@房财经 郑玉华

尽管年初引来的新投资资金已部分到位，但王健林的压力并没有因此而轻松。

他正在为化解当年的旧账而忙碌着。

9月25日一早，碧桂园服务发布了一则消息。前一天，碧桂园服务全资子公司碧桂园物业香港，与珠海万达商管的股东珠海万赢及大连万达，签订补充协议。

据此，碧桂园物业香港将向万达方面，出售所持珠海万达商管1.49%的股份，代价为31.42亿元。

2021年，将万达商管注册地变迁至珠海后，王健林雄心勃勃，开启了万达集团旗下最核心资产的港股IPO之路。

在当年谋划的这场资本盛宴中，万达方面引入了约380亿元的战投，并与之签订了对赌协议，核心内容是珠海万达商管必须于2023年底前上市，否则万达方面将付出不菲的代价，进行回购。

碧桂园物业香港则正是当年战投中的一员。

2021年7月15日，碧桂园物业香港以32.3亿元的初始价格，向珠海万赢收购了1.3亿股珠海万达商管股份，占总股本的1.79%。

往后的日子里，珠海万达商管连续4次冲击联交所，但全部石沉大海。随着最后希望的破灭，碧桂园方与万达方于2023年12月13日，签订了补充协议二。

万达方应不晚于2024年12月31日自行或指定第三方，收购碧桂园物业香港所持的珠海万达商管股份，且收购代价应实现碧桂园方面税后年化内部收益率达到8%。

这是一个双方都能接受的代价。

在没有实现当年的计划后，碧桂园方的退出，依然是带着8%的溢价走的；反过来对王健林和万达方而言，虽溢价回购，但也比当年对赌协议中的代价的要轻很多。

根据9月24日双方签署的第三份补充协议，此次出售股份后，碧桂园方面并非完全清仓珠海万达商管，碧桂园物业香港还将持有约2210.9万股，持股比例为0.31%。

万达方面必须于9月27日起10个工作日内，按人民币31.42亿元兑等值美元的方式，向碧桂园物业香港以现金形式支付。

此次回笼的资金，经扣除当年投资成本26.81亿元后，获利的4.61亿元将计入碧桂园服务的保留利润。

碧桂园服务在公告中称，此次出售为其战略聚焦和收缩财务投资规模，聚焦经营核心业务的体现，而根据双方去年签订的补充协议，此时出售为变现投资回报的适当时候。

话虽如此，碧桂园服务这家物管领域的龙头，现在的日子也并不好过。从上半年的财报看，其仍处在碧桂园暴雷的阴影之中。

上半年，碧桂园服务收入210.46亿元，同比增加1.51%；净利润15.456亿元，同比下降37.89%；归母净利润14.4亿元，同比下降38.75%。

导致碧桂园服务增收不增利的主要原因，除了毛利的下降外，金融减值损失4.04亿元，同比扩大27.85%；投资损失1.2亿元，上年同期则为收益0.95亿元。

值得注意的是，上半年碧桂园服务的应收付款项，较年初均有了增加。其中应收款项237.77亿元，较年初增加10.05%；应付账款186.86亿元，较年初增长7.17%。

这中间，外界尤为关注的，是它和碧桂园等关联方之间的账务往来。

上半年，碧桂园服务与关联方的贸易应收款为28.99亿元，较年初减少了3.27%。但这部分资金中有21.49亿元，碧桂园服务进行了减值拨备。

这已充分说明，随着碧桂园陷入财务危机，碧桂园服务针对其及关联方的坏账，仍在不断出清中。

这边碧桂园方面的日子难过，那边王健林和万达，也没有随着新投资的到位，而停止变卖资产的步伐。

近日，多个平台信息显示，大连万达商管退出了南京万达茂股东序列，后者变为坤华（天津）股权投资的全资子公司，多位主要人员也发生了变更。

坤华（天津）股权投资的背后，则由新华人寿和中金资本，分别持股99.99%和0.01%。而在此之前，坤华（天津）股权投资已接盘了烟台芝罘万达广场、北京万达广场两个万达旗下的资产。

在此之前，仅7月万达方面就出售了3座万达广场；8月则将杭州第一座拱墅万达广场，以14.8亿元摆上货架。资料显示，自2023年至今，王健林和万达方面已累计出售了超过20家万达广场。