4月25日，华致酒行发布2025年第一季度业绩报告。

公告显示，公司第一季度实现营收28.51亿元，同比-31.01%；净利润8539万元，同比-34.19%。从其财务数据表现可以看到依然延续了2024年报的双降状态，但单季度净利润超过2024全年净利润4444.59万元，也说明整个行业流通渠道仍旧处在调整周期里，其季报营收减少，合同负债减少，存货减少，隐隐有种长期“过冬”感觉。

华致酒行在2024年度业绩公告中对业绩变化给出解释。

报告期内，酒类行业面临周期性调整，主销名酒市场价格呈下降趋势，导致公司毛利率降低，收入也随之略有下滑。公司基于谨慎性原则对部分存货计提了存货跌价准备，这一举措进一步压缩了净利润空间。

4月17日，华致酒行连锁管理股份有限公司（以下简称：华致酒行）召开分析师会议，董事、总经理杨武勇董事，常务副总经理杨强，副总经理、董事会秘书梁芳斌，财务总监胡亮锋与42家投资机构在线上互动交流。名酒观察将交流主要内容整理如下：

会议中先介绍了在当前的市场环境下，公司面临三重挑战：

一是酒类消费受到整体萎缩和结构变化的挑战；

二是受行业周期性波动影响，名酒产品价格面临调整压力、社会库存处于高位运行状态，渠道环节价格出现倒挂现象，企业盈利空间受到一定压缩；

三是企业内部正推进战略布局优化与管理体系革新，在此过程中需应对组织架构调整、业务流程重塑等阶段性挑战。

纵然如此，我们依然要看到公司的三大优势：一是流通领域里首家上市公司的的头部优势，二是在中高端人群消费者心目中的名酒保真的品牌优势，三是多年来积累的综合管理能力优势（包括团队、运营、供应链和服务）。

根据当前的形势和未来的发展趋势，公司管理层主要围绕以下四个方面做了调整和变革：

1.制定“去库存、促动销、稳价格、调结构、强团队、优模式”十八字战略方针，解决企业经营安全、健康和可持续的问题。

通过去库存，让公司库存回归到合理和安全的水位，确保公司现金流保持健康稳定的同时，降低了财务成本和仓储运营成本，释放了产品价格下行带来的风险；通过促动销和稳价格，帮助门店客户降低了库存，提升了资金周转率，增强了盈利能力，提振了客户和员工的积极性和信心，为稳定公司主销产品的销售份额提供了有力的保障；通过强团队和优模式，对团队结构进行了优化，围绕公司战略方向来聚焦公司核心业务模式，根据模式需求来匹配团队，调整组织结构以及人员选拔和培训考核体系。

2.确定公司的未来价值方向。

根据公司董事长创立华致酒行的初心以及发挥华致酒行在酒类流通领域的优势，同时着眼于酒类行业未来发展的趋势，公司经过管理层的研究讨论，确定了华致酒行未来3-5年的战略方向——打造保真名酒渠道品牌+供应链服务平台。

3.公司根据战略方向也确定了公司的主要业务。

一是以运营和服务为中心，聚焦华致连锁门店的开发、运营、服务和管理，为消费者提供良好的体验服务，为门店合伙人提升盈利能力提供充分的赋能协助。同时，根据未来消费发展趋势，进行分类管理、渠道下沉，和即时零售业态试点布局；

二是以产品和信息为中心，完善公司供应链管理体系，梳理现有的产品线，组建专业的研发、采购团队，在做好布局未来产品线的同时，做好仓储物流配送和供应链系统的数智化平台建设；

三是以销售和利润为中心，做好全渠道生态体系的网络建设，通过创新模式（电商、直播等）来提升公司品牌形象、销售规模和盈利能力。

4.进一步完善内控体系，优化组织架构和提升团队战斗力，确保战略和业务能健康、快速落地，实现公司的经营目标和战略目标。

未来市场依然存在很大的不确定性，挑战与机遇并存，公司管理层将针对市场环境和未来酒类流通领域的发展趋势，围绕公司战略方向和公司价值的提升，贯彻落实正确而确定的行动，为公司健康持续发展全力以赴，华致团队将上下一心，下足功夫、迎难而上，发扬铁军精神，坚守保真的初心和为消费者服务的理念，提升公司的价值和业绩，为投资人创造更多的回报，为社会作出更大的贡献。

问：公司利润下降主要是什么原因造成的？

答：酒类行业处于周期性深度调整，主销名酒市场价格呈下降趋势，公司毛利率因此降低，收入也略有下滑，同时公司基于谨慎性原则对部分存货计提了存货跌价准备，导致净利润同比减少。

问：面对市场周期性波动，公司在运营策略上如何通过产品 资源配置优化与渠道体系建设实现稳健发展？

答：在产品资源方面，针对名酒产品，公司致力于打造合理的库存结构，精准预测市场需求，合理规划库存水平，避免库存积压或缺货现象。同时，深入优化供应链，与优质供应商建立长期稳定的合作关系，在保障产品品质的前提下，严格把控采购成本，持续提高产品的周转效率。针对精品酒，公司重点维护价格体系的稳定，密切关注竞品价格动态，结合自身品牌定位与产品价值，制定合理且稳定的价格策略。

依托精细的市场调控，依据不同区域、不同周期的市场需求，灵活调整产品投放量，同时强化渠道协同机制。在渠道体系建设方面，加大加快品牌连锁门店的拓展和多业态布局，提升数智化营销能力，实现线上线下协同与融合。

问：面对酒水行业市场环境的变化，公司在产品布局上有哪 些具体规划与策略？

答：公司坚持“名酒+精品酒”产品战略。一方面，公司积极深化与头部酒企的合作关系，更好地控制产品成本与品质。 此外，为了进一步巩固公司“保真名酒”的品牌定位，提升在中高端市场的竞争优势。公司构建了全链路鉴真防伪溯源系统，为消费者提供可靠的品质保障。

另一方面，公司通过深度洞察消费数据，精准把握不同消费者的需求特征，结合实际情况与区域强势品牌及潜力酒企建 立合作，为客户开化个性化的定制产品，聚焦包装升级、场景化产品开发等关键领域，打造具有独特竞争力的地方性产品。

问：请简单介绍公司在场景化产品上的战略布局是什么样的？

答：作为酒类流通行业的龙头企业，我们建立“商务接待 +家庭聚餐+喜事宴席+好友聚餐”等多场景化产品布局，以满足不同渠道、不同消费者的需求。我们非常注重不同业务模式之间的相互配合，避免只依赖某一种消费场景。

公司深入研究各渠道终端的特点，密切关注消费市场的变化和渠道客户的需求，建立起了“了解需求—评估场景—适配产品”三大步骤。将产品定位、价格设定以及配套服务等资源通过整合，形成一套能满足终端市场需求的方案，帮助客户提高运营效率和 经济效益。

问：请问公司未来的组织架构与人力资源配置的发展战略是如何规划？

答：公司始终把满足客户需求当作企业发展的核心动力。通过搭建多维度的客户数据研究体系，从而深入了解客户需求和痛点，经过综合研判，对营销团队做出优化调整，根据不同客户的需求，合理配置相应人员，让员工的能力与客户需求实现良好的匹配，确保我们提供的服务能精准满足 客户个性化的需求。

为了实现“提升客户价值”这一目标，公司打造了一套较为系统的员工赋能培训计划，为了提升员工洞察客户需求、设计场景化解决方案等关键能力，公司通过分层培训和实战演练，从而不断提高团队对客户需求的反应速度，让服务更加精准，为客户提供更加专业化的服务支持，从而帮助客户实现优化终端产品销售策略，提高销售转化率，最终实现公司与客户长期共同发展，共享价值的美好愿景。

问：公司未来对自营品牌发展的有什么规划？

答：公司在自营品牌发展上，将围绕稳定产品价格，聚焦核心产品，发展多元化产品线开展工作。价格管理层面，公司会着重搭建覆盖线上线下全渠道的价 格监测体系。密切关注市场供需变化，深入分析消费趋势走向，进而构建起灵活且合理的价格调节机制。这一机制将保障产品价格稳定，维护品牌在市场中的价值形象，确保各渠道价格体系的平稳有序。

公司一方面将资源集中于核心产品，持续投入研发力量，凭借一系列举措，不断增强产品在市场中的竞争力，巩固产品的市场领先地位。另一方面，积极探索差异化、定制化产品的 开发路径，针对不同消费群体的特定需求，打造个性化产品，拓展市场空间，构建“核心产品优势显著，个性化产品多元化”的品牌格局。

4月21日下午，华致酒行连锁管理股份有限公司（以下简称：华致酒行）召开业绩说明会，董事长吴向东、总经理杨武勇、常务副总经理杨强、独立董事吴革、副总经理梁芳斌，财务总监胡亮锋与线上的投资者们互动交流。名酒观察将交流主要内容整理如下：

问：吴总，能否详细谈谈对酒类流通业务未来前景的看法？ 因为白酒总量下行趋势很明显，啤酒也有波动，葡萄酒只有澳 洲酒进口这块恢复得不错，很想知道：华致酒行的长期价值在哪些地方？珍酒李渡这两年业务增长都很不错，会不会导致董 事长的重心进一步转向生产？珍酒李渡的生产和华致酒行的流通两块业务，未来还有没有可能实现更好的协同？

答：您好，中国酒类行业依旧具有广阔的发展空间，公司 依然看好酒类流通领域赛道。公司长期价值会聚焦于名酒保真、供应链服务以及连锁门店及高性价比产品开发和培育方面。作为公司董事长，精力上会兼顾两个企业的发展，并考虑发挥每个不同类型企业的优势和潜力。

问：公司业绩承压及股价断崖下降让广大股东没有信心，请董事长解释如何能稳定股价增强股东信心切实提升股东效益，让股东相信董事长能再创辉煌？

答：您好，公司已采取一系列措施积极应对，并制定长远 发展规划，致力于提升公司价值与股东回报。

其一，积极响应资本市场政策导向，适时进行股份回购工作。例如公司已于 2024年4月完成股份回购计划，累计回购金额约1.5亿元人民币。此举旨在向市场传递公司对自身价值的坚定信心，稳定股价预期，维护股东权益。

其二，公司将更加聚焦提升运营效率与盈利能力，扩大市场占有率，推动公司实现可持续、高质量发展，为股东创造长期稳定的价值回报，重塑市场信心。

其三，公司将持续深化业务改革，通过优化产品结构、拓展市场渠道、强化品牌建设等举措，不断提升公司的核心竞争力。

问：2024年公司的利润下降的原因是什么？

答：您好，当前酒类行业处于周期性深度调整，主销名酒市场价格呈下降趋势，公司毛利率因此降低，收入也略有下滑，同时公司基于谨慎性原则对部分存货计提了存货跌价准备，导致净利润同比减少。

问：公司此前提出要优化人员结构，2024年公司员工减少 600多人，请问此次优化人员是基于哪些方面的考虑？其次，公司优化的人员大部分为销售人员，在这个过程中，公司又采取了哪些具体措施来保障员工的合法权益以及确保业务的平稳过渡呢？

答：您好，鉴于宏观经济变化和行业深度调整环境，公司根据战略发展需求，通过系统性评估与筛选，对部分与公司当前战略发展方向不匹配的岗位和人员进行了合法合规合理的优化，旨在提升组织整体效能，更好地让人力资源适应市场变化与公司未来业务模式发展的需要，确保公司业务稳健高质量发展。

问：面对酒水价格波动，尤其是主销名酒市场价格下降，公司在产品定价策略上如何平衡市场需求与利润空间，确保公司盈利能力稳定？

答：您好，公司将根据市场行情动态适时调整产品政策，结合市场需求调整产品结构，开发更具性价比的新产品，在确保市场份额的情况下提升盈利水平。

问：请问行业本期整体业绩怎么样？跟其他公司比如何？

答：您好，本期业绩详情请您关注公司《2024年年度报告》相关内容，由于公司目前为国内酒类流通领域唯一A股上市公司，目前没有同行上市企业相关数据对比。

问：年报显示公司对部分存货计提了跌价准备，目前公司存货的具体结构是怎样的，如何加强库存理，降低存货跌价风险，保证存货周转率维持在良好水平？

答：您好，目前公司存货结构已趋合理，未来将进一步加 强库存管理，提升存货周转率。

问：公司在与供应商合作方面，前五名主要供应商占总采购 额的比例近年有明显变化。未来公司在供应商管理和采购策略上有什么调整计划，以优化采购成本，保障产品供应稳定？

答：您好，公司成立了供应链管理中心，组建了专业的团队，未来会根据客户需求进行采购和产品结构调整，从而为客户提供更多元化的产品服务。

问：“保真”是公司重要的核心优势之一，请问公司如何实现产品保真的控制？

答：您好，公司始终贯彻产品保真的方针，通过坚持源头采购，对供应商进行严格筛选，借助物流码、防伪商标等防伪技术和管理措施，并且拥有专业的鉴定团队，对入库的产品实行严格的鉴定，全流程对产品品质进行把控。

问：在产业链管理中，公司运用了哪些信息化管理模式？

答：您好，公司十分重视数字化建设，目前开发出了一套适用于酒类流通领域的信息化管理系统，服务于公司众多客户、供应商及各地采购、销售、管理人员，涵盖酒品流通的前、中、后段各环节，实现产品进、销、存管理与公司财务管理的一体化协同，加强了总部对采购、物流、仓储、销售各业务环节的业务监控。公司的信息化管理系统，能够延伸至酒类流通 的各个层级，串联起公司整体业务流程，提高了公司的整体运营管理能力。

问：请问现在市场上看到的门店是直营店还是加盟店？

答：您好，公司目前的连锁门店以加盟为主，直营为辅。