近期市场传闻"银行禁止代销私募",引发了广泛关注。那么,如果这个消息属实,究竟会带来哪些影响呢?我认为主要有以下四点:

第一,银行私行产品线将出现巨大缺口。大家都知道,私行和个人零售最大的区别,就是能否销售私募产品。如果银行被禁止代销私募,那么私行的产品线将面临巨大挑战。不过这对于其他持牌机构而言,却是利好消息。比如券商资管、公募专户等,有望借机抢占私行市场。

第二,专业的私募FOF投资将迎来春天。私募基金尤其是量化私募在策略灵活性和算力投入上,是其他机构难以企及的。如果银行客户无法直接投资私募,那么通过FOF基金间接配置,将成为一个可行的方案。FOF可以很好地化解投资者面临的信息不对称风险。

第三,私募基金将回归本源,"私募姓私"将不再是一句空话。在过度追求代销规模的背景下,很多私募偏离了应有的发展轨道,出现了投资人预期差、认知差的问题。未来随着代销渠道的收窄,私募将更加注重直销能力的培养,回归私募行业应有的定位。

第四,私募行业正迎来新一轮出清。从阳光私募时代算起,中国私募行业已走过近20年。在这个过程中,无论是定价机制还是盈利模式,其实都存在诸多问题。比如2+20%的收费模式,对于贝塔型产品而言其实并不合理。随着监管趋严,私募行业将加速洗牌。

总之,如果银行真的全面禁止代销私募,将是一个重大的信号事件。它意味着私募行业野蛮生长的时代正式结束,未来将走向规范化和机构化。在这个过程中,虽然银行和私募都将蒙受损失,但对于行业长远健康发展而言,却是利大于弊的。那些能够专注投研、提升实力的优质私募,终将乘风破浪,实现基业长青。

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