这应该是第二次，和大家分享，关于“想象力”三个字了。 为什么要再次强调想象力，是因为这轮牛市，复制的是2015年的牛市。 而2015年的牛市，炒作的就是想象力。 这一轮2025年的牛市，和2015年的牛市，不论是从大环境，还是从炒作路线上来看，几乎如出一辙。 真的是十年一个轮回。 这里可以从几个方面去分析。 第一，炒作的指数。 2015年炒作的指数，创业板。 2025年炒作的指数，科创板，北交所。 回顾创业板，上市之后是一路下跌，指数跌到了585点。 这个和北交所，和科创板，极其相似。 科创50跌到了635，北证50跌到了593，正如当年的创业板一样。 不过，当年的创业板，可是一飞冲天，直接翻了7倍多，干到了4000点。 这一次的北交所和科创板，不知道最终会停留在一个什么样的高度。 当年的创业板，成交金额就是小几百亿，最终牛市巅峰炒到了2000亿左右的成交额。 科创50起步的时候，成交金额在200多亿，最高已经到了2000多亿，预计牛市结束在5000亿+。 北证50起步的时候，成交额在20多亿，最高已经干到了600多亿，预计牛市结束在2000亿+。 不用怀疑，这轮牛市的成交量，确实就是10倍起步，因为2024年最低的成交量不足5000亿，都能干到3.5万亿，已经翻了7倍多了。 所以，市场压根不缺钱，缺乏的是故事，是让钱疯狂的理由。 第二，炒作的题材。 2015年炒作的题材，科技+重组，双线。 2025年炒作的题材，科技+重组，双线。 完全如出一辙。 当年的科技，是TMT，是第一批AR/VR，是最早一代的芯片，是乐视生态。 现在的科技，是AI，是人型机器人，是DS，是新一代的芯片，是小米生态。 如出一辙的时间点，刚好是科技的又一轮升级。 其实，当年的贾会计的造车，思路是对的，可惜供应链不成熟，资金储备不够，最终搞的破产了。 如今，我们的雷布斯，思路也是对的，依托成熟的供应链，以及强大的IP能力，还有现金储备，在市场里杀疯了。 科技这个东西，最终如果具象化，都是落到消费电子，以及智能汽车，智能家居这些领域的。 历史的轮回，再一次出现。 那么想象力就需要打开，毕竟，科技的弯道太多，新名词也是层出不穷。 谁知道未来的科技会把生活变成什么样呢？ 第三，炒作资金来源。 2015年炒作资金，来自于场外配资，杠杆。 2025年炒作资金，来自于杠杆，融资，置换。 融资为什么一直降不下来，因为大家都是在借钱。 搞的资金拆借，从国债到沪深300，依旧是鼓励借钱。 就连大股东回购，都可以通过“借钱”的方式。 这和当年的配资，其实是异曲同工的，大家都是认准了牛市，砸锅卖铁入市。 只不过，散户还在犹豫，就不太可能，也不敢去加杠杆了。 这也是没办法，地主的腰包都没有余粮了，大家还要炒股，肯定是东拼西凑去拆借了。 很多人会问，那市场到最后谁来接盘呢？ 这个不用担忧，2015年的疯狂，最终会让一部分贪婪的人去买单的。 永远不用担心资本的局，最终没有买单侠，这是不可能的。 当然，在4000点以上发行的基金，大家要特别注意一下风险，可别又去接盘了。 第四，经济大环境。 2015年牛市，其实是2011开始，到2014年，接近4年熊市后急需的强心剂。 2025年牛市，其实是2021开始，到2024年，接近4年熊市后急需的强心剂。 都是在经济增速受到质疑，股市面临熊市多年之后，出现的大牛市。 很多人已经忘记了，其实2014年前后，当时的房地产也出现了一定的滞涨。 而2024年的房地产，更是岌岌可危。 并且，因为常年的下跌，当时市场不好，还会叫停IPO。 而2023年下半年开始，我们的IPO也是明显收拢，融资能力也是大大下滑。 这种长期无法输血，IPO出现一定问题的市场，会导致整个经济链路出现停滞，从而影响经济转型发展。 所以，2014-2015，包括2024-2025的牛市，其实都是“人造”的牛市，是经济发展必须要有一轮牛市。 只不过，2014-2015走的是疯牛，这一次，特地给疯牛踩刹车了。 市场受不了疯牛，疯牛结束后，对于市场的伤害太大了。 所以这轮牛市，会比2014-2015年走的更慢一些。 但是炒作的底层逻辑，包括炒作的结局，其实是差不多的。 2015年的创业板，或许就是2025、2026年的科创板、北交所。 当年创业板的估值，可是炒到了140倍，也是发挥了足够的想象力。 当然了，既然知道最终的结局，在市场最终疯狂的时候，保持冷静才是最重要的。 只不过，当下还没到想象力爆棚的区域。 市场还在3300+的位置，还是一个相对的低点，还是筹码比较便宜的时候。 如果，现在没有想象力，等到了4300，甚至5300，才去发挥想象力，那可能就是最终的接盘侠了。 把“格局”打开，去拥抱牛市。 ======================= 头条更新改为不定时。 每日更新，欢迎关注，白猫学堂的微信公众号。