在当下，我们正处于一个充满变数的时代。大家普遍对未来感到不安，不确定性充斥着世界。

回顾2020年4月，美国及西方国家受疫情冲击，市场出现诡异现象：股票、债券、黄金乃至比特币全线下挫，唯有美元逆势上涨，美元指数一度涨至100以上。

这背后是人们在极度不确定中渴望持有现金以保安全，而美元因其过往半年的升值表现，成为大家持有现金的首选，这种同向预期促使更多人购买美元，最终导致美元超调。

如今，美元在货币的交易、储备、投融资这三大功能上均占据强势地位，美元为何能形成这般强势格局？这得从货币的发展历程说起。

最初，货币主要用于支付和交易。全球贸易兴起前，各地使用实物货币。随着全球贸易从陆地贸易（如丝绸之路）发展到大航海时代，全球贸易体系逐步形成，人们对国际交易货币的需求大增，贵金属货币应运而生。

18世纪，英国率先推行金本位制，虽中国等部分东亚国家曾坚持金银并重，但最终全球趋向金本位，这便是第一次全球货币体系。

一战时，美国因特殊地缘条件，吸引大量投资，背负外债。战后，其生产力发达且未受本土战争影响，成为最大债权国。

二战期间，美国作为重要军工生产基地，在几乎未受本土战争波及的情况下，凭借强大制造实力，战后拥有全球70%多的流通黄金，约1.8万吨。由此，美国主导建立布雷顿森林体系，承诺35美元兑一盎司黄金，全球其他货币与美元挂钩。

然而，随着战后经济恢复与全球贸易发展，对美元需求剧增，美国超发美元，致使黄金难以按35:1保兑。1971年，尼克松宣布美元与黄金脱钩，布雷顿森林体系瓦解。

此后，美元摆脱黄金约束，获得铸币权，即可以自主印钱购买东西。七八十年代后，美国通过强势地位让大宗商品（尤其是石油）用美元结算，形成石油美元体系。

自80年代起，美国经济呈现诸多变化：制造业逐渐外迁，去工业化趋势明显；美英推动贸易全球化；金融及相关服务行业超级发达，金融占美国GDP比例超20%，服务业占比超80%，消费贡献同样超80%。

但近年来，美国却推动逆全球化，试图让制造业回流，还因俄乌冲突等，致使石油美元体系部分动摇，超过1/3的石油和天然气贸易支付不再使用美元。

拥有铸币权的美国，做出这些违背其地位应有趋势的举动，或许意味着铸币权出现不稳定因素。历史上，西班牙曾在大航海时代因殖民中南美洲，掌控大量金银矿，尤其银矿，获得类似铸币权。

当时，西班牙挖出全球流通白银的80%多，这使其大肆挥霍，推动全球贸易，却挤出本国手工业，促使金融、军事、服务业繁荣。但随后引发白银通胀，西班牙走向没落，这与当下美国的情况有着相似之处。

当下全球通胀，看似由俄乌危机引发能源价格上涨所致，但从美国作为铸币税国家的角度看，或许是其长期量化宽松、大量印钱的必然结果。

美国在过去14年经历多轮量化宽松，国债规模从08年占GDP的50%飙升至如今的140%，全球债务规模也在疫情期间大幅攀升。

从西班牙的兴衰到如今美国的现状，我们不禁思考：技术革命与霸权国家转移之间存在何种关联？在贵金属货币时代，西班牙因偶然挖到巨大银矿获得铸币权，这是极为罕见的。

而每一次工业革命或重大技术革命，都会因生产力发展速度差异，带来效率不同，进而导致权力更迭。

英国凭借第一次工业革命的关键技术崛起，取代西班牙成为新霸主；美国则在继承英国技术、吸纳移民等多种因素作用下，成为当今世界强国。

那么，当下的世界局势又将如何发展？美国的铸币权是否会进一步动摇？这一系列问题，或许将在未来十年二十年逐渐明晰。

文本来源 @高能量 的播客内容