已达沸点的新基金发行迅速冷却，即便是明星基金经理挂帅也很难保证一日售謦，启动末日比例配售也更是成为短期内不可能出现的场景。

华商基金梁皓恰好在发行变局下再次披挂上阵。

公开数据表明，2020年11月23日梁皓管理的新基金华商双擎领航正式成立，或许与他去年业绩优异直接相关，这只基金在2020年底的规模还有39.60亿元。

但在这轮暴风骤雨式的回调中，华商双擎领航也被打击得伤痕累累，最新的净值增长率约为-11.39%。

不过，首秀失败并不影响基金新发，3月22日，梁皓所管理的另一只新基金华商均衡成长开始募集，2只基金间隔仅仅三个月。

从李双全到周海栋、邓默，再到童立、梁皓，华商基金的权益类基金经理似乎总有新人涌现。

可惜，他们的业绩保险期总是相对短暂，很难保持较长时间的业绩稳定，因此也难以让投资者印象深刻。

2020年冒尖的梁皓似乎也逃不脱这样的宿命。

数据表明，任职仅3年半的梁皓2020年业绩优异。比如他所管理的华商万众创新，全年净值增长率超过115%，同时所管理的华商创新成长和华商鑫安灵活年度回报也实现翻番。

原因为何？抱团热门赛道是他能取得短期成功的重要因素。

从十大重仓股看，基本以白酒、医药生物和新能源为主。但是，随着公募屡试不爽的抱团思路遭遇挫折，多位爆款基金经理产品业绩大幅回撤，严格意义上还算不上爆款基金经理的梁皓，虽然“跟风”未出名，但崩塌时却没能幸免。

截至3月19日，上述3只基金2021年的净值增长率均为负数，分别下跌7.61%、7.31%、6.55%，在同类基金中的排名均较为靠后。

不可思议的是，2020年11月才成立的华商双擎领航，该基金成为他在管产品中业绩最差的一只。

最新数据显示，这只基金年内净值跌幅约为11.39%。由于一季报还没到披露时间，因此无法看到最新持仓。但很有可能的是，基金经理梁皓快速建仓抱团热门赛道，节后又未能及时调仓，导致被动。

在如此背景下，华商基金让其集中精力管好现有的4只产品或许才是明智之举。

遗憾的是，梁皓再次亲自出马发行新基金，这只名为华商均衡成长的基金也让他成为公司一拖五的基金经理。

梁皓近期曾公开表示：“优选有长远发展前景、成长性好、有核心壁垒的企业进行配置。虽然前期涨幅较大，但长期来看，一些行业与公司仍然具有创造良好回报的潜力，例如医药领域中的CXO、疫苗等子行业、新能源中的光伏与新能源车、以及食品饮料中的一些公司。”

只是这样坚定抱团持有热门赛道的思路，很有可能会让梁皓的产品在近一两年的短期内难有起色。

华商基金中遭遇尴尬局面的权益类基金经理，除了梁皓外，还有李双全和童立。

数据表明，李双全目前管理5只基金，童立管理5只基金。2021年年初以来，二人所管的10只产品年内净值增长率全部为负，同时李、童二人各有4只产品目前的净值增长率跌幅已经超过10%。

首先看看从业时间更长的李双全。华商龙头优势混合是他今年亏损最为严重的一只产品，年内净值跌幅已达13.64%。

基金四季报显示，李双全持有的主要是券商类股票，具体包括中信证券、东方财富、国金证券、东方证券，几乎占据十大重仓股中一半席位。

券商股虽然时断时续在二级市场有所表现，若和抱团的热门行业相比，仍然不是机构青睐的主要对象。另外，宁德时代、杉杉股份等新能源重仓股出现大幅回调，也对基金净值起到巨大杀伤力。

再看从业时间稍短的童立，其所打理的华商科技创新是2021年表现最差的一只基金。

基金四季报显示，《全球财说》发现基金经理童立剑走偏锋，于四季度挖掘了多只偏军工类股票，这种思路在内地公募基金中较为少见，比如中航沈飞、航发动力、西部超导等。

可惜军工类股票整体在近60日的涨幅中表现靠后，也极大影响基金的净值表现。

若从整体分析，2021年华商基金中业绩表现最好的是周海栋。

只是他管理的产品同样存有问题，一方面是管理数量最多，另一方面是产品业绩稳定性同样不好，比如2021年实现小幅飘红的华商盛世成长，该基金2020年全年净值增长率不足40%，同类排名非常靠后。