摘要：公司是平台化制造领导者，机器人+眼镜+折叠屏+服务器
看点一、服务器空间广阔，公司进军显卡市场。
看点二、AI眼镜大势已至，AI赋能XR新发展。
看点三、精密功能件专家，打造AI终端硬件制造平台。
看点四、人形机器人业务快速成长。
看点五、折叠屏手机增长空间大，碳纤维结构件助力轻薄化。
今天和大家讲解一只算力服务器+人形机器人龙头-领益智造。
正文
看点一、服务器空间广阔，公司进军显卡市场。
AI服务器未来发展空间广阔，预计2025年产值接近2980亿美元，出货量将同比增长28%。
公司凭借多年在散热领域的深耕研究，已具备超薄均热板、散热零部件、散热模组、散热板、液冷系统、石墨片、导热垫片、导热胶及VC热管等散热相关产品的研发与生产能力，现已进军显卡市场，进入AMD供应链核心，实现全球化布局。
看点二、AI眼镜大势已至，AI赋能XR新发展。
根据WellsennXR的数据，全球AI智能眼镜在四季度销量达140万台，环比增长175%；24全年累计销量达234万台，预计2025年将达到550万副。
公司为全球XR领域头部客户提供软质功能件、注塑件、散热解决方案、充电器等核心零部件。
XREAL是全球最大的AR眼镜商，2024年12月13日，在纽约举办的AndroidXR发布会上，Google正式官宣与XREAL达成战略合作，共同打造AndroidXR生态，标志着XR产业迈入加速普及的新阶段，将带动整个产业链的活力提升；2025年2月25日，XREAL与海信视像的AR/AI眼镜签约战略合作，双方联合研发的首款AR高端观影产品将于今年下半年发布，AI技术的深度赋能成为关键支点。公司作为XREAL的长期战略伙伴，为其AR眼镜提供关键零组件和组装服务，XREAL与多方的合作也为公司在新兴领域开辟了全新的增长空间。
看点三、精密功能件专家，打造AI终端硬件制造平台。
作为全球领先的智能制造平台，公司在全球范围内为客户提供一站式AI终端硬件智能制造服务及解决方案，业务覆盖精密功能件、结构件、模组及充电器业务的产业链，在消费电子领域处于行业领先地位。公司具备模切、冲压、CNC和注塑等工艺流程的技术，电子相关产品下游应用涵盖智能手机、笔记本电脑、可穿戴设备、XR等AI终端设备领域。
公司为客户提供铜、不锈钢、纯钛等不同材质的VC均热板散热方案：高端产品中不锈钢均热板与铜材质均热板相比在减轻重量的同时保证散热效率，有助于提升散热性能；纯钛材质VC应用在高端折叠屏手机中，可以实现更轻、更薄的效果。公司的各类超薄VC均热板及散热解决方案被多款中高端手机机型搭载并实现量产出货。此外，公司具备先进的热模拟能力，结合内部在冲压工艺上积累的优势，成功应用冲压工艺代替了传统蚀刻工艺，在成本上降低10%以上。
看点四、人形机器人业务快速成长。
人形机器人属于公司产品应用下游，公司自2009年开始在机器人研发领域积累技术。公司拥有伺服电机、减速器、驱动器、运动控制器等人形机器人执行层的核心技术，已为人形机器人客户提供头部总成、灵巧手总成、四肢总成、高功率充电和散热解决方案等核心硬件。
2009年，领鹏开始研发工业机器人，逐步开发RV减速器、运动控制器、伺服驱动器和PLC等核心部件，并将自研的核心部件及技术应用于自研机器人。目前领鹏在技术研发与创新领域共累积了400多项专利，并实现产品化，形成了5个系列10款机器人（内含6个型号的自研减速器）、2个系列6款自研控制器的布局。
2020参与开发Hanson人形机器人““Sophia”并持续迭代出货；2023年与HansonRoboticsLimited签署谅解备忘录，就人形机器人的优化升级、量产测试等方面展开合作。到2025年年初，公司拥有百台自研机器人，并不断拓展机器人新客户。
看点五、折叠屏手机增长空间大，碳纤维结构件助力轻薄化。
自2019年折叠屏手机问世以来，各安卓厂商均打造差异化折叠屏产品，实现““横折+竖折”的多形态产品布局，消费者对于折叠屏的接受度在不断提高。根据IDC，2024年超过60%的中国消费者更青睐屏幕更大的Fold机型，Flip机型凭借漂亮外观和便捷性也受到欢迎。在出货量方面，
根据IDC，2024年中国折叠屏手机出货量约917万台，同比增长30.8%，远超2024年中国智能手机出货量增速5.6%，预计2025年中国折叠屏手机出货量将达到1000万台左右，同比增长9.1%。
公司的碳纤维结构件具有高强度、散热佳等特性，已在高端折叠屏手机上实现量产出货。
风险提示：
新品研发进展不及预期：原材料价格波动：行业竞争加剧：关键假设有误差风险：
参考资料：
20250305-国盛证券-领益智造-002600-平台化制造领导者，机器人+眼镜+折叠屏+服务器探索新机遇
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