“你需要理解会计，才能了解商业语言，但会计也有巨大的局限性。你必须学习足够多的知识，才能知道什么会计是有意义的，什么时候你必须忽略会计的某些方面” ——巴菲特 股东提问：我没有接受过会计和金融方面的正规教育，你可以推荐一份自学书单，以及指导我如何开始自学，如何开始企业研究吗? 巴菲特:也许你可以考虑挑选5到10家你非常熟悉它们产品但不熟悉它们财务状况的公司。（从自己熟悉的产品开始，这就是能力圈，每个人的经历不同也就对于产品的熟知度是不一样的） 你熟悉它们的产品，你对这个行业也大致有所了解，然后，你去阅读它们很多年的年度报告。 同时，你可以通过互联网等方式，获取近5~10年与这些企业相关的报道文章，让自己沉浸其中，就好像你要去为公司工作，或者他们把你聘为首席执行官，或者你要买下整个公司（从两个方面进行对公司的基本了解1.公司的财报 2.公司的相关报道 ，从而了解公司的历史发展过程，是否是稳定发展的，公司的文化有没有做到知行合一）。 我的意思是，你可以用任何一种方式来看待它。当你熬过这一关的时候，问问自己:“还有什么是我现在不知道，但却需要知道的东西?"（这一点是重要的，你要明白你研究的企业重要的方面是什么，比如银行重要的是对于风险和成本的控制，对于喜诗糖果这样的企业就是对于品牌的维护，你要清楚你在看年报和企业相关的报道中有没有得到这些企业的重点信息） 至于企业研究。很多年前，我四处走动，和目标企业的员工交谈，和竞争对手交谈，问一些类似的问题。 事实上，当我第一次到盖可保险见到洛里默·戴维森时，我就是这么做的。我一直在问他问题。这就是研究的本质。如果我对ABC公司感兴趣，我会问它问题，我还会去它的对手XYZ公司，试着多了解一些。现在，获取消息渠道太方便了，你可以很容易得到很多信息，你要学会辨别它。（这种方式对于普通的投资者来说比较难以实现，你很难有机会去找对应的企业的员工、高管、渠道商进行交谈，还是先做好前面两点比较重要的多） 本质上，你是一名记者。我的意思是，这个过程很像在做新闻报道。如果你问了足够多的问题，比如你问竞争对手:“如果你有一颗子弹，你只能选择一个竞争对手，射穿他的脑袋，你会选哪个?为什么?” 随着时间的推移，如果你持续问这样的问题，你就会学到很多东西。 你问 XYZ 行业的某个人，你说:“如果你要离开公司10年，你必须把所有的钱都投到你的一个竞争对手身上，买成他们的股票，不能选择自己的公司，你会投哪个?为什么?”不停地问问问。 对于某些渠道获取的消息需要打个折扣，最终你的头脑中会收集很多相关信息，然后你需要对信息进行转换并独立思考:为什么你要这样或那样去评估这个公司? 你还需要选修一点会计方面的课程。但最重要的是弄清企业是如何运作的。去想这家企业如果是我们经营，我们会怕谁?如果我们经营盖可，我们会担心谁?为什么?我们最想射穿谁的脑袋?当然我是不会告诉你那个名字的。 你不停地问这些问题。然后找到那个想要射穿他脑袋的家伙，再找出他想射穿谁的脑袋。这就是你的方法，你将一直在学习。你可以和现在的员工、以前的员工、供应商、分销商、零售商、客户等各种各样的人交谈，这样你会学到很多。 这是一个调查过程,一个新闻报道的过程。最终，你想写一篇报道。我是说，你在搞新闻事业，试图写一篇报道，这篇报道六个月后发表，你要分析目标公司值多少钱。有些公司很容易写报道，而另一些公司则很难写报道。我们试着寻找那些容易写出报道的企业。 巴菲特说清楚了研究企业要怎么去做，那就是不停地问自己问题？这家企业的对手是谁，我如果经营这家企业我会怕那个企业和我竞争，为什么？而答案就是在自己不停的阅读财报、查询公司历史发展的报道中，通过这样的思考，最终你回答了所有的问题，清楚的知道了这家企业就是你想要那个绝好的投资机会。 通过这样日复一日的思考最终你会提高了自己分析企业的能力，这是一个需要耐心和毅力的过程，可当你通过这样的征途，在旅程的尽头，闪耀着的是熠熠生辉的财富宝藏。