近期发生了不少大事件。
先是科创板迎来了重磅指数（科创综指+科创价格）；紧接着DeepSeek的横空出世震撼了世界。
前者让科创板拥有了自己的“代言人”，我自己的口吻是科创板拥有了“答案”；后者给2025年乃至后续的A股科技创新领域带来了无限的可能性和成长空间。
并且有一个逻辑大家要知道，那就是在DeepSeek出现之前，科创板就拥有不俗的投资价值，而DeepSeek的出现，可以说起到了锦上添花的作用，进一步让科创板的投资价值和投资逻辑有了支撑。
借着今日上市的科创综指ETF工银（场内代码：589500），跟大家聊一聊我认为的目前科创板的投资价值和投资逻辑，以及这只ETF跟踪的指数到底能不能代表科创板。
1、DeepSeek对科创板是锦上添花？
年前，国产AI开源大模型平台DeepSeek凭借高性价比、能力强、完全开源让全球科技圈陷入疯狂。不少人都在说：“中国AI在此刻站起来了、2025年的A股是属于大科技的一年~~”
关于它的优势、特点这些，我相信大家早通过其他地方看到了，今天我不多说。这里我想说的是：DeepSeek很牛，一旦后续技术进一步升级和创新，会让越来越多的企业在研发和创新上进行投入和进步，这对于整个中国科技领域来说是个好事。
因为，它对于中国的科技领域，或者说科创板起到的是激励和锦上添花的作用，更像是个钥匙，打开了中国科技企业的探索大门。
但是，话又说回来，哪怕没有DeepSeek的出现，我个人对于科创板的投资价值和投资逻辑也不怀疑，甚至比较乐观。因为无论是政策面还是基本面，我都在科创板身上看到了未来可期的样子。
在政策面，年后不久，证监会发布了《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，科技金融不仅排在“五篇文章”之首，同时也是篇幅和具体措施最多的。再加上此前的科创八条、并购六条等等一系列针对科创板发展的利好政策，上面正在传递一个信号，那就是对科技创新十分重视，科创板在现在乃至未来都会有很多故事可以讲！
在基本面，经过了五年多的发展，现在的科创板无疑是我国在科技创新的经济转型过程中重要砝码。这不是我说的，是一组组数据告诉我的：
比如，根据企业财报的数据，2024年前三季度，科创板公司研发投入已超千亿元，研发强度中位数达12.6%，远超A股其他板块；
再比如，根据此前披露的2024年科创板企业业绩预告，科创板的芯片设计、印制电路板、半导体材料等行业的相关业绩增长较大，一家专注于高端处理器芯片研发与销售的科创板企业预计2024年归母净利润同比增长43.29%到59.12%，一家提供晶圆代工服务的科创企业预计2024年归母净利润同比上升115.00%到178.79%。
也就是说，单看目前的科创板，其实已经拥有了较为确定的投资价值和投资逻辑，而加上了DeepSeek的助力和催化作用之后，未来我认为科创板的企业可能会进一步成长和创新，说不定接下来A股市场通过超预期政策带来的潜在数以千亿的增量资金就会流入到科创板中~
2、科创综指能不能代表科创板？
其实，当科创综指还没发布但是已经有相关消息的时候，我就感觉，这个指数可能会成为科创板的“代言人”。
这次中证指数公司发布了两个指数，一个是科创综合指数，一个是科创综合价格指数。二者的区别就在于，前者包含了成分股的分红收益，后者不包含成分股的分红收益，其它的指标都一样。
科创综指ETF工银（场内代码：589500）跟踪的就是科创综合价格指数（简称：科创价格，下同）。
对于科创价格指数，我认为它有资格全面代表科创板，原因如下：
首先，该指数的成分股数量是567个（来源：wind，截至2025.02.27），做到了对科创板所有企业将近97%的覆盖度。而且在市值分布上，做到了大、中、小市值的全面覆盖，能够充分捕捉到不同市值成分股在成长过程中带来的潜在投资机会和投资红利。
数据来源：wind；截至2025.01.20
其次，在行业配置上，这个指数很有针对性，那就是既要代表“新质生产力”的科技创新行业，又要让这些行业的占比较为均匀。最典型的就是科创综指和科创50指数的前七大行业权重对比，虽然总权重相同，但是却有不小的差距。
根据中信一级行业分类，科创综指除了电子行业权重较高之外，其它行业占比都算得上平均。医药、机械、计算机、电力设备及新能源的权重在7%-16%之间，这一点跟科创50指数电子占比超过65%相比显然更为均衡。
数据来源：wind；截至2025.01.20
第三，对于科创板的企业来说，研发力度和未来的盈利能力直接决定了企业的成长速度和成长空间。
在研发力度上，Wind数据显示，截至2024年三季度，该指数成分股的平均研发费用占营业收入比例高达101.53%，这说明这些企业十分愿意将自己的营收拿出来做研发。
而在盈利能力上，根据Wind的盈利预测，该指数成分股在2025年和2026年的归母净利润同比增速分别是92.91%和38.66%，这两组数据是十分夸张的。
数据来源：wind；截至2025.02.11
所以，这样一个对科创板整体做到了将近97%成分股覆盖、将近99%市值覆盖、行业配置明确且均衡、重研发+盈利预期高的指数，大家觉得是不是有资格全面代表科创板呢？
3、工银瑞信做对了什么？
其实，这次首批科创综指的ETF一共来自12家基金公司，并且跟踪的指数也不一样，为什么我单单把工银瑞信的这只ETF拿出来说？
因为，工银瑞信基金目前在指数领域的成绩单很亮眼，并且拥有了不少特点：
产品齐全，覆盖AI产业链
DeepSeek的出现，最受益的毫无疑问是AI产业链，不仅让相关板块和概念持续大涨，相关的指数基金更是成为了大家关注的焦点。刚好，工银瑞信目前旗下的指数产品很齐全，尤其是在AI领域！
在全AI产业链领域，除了科创综指ETF工银之外，还有聚焦硬核科技的科创ETF（588050）、聚焦A股科技龙头的科技龙头ETF（516050）；
在产业链上游的芯片领域，有一键投资沪深两市芯片龙头的半导体龙头ETF（159665）；
在产业链下游的AI应用领域，更是有一键投资优质港股科技龙头的港股通科技30ETF（159636）、专注A股+港股互联网龙头的互联网龙头ETF（159856）、专注于线上消费的线上消费ETF（159725）、代表万物互联的物联网ETF工银（159709）。
可以说，这些ETF各有特点，而且全都在AI产业链范围之内，极大程度上满足了想要通过布局AI产业链分享成长红利的投资者的需求。
费率低，让利投资者
这几年，大家都在说ETF要进行差异化发展，而通过降低ETF费率来让利投资者恰恰是其中的方式之一。工银瑞信也是践行了这个理念，目前旗下多只指数基金的综合费率都是0.20%的最低一档。
除了今日上市的科创综指ETF工银之外，此前的中证A50ETF、中证A500ETF均是发行时直接最低档费率，其它的像沪深300ETF、科创ETF等等一大批ETF的费率都是后来宣布降低的，目的就一个：给投资者带来更好的投资体验。
精细化管理，跟踪误差在线
ETF差异化发展的另一个表现方式，在于基金公司的指数团队对旗下指数产品跟踪误差的把控，跟踪误差越小，越容易在降低风险的同时，充分获取标的指数的红利。
在这一点上，工银瑞信也可圈可点。Wind数据显示，截至2024年年末，工银瑞信旗下的指数基金平均跟踪误差是0.2354，这个数字低于同类平均的0.2887。在单个产品上，A50ETF、A500ETF等市场主流产品的跟踪误差也小于同类平均，这说明工银瑞信的指数团队是有两把刷子的。
注：数据来源于Wind，计算方法为算术平均，计算周期为“周”，统计区间均为各自基金成立日到2024.12.31。1、同类为WIND二级分类-被动指数型基金（只含主代码）；2、同类为跟踪同一指数的ETF。
除了上面这三点之外，科创综指ETF工银在基金合同中还设置了“季度分红评估条款”，每季度进行评估，只要符合条件就会进行现金分红。（具体内容详见基金合同）
图片来源：基金合同
最近这两年，分红类产品已经得到了投资者的青睐和信任，而且现金分红这个方式也能让投资者在震荡的市场环境中得到一丝慰藉，对于青睐分红型产品的投资者来说，这算是个福音~~
经过了五年多的发展，现在的科创板已经十分成熟了，而且拥有了不俗的投资价值和投资前景，再加上DeepSeek的出现让科创板在2025年可能拥有了无限的想象空间。在这个基础上，如果大家想抓住科创板的发展红利，那么我认为今日上市的科创综指ETF工银（场内代码：589500）可能是不错的选择。
