美股持续暴跌，熊市危机显现

市场的疯狂总有尽头。

回顾去年美股的市场表现，2024年，美股市场迎来了又一个丰收年。尽管全球经济环境复杂多变，但美股市场却展现出了强劲的韧性。

标普500指数年内近60次收于历史新高，道指首次站上4.5万点，纳指史上首次突破2万点。全年来看，美股三大指数均有不俗涨幅。

其中，道指2024全年累计涨幅达到12.88%；标普500指数全年涨幅23.3%，创下自1998年以来的最佳表现之一，这也是自1997-1998年之后，标普500指数头一次连续两年涨幅超过20%；纳斯达克指数的表现更为亮眼，全年涨幅超过28%，显著领先于其他主要股指。

图源：百度股市通

美股科技“七巨头”——苹果、微软、亚马逊、Alphabet、Meta、特斯拉和英伟达在AI领域的领先地位成为推动美股持续攀升的主要动力。

英伟达全年涨幅超过170%，市值增加超2万亿美元，成为领涨科技股的明星。Alphabet公司、亚马逊、特斯拉和Meta的股价涨幅纷纷超过30%，并跑赢了纳斯达克综合指数和标准普尔500指数。

美股市场看似一片欣欣向荣，华尔街的分析师们欢呼雀跃。

然而，进入2025年，美股市场却遭到当头一棒，指数纷纷暴跌，科技股成为重灾区，美国股市经历惨烈的抛售潮。

道琼斯指数从1月31日的高点一路狂泻，截至3月13日，跌幅超过9.07%；纳斯达克指数从2月20开始暴跌，不到一个月的时间，跌幅高达13.73%；标普500指数跌幅超过10%，进入技术性回调区间，这是该指数自2023年10月以来的首次回调。

纳斯达克指数2025年走势 图源：百度股市通

在过去两年引领市场上涨的“七巨头”在2025年陷入困境。自标普500指数2月20日见顶以来，“七巨头”股票平均下跌了约17%。其中特斯拉因全球销量下滑和马斯克个人原因被华尔街重新估值，股价较历史高点腰斩。英伟达则受AI热潮降温和DeepSeek技术突破的冲击，股价大幅下跌。

除了科技股外，其他板块也未能幸免。银行股、能源股等传统防御性板块也出现了不同程度的下跌。市场投资者对未来经济前景的担忧加剧。

股神巴菲特精准逃顶

智者总是能先于市场做出行动。

2024年的美国股市，一路高歌猛进，不断刷新着历史新高。投资者们沉浸在赚钱的狂欢之中，纷纷追涨杀跌，试图抓住市场的每一个波动。

然而，在这股狂热的浪潮中，股神巴菲特却并没有被市场的繁荣所迷惑，而是保持清醒和理智，冷静地观察着市场的每一个细微变化。

当市场被贪婪和恐惧所笼罩，股价被炒得越来越高时，巴菲特深知，风险也在悄然累积。正是那份对市场的敬畏和对风险的敏感，让他在众多投资者还在盲目追高时，已经悄然选择了撤离。

图源：B站

去年11月，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司发布文件显示，该公司在第三季度同时减持了苹果公司和美国银行等。

报告显示，去年第二季度，巴菲特将持有的苹果公司股份从7.89亿股大幅减至约4亿股，降幅近50%，这一操作让伯克希尔·哈撒韦公司套现超过630亿美元。去年第三季度，伯克希尔·哈撒韦公司减持了1亿股苹果股票，持仓占比骤降至26.24%。

从去年年初至11月，伯克希尔持有的苹果股票数量从9.05亿股骤降至3亿股，减少了约三分之二，持股市值从1743亿美元下降至699亿美元，减持套现1044亿美元（约合人民币7400亿元）。

巴菲特的操作甚至惊呆了其他的投资人，去年8月，东方港湾董事长但斌就对巴菲特的大笔减持表示惊讶，他说，“减持一点不意外，但减持这么多感觉还是有点吃惊。”

图源：但斌微博

除了减持苹果之外，巴菲特还将心头好美国银行进行了减持，截至去年11月，伯克希尔已累计出售约1.5亿股美国银行股票，套现约62亿美元，减持比例达14.5%。

另外，巴菲特和他的两位投资经理Todd Combs和Ted Weschler也削减了其他银行类股票。他们减持了74%的花旗集团的持仓量，18%的第一资本持股量和54%的Nu Holdings持股量减。此外，他们还减持了Charter Communications、Louisiana-Pacific和T-Mobile US等股票。

根据2024年财报显示，伯克希尔的现金储备从2023年底的1676亿美元飙升至2024年底的3342亿美元，现金储备规模几乎翻倍。

巴菲特为何会留存这么多现金储备，说白了也就是找不到投资机会。他曾说过，“我们只在正确的时候挥杆，但是现在好多人不管什么时候都在挥杆，因为他们觉得之前不停挥杆都打空，觉得总打就打到正确标的。”

巴菲特在大笔砍仓之后，美股便开启暴跌，成功精准逃顶。

值得一提的是，近期，巴菲特似乎还有一个大动作。

美国地产经纪商Compass正就收购巴菲特旗下地产经纪业务美国房屋服务公司（Home Services of America）进行深入谈判，巴菲特可能以数十亿美元的价格出售该部门。

巴菲特曾在股东信中提到：“伯克希尔几乎从不出售控股子公司，除非我们认为它们的问题将无休止地持续下去。”

对于非常注重规避风险的巴菲特来说，这个举动同样值得关注。

巴菲特的传奇故事

巴菲特的“股神”地位不可动摇。

回顾他的人生经历，便可以发现其中的缘由。

1930年，沃伦·巴菲特在美国内布拉斯加州的奥马哈市出生，他的父亲，是一位勤勉的股票经纪人，在父亲的影响下，年幼的巴菲特开始对股市的波动、数字的跳跃产生了浓厚的兴趣。

幼年巴菲特 图源：B站

11岁时，巴菲特迈出了投资生涯的第一步，用自己积攒下的零花钱购买了人生中的第一只股票。然而，初战并未告捷，他遭遇了亏损。这次失败，并没有让他灰心丧气，反而激发了他对投资更深层次的理解和追求。

经过寒窗苦读，巴菲特考入了宾夕法尼亚大学沃顿商学院，那里是商业精英的摇篮，也是巴菲特投资梦想的起点。

完成学业后，巴菲特选择了先在父亲的股票经纪公司担任经纪人。之后，巴菲特来到投资大师本杰明·格雷厄姆的公司学习系统的交易。在此期间，巴菲特悟到了投资的真谛，投资不是一场短暂的狂欢，而是一场长期的修行，这也在今后的投资生涯中成为他的交易哲学。

1956年，巴菲特自立门户，创办了巴菲特合伙企业，开始了自己的投资生涯。他不像那些短视的投资者，被市场的短期波动所左右，而是坚守着自己的投资原则，等待着价值的绽放。

1965年，巴菲特收购了濒临倒闭的纺织厂伯克希尔·哈撒韦公司，这家公司便是巴菲特投资全球的平台。巴菲特运用自己的投资理念，将投资领域扩大到保险、银行、媒体、消费等多个行业。

图源：知乎

数据显示，1965至2024年，伯克希尔每股市值的复合年增长率为19.9%，明显超过标普500指数的10.4%。而1964至2024年伯克希尔的市值增长率高达55022倍，远超标普500指数的390倍。

在巴菲特的投资生涯里，他多次躲过灾难，成功逃顶，又多次抄底，收益翻倍。1970年，他清仓躲过衰退，2008年减仓避开金融危机，1974年崩盘时抄底，1982年大盘最低点又抄底银行股赚近千倍......

由此看来，这一次，巴菲特能够成功逃顶并非偶然，而是他多年投资经验的积累和智慧的结晶。

他用实际行动证明了，真正的投资大师，不仅要有敏锐的市场洞察力，更要有坚定的信念和果断的决策力。

只有那些能够始终保持清醒和冷静的投资者，才能最终成为市场的赢家。

作者 | 李新