杰西卡 一凡 发自 副驾寺

智能车参考 | 公众号 AI4Auto

马斯克一句话，特斯拉市值蒸发超4000亿元。

特斯拉二季度财报发布，车辆交付和汽车营收相比去年同期双双下滑，归母净利润几乎腰斩。

当前汽车营收不容乐观，马斯克在财报电话会议上，对转向自动驾驶坚定不移，透露了多项进展，包括FSD入华的预估时间表，以及Robotaxi业务新的发布日期——10月10日。

他还对无人车领域头雁玩家一通锐评，然后剧透特斯拉的领先可能性：

如果你不相信特斯拉能解决自动驾驶，就卖掉股票。

会议结束，特斯拉盘后股价跌幅扩大至约7.8%，投资者们用实际行动做了回应。

当然，这4000亿的缩水市值里，相当一部分原因也是特斯拉糟糕的财报和业绩。

二季度，特斯拉交付了443956辆车子，这超出市场预期，相比于一季度的惨淡交付量有所回升，不过较去年的466140辆同比下降了5%，环比上升14.77%。

交付量走低，直接影响到了特斯拉的汽车销售收入。

财报显示，二季度汽车销售收入为198.78亿美元*（折合人民币约1446.24亿元）*，同比下滑7%，环比上升14%。

不过，虽然汽车销售收入表现欠佳，但同期特斯拉的总体营收却上涨，达到了255亿美元 (折合人民币约1855.28亿元)，超出预期的246.3亿美元（折合人民币约1791.98亿元），同比增长2.3%，环比增长19.71%。

汽车销售收入下滑，总营收却增长，这主要是因为服务和其他收入及能源业务收入的增长。

能源业务营收为30.14亿美元（约合人民币219.29亿元），同比增长100%，环比增长84%；服务和其他业务营收为26.08亿美元（折合人民币约189.75亿元），同比增长21%，环比增长14%。

这也导致特斯拉汽车销售收入占总营收比首次跌破80%，降至78%。

盈利能力，特斯拉也没有表现出有效地提升。

本季度的GAAP经营利润为16亿美元（约合人民币116.41亿元），同比降低33%，环比增长37%，营业利润率为6.3%。

特斯拉对此解释称，部分原因是除Cybertruck外，全系车辆下调平均售价，以及重组费用和AI项目导致的运营费用增加。

二季度毛利润为45.78亿美元（约合人民币333亿元），较去年同期基本没有变化，比较上一季度的36.96亿美元（约合人民币268.9亿元）增长23.9%。

二季度毛利率为18%，较去年同期略下降1.1%，环比提升3.7%。

比较糟糕的是，特斯拉GAAP归母净利润，相比去年同期几乎腰斩，为14.78亿美元（折合人民币约为107.5亿元），同比暴跌45%，但比一季度环比大涨了30.9%。

各方面数据都不太好，但是特斯拉的现金储备情况，还算不错。

二季度自由现金流为13.42亿美元（折合人民币约为97.64亿元），同比增长33.5%，相比一季度现金流-25.31亿美元（折合人民币约184.15亿元），跌至负值的状况，好太多了。

现金储备迎来历史最高点，为307.2亿美元（约合人民币2235亿元），同比增长33%，环比增长14.4%。

环比增长的39亿美元（约合人民币283.75亿元）主要是由18亿美元（约合人民币130.96亿元）的库存减少带来的，同时又被二季度6亿美元（约合人民币21.83亿元）的AI基础设施资本支出部分所抵消。

手握充足的流动资金，特斯拉强调，会将其用来投入到产品路线图、长期产能扩张计划和其他费用中。

总体来看，特斯拉二季度表现并不好，市场对未来预期不乐观，但这并不是股价大跌的全部原因。

马斯克在财报电话会议上的发言，也起到了一定作用。

在电话会议上，马斯克频频放大招，表现出自己对特斯拉自动驾驶的强大信心。

但马斯克讲述的故事，并没有打动投资者。

在财报电话会议上，马斯克底牌出尽，亮出了特斯拉未来的三大增长点：

AI，能源以及新车。

AI相关业务，是电话会议上外界最关注的部分。

首先来看AI的核心业务：

自动驾驶，包括L2和L4两个维度。

L2方面，马斯克认为，其他地区类似FSD的技术方案，都“远远落后”北美FSD。

他透露，FSD准备今年扩大运营范围，更新至v12.6后会向中国和欧洲提交申请，年底可能会获批。

此外，目前已经有几家主流主机厂，向特斯拉表达了授权FSD的兴趣。

L4的Robotaxi业务，则再次确定延期，发布时间调整为10月10日。

对于为什么延期，马斯克解释称是要求改动车前部的设计，额外的时间可以展示一些其他的东西。

什么时候会实现去安全员？

马斯克认为最快要到今年年底，如果明年特斯拉没有实现“无监督自动驾驶”(unsupervised self-driving)，那他会感到很惊讶。

这是近期的计划，在更长远的未来，马斯克展望，Robotaxi作为FSD的延伸业务，就如车轮上的爱彼迎，现有车队的所有车辆都可以加入。

对于此前就已开启Robotaxi运营的Waymo和Cruise，马斯克也给出了自己的看法。

他认为，Waymo的Robotaxi“受限”且“脆弱”，而Cruise近日宣布无限期停产的无踏板方向盘小车，则是因为技术不给力。

总之表露的意思就是，别人不行，不代表特斯拉不行。

所以马斯克在电话会议上放言：

你要是相信我们能解决自动驾驶，就买我们的股票，要不就卖掉。

除了自动驾驶，在AI方面，特斯拉还将在Dojo集群和Optimus机器人上继续发力。

在Dojo集群上，马斯克表示，“因为英伟达的GPU太贵了。”，特斯拉将加倍投入Dojo超算，他已看到了通过Dojo与英伟达竞争的道路。

具体进展，在会议前就已公开发文披露：

年底Dojo 1号将提供相当于8000张H100的云端算力。

而对于Optimus机器人，马斯克它们已经开始在工厂干活了，等明年会在得州超级工厂生产Optimus 1代，特斯拉工厂将拥有数千个机器人。

他对Optimus机器人期望很高，认为长期来看，其价值将超过特斯拉所有产品的总和。

AI是特斯拉未来的首要增长点，第二个增长引擎，则是能源方面。

前面提到，特斯拉二季度储能业务营收相比去年翻了一倍，是公司第二大业务。

马斯克对此表示，特斯拉的能源业务增长速度难以置信，加州莱思罗普工厂和上海超级工厂的相关产能，也能可能增长2-3倍。

此外，特斯拉还在会上透露了4680电池的进展，二季度的产能比一季度增加了51%，并有望在四季度推出干阴极工艺，降低电池成本。

最后，还是回归到特斯拉的主营业务汽车，马斯克罕见地承认了特斯拉当前“处境困难”。

明年特斯拉会上两款新车：

一款是高端电动跑车Roadster，马斯克透露当前大部分设计已完成，后续还会升级。

预计将于明年正式投产，当前已开启预订，预付款33.2万元人民币，这只是第一笔。

还有一款是更普惠的车型，也就是传说中的“Model 2”，将于明年上半年投产。

对于汽车行业的竞争对手，马斯克没有表现出如自动驾驶般的自信。

他承认，竞争对手打价格战，让特斯拉的处境变得更加困难，但长期来看不算挑战。

总体来看，尽管二季度的业务表现，如马斯克此前所说，相比第一季度有所增长，特别是能源营收增长迅猛。

但总体相比去年同期，还是不容乐观。

财报后股价的变化也反应出，尽管马斯克满天飞饼，“年底”会上新业务，“明年”会发新产品，听起来都让人很兴奋，但市场并不买账。

有分析师对此认为，马斯克讲述的都是“明天的潜在财富”，“特斯拉的投资者需要一个结果，不管是人形机器人还是Robotaxi，都必须快速实现”。

尽管现在不是特斯拉最困难的时刻，但马斯克放出的大招，都需要落地，才能让外界相信，特斯拉的未来真的“非常光明”。

或许等一等，等到明年上半年，Optimus进驻工厂，Robotaxi业务无人化，性价比新车落地，特斯拉业务全面开花，可能真的会又一次迎来腾飞时刻，Make Tesla Great Again。