摘要：“创始人被曝已在海外”（欢迎关注闺蜜财经）
撰文|蜜姐
这是@闺蜜财经的第1360篇原创
刚刚过去的周末，沉寂已久的威马汽车突发消息，称“自愿终止与Apollo出行在港交所的ROT进程”。
这意味着威马汽车反向借壳上市的计划落空。
如此结局缘于两天前，Apollo出行发公告，终止与威马汽车此前达成的超百亿收购计划。
尽管威马汽车的声明中强调，目前威马汽车仍是Apollo出行的重要股东，但其自身的危局似乎难有转机......
威马变“危马”，何时才有望复工复产？
01
崎岖上市路。
一直以来关心新能源车的蜜友，可能对威马汽车并不陌生。
2014年11月，蔚来汽车成立。不到3个月，2015年1月，威马汽车成立，其名字取自德语世界冠军(Weltmeister)。同年7月，理想汽车诞生。
差不多同时期创办，成为造车新势力的3家公司，在资本市场却经历了截然不同的待遇。
蔚来和理想汽车相继在2018年、2020年赴美上市，很快两家公司又分别在2022年和2021年回港上市。
相比上述两家公司快速的上市节奏，威马汽车却始终难以踏入上市的门槛。
2020年9月，威马汽车正式开启上市辅导备案，拟在科创板上市。折戟后，2022年6月转战港股，递交上市申请，依然未能如愿。
今年1月，威马上市给出了一个新的“曲线救国”故事：借壳上市。
当月，港股上市公司APOLLO出行发公告，拟以20.23亿美元(近158.54亿港元) 100%收购威马汽车子公司。
在此之前，威马汽车创始人、董事长兼CEO沈晖是APOLLO出行的非执行董事及主要股东，持有APOLLO出行23.67%的股份。
按照计划，APOLLO出行此笔收购完成后，会进行配售，最终威马汽车将持有APOLLO出行约68.26%股份，完成“借壳”上市。
今年上半年，APOLLO出行收入同比下滑超7成，公司也由盈利转为亏损。相关收购计划被叫停并不奇怪。
至此，威马汽车的上市之路又遥遥无期。
02
股东亏绌的金额超200亿元，经历12轮融资，投资方约350亿元投资要打水漂了？
威马汽车的创始人沈晖，曾在吉利任职。威马汽车的官网介绍，沈晖曾带领团队完成了“吉利收购沃尔沃”，他也因此一战成名。
作为较早的入局者，2019年前，威马汽车与蔚来、小鹏汽车均处于造车新势力第一梯队。
2020年，一辆威马EX5在中国科学院力学研究所内发生起火事故，随后发生爆炸，舆论哗然。该事件后，威马汽车承认缺陷电池并召回。
当年威马汽车开始掉队，全年销量跌出造车新势力前三，尽管依然保持了33%的同比增速。
同比销量已经大幅增长，但和同行翻倍的销量相比，还是跑得太慢。这样的困境是不少造车新势力面临的难题。威马汽车2020—2021年亦是如此。
情况更差的是2022年及之后，不仅销量负增长，造车新势力巨亏、毛利率下滑等毛病一样不少。
招股书披露，2019—2021年，威马汽车的经营活动分别亏损38.08亿元、47.75亿元、66.75亿元，同期年内亏损总额累计174.35亿元。
截至2021年底，其录得股东亏绌的金额达205.36亿元。
天眼查显示，威马汽车从2017—2022年，共经历了12轮融资。其中，2020年D轮融资金额高达100亿元，2018年的C轮融资金额达30亿元。
最近一次融资是去年6月的Pre-IPO轮融资，投资金额约为6亿美元。据中国证券网报道，截至2022年6月，威马汽车累计融资额达350亿元。
图片来源|天眼查（特此感谢）
6年间，威马汽车的投资方包括百度资本、腾讯投资、红杉中国、太行产业基金、广州金控、上汽集团、长江产业基金、雅居乐等知名投资机构和公司，似乎均踩坑了。
03
威马汽车最大难题：如何活下去，6个月内喊了数次复工复产。
2022年，威马汽车的坏消息越来越多。从裁员、降薪到创始人被传“年薪超12亿元”。前者被多家媒体报道，后者沈晖出面辟谣。
“12亿元年薪”并非空穴来风，而是招股书里面披露的雇员福利开支，但前提是要成功上市。这些钱是“以股份为基础的付款”，没上市，一切都是镜中花水中月。
今年以来，威马汽车的命运一波三折。
1月“借壳上市”带来了新希望。
2月，沈晖在社交媒体上回应各种市场传闻称：“威马确实遇到一些困难”。
3月，威马汽车官微发文“以变革应对挑战，威马汽车全力开展复工复产”。
7月，官微回应威马汽车科技集团有限公司法人沈晖先生被限制高消费的消息，称该限高令已撤销，并称“有望于近期复工复产，恢复正常运营”。当月，又两次发文，强调要复工复产、整装待发。
9月9日，财联社的一篇独家报道中，提到威马汽车的创始人沈晖“人在海外”的消息。更增添了市场的担忧。
回顾威马汽车的发展历程，知名的创始人、知名的投资机构、较早进场，不缺天时地利。
但其研发常被诟病，营销被批评缺乏互联网思维、价格定位尴尬，以及发生了更为致命的自燃事故。
尤其是研发方面，威马汽车曾因套用吉利汽车旗下某车型的平台结构，被吉利告上法庭。
时任中国汽车工业咨询发展公司首席分析师贾新光，也曾在媒体采访中，直言威马汽车的 “产品研发偷懒取巧，等于没有自己的核心技术。其产品也缺乏吸引力。”
如今，威马汽车再次传来在资本市场折戟的消息，喊话数次的复工复产仍没有明确期限。
而新能源汽车市场早已越来越卷，尤其是传统车企近几年不断加码新能源车，即便在造车新势力榜单前几位的新贵，都在拼命奔跑。从排位赛到淘汰赛，新能源汽车的风口越来越不好站了。
本文未注明数据均来自于APOLLO出行财报、威马控股招股书，特此说明和感谢！文章仅供讨论分析，不构成投资建议。
版权声明：本文系闺蜜财经创作，未经授权，禁止转载！如需转载，请获取授权。另，授权转载时还请在文初注明出处和作者，谢谢！
