文丨詹詹、郭小兴 编辑丨杜海
来源丨新商悟
（本文约为900字）
贾跃亭，又双叒融到钱了。3月25日，法拉第未来（FFAI.US）宣布完成4100万美元新增融资。这是继2024年9月、12月两次各3000万美元融资后的第三次“续命”，半年内累计融资超1亿美元。消息一出，FF股价盘前暴涨22%。
但市场质疑声仍未消散：为何这家累计交付仅15辆、每月烧钱2600万美元的公司，总能吸引资本输血？
贾跃亭的融资能力堪称商业奇观。在FF濒临退市、量产屡次跳票、负债超20亿美元的绝境下，他仍能将个人IP与还债回国绑定，制造救赎感吸引投机者。网友戏称：“蔚来李斌见了都得喊‘融资大哥’！” 一个残酷的问题摆在眼前：这次融资，真能让贾跃亭翻身吗？
此次融资的关键词是 “AI+FX战略”。FF计划将资金投向自动驾驶、车联网等AI领域，并加速FX品牌量产。贾跃亭宣称：“FX要做到‘两倍性能，一半价格’，对标通用、福特。” 然而，现实很骨感：FF 91售价超30万美元，全球仅交付15辆；而FX定位大众市场（3-5万美元），需要从零搭建供应链和产能——1亿美元看似不少，却只是特斯拉一个季度研发费用的零头。
此次融资被贾跃亭视为“最后一搏”，他将希望全押在FX 品牌：低价车型、AI 技术、美国市场。
但尽管融资续命，FF的生存危机却并未解除：①烧钱黑洞难填：FF每月运营亏损超2600万美元，新融资仅够支撑到三季度。FX量产需至少数亿美元，资金缺口巨大。②巨头围剿：特斯拉Cyber Cab已宣布3万美元成本价，2026年量产；中国新势力品牌加速出海。FF的平价车战略缺乏差异化竞争力。③债务枷锁：贾跃亭个人负债20亿美元，债权人与其形成平衡——既不敢让FF暴毙，又难获实质性偿债进展FF的故事，本质是一场资本击鼓传花。贾跃亭用 “美国梦”“AI 造车”“中美桥梁” 编织愿景，一次次从刀口抢下资金。但资本市场的残酷在于：没有量产、没有营收，再多故事都是空中楼阁。
如今，FF市值不足1.5亿美元，不及蔚来零头。贾跃亭的 “翻身战” 仅剩两张牌：年底FX量产、AI技术落地。但历史证明，他擅长讲故事，却难兑现承诺。对于投资者而言，与其相信 “下周回国” 的翻身童话，不如记住巴菲特的忠告：“远离那些需要‘奇迹’才能成功的公司。”【《新商悟》出品】
CEO·首席研究员|曹甲清·责编|唐卫平·编辑|杜海·百进·编务|安安·校对|然然
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