导读

在期货市场里，能长期赚钱的，我估计不足1%，有人说可能不足5‰，因为有90%的交易者朋友都没有入门，在门外转悠，没有入门的原因大致有三个，一个是交易认知不够，形成不了正向的系统。第二个是资金管理和交易模式不匹配。第三，执行力不够。

核心观点：基本面不能和技术结合，但是要和时机结合。也就是一开始说的大方向，如果大方向是做多，基本面也看好，我会一直拿着，如果跌多了还会补仓。

正文

在期货市场里，能长期赚钱的，我估计不足1%，有人说可能不足5‰，因为有90%的交易者朋友都没有入门，在门外转悠，没有入门的原因大致有三个：

一个是交易认知不够，形成不了正向的系统。第二个是资金管理和交易模式不匹配。第三，执行力不够，这一点大家都知道，就是很难做到。

今天主要分享第二点，用我的交易历程来展开吧。

最初的时候我是个纯技术分析交易者，研究很多形态，最喜欢的就是画图，总结价格规律，在过去的走势里复盘，总结了很多方法。

当时是10年的股票小牛市把我吸引进入市场的，我还记得稀土概念当时非常热，国庆过后煤炭板块也飞起来了，当时利用技术抓了几波行情，感觉非常好，对技术分析很执迷。

我去图书馆看了至少20本炒股的书，几乎所有的方法我都研究过，什么青龙吸水、蟹眼形态、碗底结构……画图都画了上千张，笔记本上全是“密码”，甚至对底部天数都有要求，幅度更不用说，当时的执着认真在现在看来很可笑，确实过于“形而上学”了，和技术分析型的程序化理念差不多。

11年和12年，股票行情不好，直接打回原形，赚了多少凭本事亏回去，才开始研究宏观经济和一些行业知识，还没有很好地切入基本面分析。因为当时依然执着于数据研究，分析宏观和行业依然是拿到数据就像看K线一样分析，好在当时学会了同比对比判断，算是学了点皮毛。

一，重要的三大核心

做期货之后，也是从技术开始的，这一点一直放不下，过程省略，说点重要的。说说技术分析为什么总是亏钱。

1，有没有大方向，准不准其实没那么重要，因为谁也无法准确判断方向。但方向是一个指引，不会让你迷失自我，一会多一会空；

2，有没有共振系统，为什么要共振，因为单个品种想怎么玩就怎么玩，但大体上还是尊重整体趋势性的，我吃过很多次亏，后来尊重整体性；

3，有没有盈亏比，这一点算是最重要的。它决定了你是不是要等，决定了你能不能拿得住，决定了你的资金管理到不到位。

举个例子，我使用技术方法，看商品指数是向上，板块共振也好，内外盘共振也好，基本面共振也好，选了螺纹钢去做多。横盘突破进场了，因为整体性和共振都有，持仓也比较有信心，问题来了，浮亏一旦大一点，人就慌了。

本来账户里就没什么钱，干了一个涨不动的，看着铁矿石和双焦都飞起来了，扇自己耳光，选错了品种。要不要换品种？形态还没走坏，止损在哪？之前好像没想那么多，现在完全不知所措了。

原来我是看着突破做突破的，现在是看着突破做回调。因为突破是信号，但介入也要看盈亏比。如果我定了一个目标价和止损价，价格已经涨破二者的中间的价位了，盈亏比小于1，那还做啥？有时候不知道怎么设目标价，所以走一步是一步，先做再说，这样的单子，300%是亏的，因为没计划，心里不稳，总想平仓。

二，盈利周期

我在技术分析里摸索了至少5年的时间，一直在想技术分析怎么盈利，其实到了我做基本面之后才明白，不光是技术分析的问题，基本面也面临一个被大家忽视的问题：盈利周期。

比如我刚才说的，做多螺纹钢，赚钱了，会继续用这个方法，亏钱了可能就想着哪里不对，要不要改系统，那么做10次呢？还要不要改呢？

当我们抛硬币，次数越多，正面出现的概率越接近50%，交易也是一样的，你的交易次数越多，盈利曲线越平滑，最终能呈现出你的盈利周期。

比如做趋势跟踪，可能需要做100笔才能把曲线做出来，才能达到相对盈利的状态，如果只做2个品种，那么盈利周期可能是一年，别说你能坚持这个方法（正常情况如果一个月不赚钱，交易者就会换方法），就算你受得了，你不要养家糊口吗？但是如果你同时交易10个品种，周期就能缩短到两三个月。

但是也有大趋势的问题，比如现在都是向上的，做多的品种很多，那么这些品种等于是一个品种，同步性越高，越难降低盈利周期，我遇到过很多做多品种趋势跟踪的，连续两年都亏损，你觉得你能规避这个问题吗？

解决这个问题，最好是控制单边的净敞口，技术上别做太长的周期，使用共振过滤也能减少类似品种的介入。

做基本面更是如此，因为基本面持仓的周期长，也许需要很多年才能看出你的交易功力，交易周期都快赶上你的青春期了，你要用一生去赌吗？

所以大家能明白资金管理（分仓）的重要性了吗？它不只是在救你的账户，也在救你的交易生命周期。

三，基本面能结合技术吗

基本面结合技术分析，是个伪命题。

一个品种行业利润亏死了，跌不动了，边际改善，向上的弹性会很大，做多，但是如果它一直跌呢？就像15年的黑色一样，黎明前的黑暗。

如果结合技术，应该破位就损了，如果按照基本面，越便宜越应该扫货。二者本来就是相违背的，怎么有机结合啊？

我的处理是，基本面不能和技术结合，但是要和时机结合。也就是一开始说的大方向，如果大方向是做多，基本面也看好，我会一直拿着，如果跌多了还会补仓。

这个大方向是宏观情绪，在技术上也能表现出来，很多板块之间都会产生一些联动，总的来说，也就是顺势而为吧。如果在大势里，品种都没有好的表现，只能说你的基本面分析不到位了。

走向基本面操作后，我也没有完全舍弃技术分析，因为很多机会都是技术分析带来的，大结构的行情往往是资金在暗暗关注，资金面最大的体现就在技术中。

另外，我也有自己的仓位管理法则，就是“20宫格仓位管理”，最多操作4个品种，每次操作5%的资金，可以加两次仓，最大持仓60%。

基本面我是没有止损的，只有浮亏较大的时候会减仓5%，直到减完。

目标价格是根据基本面去确定的，我非常喜欢对比现货多年来的同期价格，类似的情况下，容易找到可以对标的目标价格。这种方法也能找到支撑价格，也就能形成盈亏比了，只不过我不使用支撑价格作为止损价。

到这里，大家看到大资金分仓操作的优势了吧！如果你是几万块的资金，还是做技术短线吧，利用过滤缩短盈利周期；如果60万以内资金做基本面，那就做熟悉的一两个品种，好好研究好好跟踪，控制单次介入的量；如果百万级别的，分仓是正道。

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