年度系列继续更新，个人觉得整个系列里这部分内容是含金量最高的，主要是行业发展展望和基金公司发展态势预测。
“指债”为生展望2025年，行业都把希望寄托在指数基金和债券基金上。刚刚过去的这一年，这两个类型给行业带来了可观的增量，也帮助行业规模登上更高的台阶。现阶段，其他产品类型也看不到大的希望，所以态势是延续的，生机确实可能在指基和债基上。
不过效益难言乐观，2024年是全行业降费的第一个完整年度，在这一年里，规模较大的ETF又经历了一次降费，力度还非常大，直接打到行业下限。而债券基金的费率本来也不高，机构客户为主的客户结构，也决定了基金公司没什么议价权，收入压力可能比较大。
但是作为战略业务，ETF的投入还是比较大的，有的时候都是不计成本的，竞争很激烈。不夸张的说，有些基金公司那不仅是不计成本，那都是不计后果……
虽然作为投资者，对于降费是喜闻乐见的，但是客观来说，费率水平是要与行业发展水平相适应的，过快的降费也可能压制行业的发展。投资者现阶段可能对于一些不好的影响感受不深，相信随着时间推移，也会有所感受的。
这也不是向着基金公司说话，只是触及灵魂还是要触及利益，不从根本上改变利益分配的规则，恐怕很难实现投资者的理想。
在基金和投资者的利益之间，在基金管理人和销售渠道的利益之间，在基金管理人内部投研、销售、品宣等不同部门的利益之间，做好分配是很大的学问。
任人“指摘”管2025年行情如何，基金还是免不了“挨批”的，出来混，迟早是要还的。想当初嗨过了头，现在就格外惨了。
这是行业继续修复与投资者关系、修复品牌形象的一年，柠檬君提了很多年品牌了，不过也没感受到明显的提升，不过可以预见的是，这些年在做努力的和不做努力的，未来大概率会拉开明显的差距，这是个慢功夫，但是效果是明显的。
很遗憾，现阶段行业还是有不少风险点存在，柠檬君暂时想到这么几个：
ETF运营事故，“全村的希望”千万别整个大活儿！
投资者对于债基收益预期较高，如果兑现不了预期可能比较被动！
战略投入的承诺兑现难，别到时候关系又差了一些！
声誉管理自暴自弃或用力过猛，自己不能乱说，不怕别人说但别人不能瞎说！
但愿基金公司都能安安稳稳的，但是出点问题也不令人意外。特别不希望看到行业努力修复了一年，到头来是一场空。
正道的寂寞自从管理规模排名被淡化，基金公司发展态势部分就不合适再预测具体基金公司了，不过行业发展到这个阶段，处在一个增量转存量的时间段，基金公司想要发展好，还是要坚持走正道，耐得住寂寞。
修复形象，赢回信任，是需要很长时间的。市场总是从一个极端到另一个极端，大多数人做不到绝对理性。坚持到一定时候，基金公司的收获可能就是爆发式的。
而作为投资者，也是市场重要的参与者，整个行业的生态，也有赖于投资者的倾向，多肯定和鼓励那些做得好的基金公司，多否定和远离那些做得不好的基金公司，就是投资者在用行动推动行业的发展。
比如在一些同质化程度比较高的产品类型上，比如指数基金、同业存单基金、货币基金，最后的差异甚微，至少柠檬君的选择都是率先把过去口碑不好的基金公司管理的产品叉出去。从柠檬君接触到的情况来说，这么做的人越来越多了。
结尾还是固定结尾吧：
投资者“为信仰充值”，对于基金管理人来说，这是一份沉甸甸的信任，执基民信仰是一件幸福的事，也是一份沉重的责任。柠檬君从来不为信仰充值，只为有能力还勤勉的管理人打call。
